导言：本周（6.20-6.26），原油整体呈现高位震荡的走势，WTI本周均价81.25美元/桶，较前一周上涨1.51美元/桶，或1.89%。周内，市场消息喜忧参半，市场进入夏季出行旺季后投资者对能源需求前景的乐观预期仍对油价起到有力的支撑作用，但另一方面，随着油价涨至近期高点，投资者观望情绪升温限制了油价的上涨空间。
国际原油市场走势回顾
本周（6.20-6.26），原油整体呈现高位震荡的走势，周均价环比上涨。
多重因素对油价起到支撑作用。随着市场进入夏季出行旺季，投资者以及市场机构对于能源需求前景普遍保持乐观预期支撑油价保持高位。
地缘局势方面，投资者对中东地区地缘局势保持关注，以色列国防部长加兰特抵达美国与美方会晤，讨论加沙冲突的下一阶段以及以色列与黎巴嫩边境冲突不断升级的形势。他表示以色列已做好在加沙、黎巴嫩和更多地区采取任何必要行动的准备。此外，也门胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装发射新型导弹在阿拉伯海成功袭击了一艘以色列船只“MSC SARAH V”号，这也加重了投资者对中东地缘局势的担忧。
不过另一方面，国际油价在涨至近一个月高位后，技术面进入高位盘整阶段，市场观望情绪升温导致油价上涨空间受限。另外，库存方面，由于上周墨西哥湾的热带风暴活跃导致美国原油出口减少，加上炼油厂开工率下降，过去的四周，美国原油库存有三周增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年6月21日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.32893亿桶，比前一周增长488万桶；美国商业原油库存量4.60696亿桶，比前一周增长359万桶，美国汽油库存总量2.33886亿桶，比前一周增长266万桶。
本周（6.20-6.26），国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场，市场出现的8月交付的船货增加，包括两船阿曼原油和一船埃尔沙欣原油船货。与此同时，迪拜和伊朗公布最新的原油官方售价。迪拜已经确定9月迪拜原油官方售价对迪拜商品交易所的阿曼期货价格持平。伊朗已经确定7月销售给亚洲买家的轻质原油的官方售价对阿曼/迪拜均价升水2.6美元，较6月官价下滑0.5美元。8月穆尔班和上扎库姆原油的需求仍冷淡。买家们不愿意采购这些原油，并且21日只有一船穆尔班原油达成交易。因此，市场的上涨空间受到限制。
亚太原油市场方面，目前澳大利亚还有七船7月至8月装的凝析油船货没有找到买家，6月底凝析油船货的磋商进展非常缓慢。现代精油公司通过标书从道达尔能源公司以每桶对即期布伦特贴水2美元（FOB）左右的价格购买了Ichthys船货。BP公司销售一船8月底装Cossack船货给一家石油公司。澳大利亚Woodside已经以每桶对即期布伦特贴水2美元的价格销售7月装Cossack船货给嘉能可。越南PV OIL通过标书销售一船35万桶8月18-25日装Ruby船货给BSR公司，售价为每桶对即期布伦特升水4美元高段位。越南PV OIL还通过标书销售20万桶8月28-9月3日装Rang
Dong船货，决标价格不明朗。道达尔能源公司通过标书销售了一船8月装Ichthys船货，中标者和价格等细节尚不清楚。INPEX以每桶对即期布伦特贴水1美元的价格销售两船8月装Ichthys凝析油船货。
原油期货市场影响因素分析
本周（6.20-6.26），供应方面，虽然OPEC+原油减产政策不及预期，但三季度的减产依旧不受影响，因此市场普遍预期原油会在今夏消费旺季之际出现供应缺口。Rystad认为，由于OPEC+自愿减产延期，全球石油供应增长将在2024年放缓，并可能在后年继续放缓然而。然而，为了应对夏季的出行高峰，拜登政府暗示可能从战略石油储备中释放更多的石油，以平抑汽油价格。
需求方面，航班分析公司OAG的数据显示，5月美国国内航班载客量环比增长5%，同比增长近6%，达到略高于9000万个，超过了2019年的水平，这意味着出行人数正在增加。然而，摩根大通的一份报告显示，由于暖冬减少了取暖用油需求，加上美联储暗示利率将在更长时间内保持较高水平，石油需求一直疲软，这给下半年需求反弹的希望带来了挑战。
*美国库存变化情况，可于完整周报中查看。
原油期货市场走势预测
技术图上，WTI原油期货价格在当周（6.20-6.26）高位震荡，波动范围1.44个美元，运行区间为80.73-82.17元/桶。当周提振油价的主要因素：一是中东和俄乌紧张局势引发对供应担忧；二是预期夏季驾车旅行季节需求将反弹；三是美国汽油需求恢复至新冠大流行之前的水平。
当周打压油价的主要因素：一是EIA美国原油和汽油库存增长；二是美国经济数据不佳引发经济前景担忧。截至26日，WTI报收80.90美元/桶，环比下跌0.67美元/桶或-0.82%；截至26日当周，WTI的周均价为81.25美元/桶，环比上涨1.51美元/桶或1.89%。
本周（6.20-6.26），美国方面，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。就业增长依然强劲，失业率保持低位。通货膨胀在过去一年中有所缓解，但仍处于高位。近几个月来，在实现委员会2%的通胀目标方面取得了温和的进一步进展。美联储力求在较长时期内实现最大就业率和2%的通胀率，在过去一年中，实现就业和通胀目标的风险已趋于更好的平衡。
20日，中东的紧张局势再次升级，以色列和伊朗支持的民兵组织真主党威胁发动战争。分析师表示，尽管许多市场参与者已将这场冲突置于次要位置，但鉴于伊朗对其最重要的武装代理人的坚定支持，以色列与真主党的对抗可能会成为伊朗直接卷入战争的导火索。
小摩表示，随着美国库存减少，石油需求的季节性上升、炼油厂运行、天气风险以及OPEC+在第三季度延长减产应该会导致市场更加紧张。预计随着市场因库存下降而收紧。
金联创预计下周（6.27-7.3），美国的经济数据出现波动，使其经济前景预期的不确定性升温，从而令油价出现波动。由于目前正值全球原油消费旺季，且美国的出行数据开始抬头，因此提振原油市场。此外，近期地缘政治局势有升温的迹象，也在一定程度上支撑油市。
