IPO股权投资，千万别小看增长缓慢的行业，有着大机遇

有人说，投资就要投资行业前景广阔，投资快速增长的行业。于是许多人瞄准了很多新兴的产业，投资热情高涨。但新兴产业技术不成熟，企业破产失败风险较高，于是许多人的投资都泡汤了。很多投资人看不上行业增长缓慢的企业，觉得企业发展受制于行业，不会有美好的投资盛宴，还可能因为行业不景气而企业因此而衰败，因此对于这类企业，很多投资人嗤之以鼻。但这类人却错失了良好的投资机遇。2017年10月17日IPO过会的奥士康科技股份有限公司，从事印制电路板不怎么景气的行业，但证明了投资不只是简单的看行业，而是看规模、看技术，重稳定。

印制电路板是电子产品的关键电子互连件和各电子零件装载的基板，几乎所有的电子设备都离不开印制电路板，因此，印制电路板行业的景气程度与电子信息产业的整体发展状况、宏观经济的运行状况密切相关。尤其是近年来，我国已逐渐成为全球印制电路板的主要生产基地，我国印制电路板受宏观经济环境变化的影响亦日趋明显。2011年至 2012 年，全球 GDP 增速放缓，PCB 市场也随之进入调整期，全球 PCB 行业总产值增长率分别为 5.61%、-1.98%，2013年、2014年全球 PCB行业总产值有所恢复，增长率分别为 3.39%、2.29%， 2015 年，受电子行业表现低迷的影响，全球 PCB行业总产值下降3.7%。若全球经济未来出现剧烈波动，印制电路板行业的发展速度放缓或出现下滑，该类行业的公司存在主营业务收入及净利润同比增速放缓或下滑的风险。

奥士康科技股份有限公司主要从事高密度印制电路板的研发、生产和销售，主要产品为 PCB 硬板，产品层数以双面板和多层板为主，产品应用领域由最初的以消费类电子为主发展至目前的计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。尽管行业增长率很小，但奥士康科技股份有限公司拥有105项专利（其中发明专利 18 项），掌握相关的核心技术，且利润基数大，增长也超过行业平均数。奥士康科技股份有限公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为8.97亿元、10.55亿元、13.12亿元和7.64亿元，净利润分别为1.32亿元、1.62亿元、1.90亿元和0.74亿元。正是基于其稳定的业绩和规模，IPO才得以顺利过会。

针对行业增长缓慢的情况，发审委提问：“发行人所处行业增长为3%左右，请发行人代表说明现有技术人员结构、技术专利是否支撑公司的战略规划等事项，是否与发行人扩建规模、市场需求匹配”。

因此，投资，千万别只盯着行业，增长缓慢的行业，技术成熟，企业规模大且利润稳定的企业一定是很好的投资标的。

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