“比特币ETF”无疑是最近有关比特币最火热的话题之一。据最新消息，美国证券交易委员会（SEC）将在3月10日或13日做出决定，宣布是否批准由Winklevoss兄弟提交的比特币ETF上市。由于投资者们对比特币ETF成功获得批准的信心，上周海外市场币价一度上扬超过一盎司金价。接下来币价会进一步被带动吗？
从2013年最初提交申请，对于是否批准上线比特币ETF，SEC已经足足考虑了将近四年。2016年6月，Winklevoss兄弟也从原先的纳斯达克转战到美国第三大股票交易运营商BATS全球交易所。
此前，SEC曾多次推迟审批，将最终决定日期从原本的2017年1月10日推迟到3月11日，又因为3月11日是星期六，实际的批准日期为3月13日。
那么，比特币ETF到底是什么？如果这个比特币ETF获得批准，又会在短期和长期给币价带来哪些影响呢？
ETF的全称是 Exchange Traded Funds ，意思是交易型开放式指数基金。
ETF有很多优点：交易成本低（和买卖股票一样）、有效跟踪指数（不象封闭式基金有很大的折价）、流动性好（有做市商机制和套利盘），而且非常透明（严格复制指数）。
ETF的绝大部分投资者，致力于判断价格趋势，低买高卖获利。
ETF是基金公司发行的产品，他的第一手的买家（创设者），是认证的投资机构，比如说证券公司、大的机构投资者，这些买家可以拿一篮子的股票（品种和比例基金公司约定，在刚开始发行的时候，也可以拿现金）换回ETF份额。当然这些认证的机构，也可以拿ETF份额去换回一篮子股票。
他们为什么要换这些ETF呢？有两种可能性，一种是他们判断，持有这个基金份额，会带来收益。另外一种可能性，他们可以把这个份额转卖给其他投资者，好像是先批发采购，然后再零售。那为什么要干这个事呢？好处在哪里？
这里面就有所谓的套利机会，我们知道基金都有一个净值，是由基金持有的所有股票的价格决定的，ETF是基金，它的净值也是由其持有的一篮子股票的价格决定的，这个净值，也是换回ETF份额的成本。而ETF是可以直接交易的品种，它的价格是由供求双方决定的。
这样，同样的东西，有两种价格的形成机制，就很容易产生两个价格不一致的情况。就是ETF的交易价格和净值发生偏离。
当交易价格高，净值低的时候，这些“批发商”们，会买一篮子股票去“采购”ETF份额，同时把份额零售给其它投资者，实现低买高卖的无风险套利。反之，如果交易价格比净值低，聪明的你一定能想到，从市场上“收购”ETF份额，然后从基金公司那里换回股票出售，也能赚钱。
比特币ETF的目标是提供一种更易于投资者获取的产品，并且还可以在一定程度上抑制比特币的波动性，尽管它还是无法消除所有比特币的风险，所以这种ETF仍将比大多数其他ETF更具有风险性。
Winklevoss兄弟的比特币ETF仿照了SPDR黄金信托ETF——该基金购买并持有实物黄金以回购股票。对于这个比特币ETF而言，每股ETF代表着1BTC的百分之一份，该比特币信托基金计划以每股10美元的价格发行1000万股。
Balchunas认为这个ETF结构的优势之一在于比特币溢价，要比现有公开比特币投资工具便宜很多。例如比特币OTC市场工具，如比特币投资基金（GBTC），比特币在主要的受监管的市场中通常都会以很高的溢价进行交易。
目前，GBTC正在以每股129美元交易，约合比特币价格为1290美元。而全球比特币市场平均价格为1250美元。
Balchunas表示：
“即使高收益的流动性有点差，但你可能会以1%或2%的溢价来交易比特币ETF，这仍旧要比OTC市场要好。”
此外，SolidX Partners也在去年7月向SEC申请了一个比特币ETF，未来或许将在纽交所上市。今年年初，美国投资公司Grayscale Investments也向SEC提交了自己的比特币投资信托基金在纽交所上市的申请。
今年1月份，Needham and Co分析师斯潘塞•博加特（Spencer Bogart）认为SEC极有可能不会批准ETF，通过概率小于25%。而进入3月，彭博社智能高级ETF分析师Eric Balchunas表示这个比特币ETF获得批准的概率为50%。其支持率和反对率几乎是旗鼓相当的。有一个很好的例子就是SEC批准了ASHR（一支ETF）。
比特币行业和社区对这个比特币ETF获得批准的可能性相当乐观，主要是因为Winklevoss兄弟将会让美国道富银行的一个声誉很好的金融机构来运行该ETF以及负责审计流程。
另一个原因是，Winklevoss兄弟最近向SEC提交了新的比特币ETF申请文件，这也让人们推测该ETF获得批准的可能性增加了。新提交的文件让人们推测该ETF获得批准的可能性增加了。此外新的文件中增加了涉及到“硬分叉”问题的条款。
如果比特币区块链真的出现分裂，该比特币ETF将会选择支持“分叉出现之后48小时内累积计算难度最高的区块链”。
如果比特币ETF被批准，意味着主流投资平台能够以一种受美国监管的股票形式来提供比特币。那些坚持在大型交易所购买产品的亿万美元对冲基金将获得购买比特币的资格。
投资银行Needham and Co表示，一旦比特币ETF宣告上市，它将吸引大量的资金投入，至少能达到3亿美元。而截止3月8日8:00，市场上的比特币市值约为187亿美元。
数据来源：blockchain.info
很多比特币投资者认为，如果获得批准，将有大批资金陆续涌入比特币市场，无论资金是否立刻入场，这种利好预期就足以促使比特币价格to da moon，也就是涨上天。（此处不代表投资建议，请注意风险理性投资）
知乎上一位答主ding huo更是以此划分出了比特币资本的进化。
比特币经历着极客资本-技术资本-股市个人资本-产业机构资本-金融资本的持续接入。ETF是金融资本进入的开始。
极客资本阶段：2009-2011 程序员挖币时代，币价1-100元。
技术资本阶段：2011-2013 技术节点投资兴起，币价100-1000元。
社会个人资本阶段：2013-2016 股市房市个人资金进入，1000-8000元
产业资本进入：2016年5月，日本虚拟预货币法提交国会，一年后施行，2017年3月金融厅修改比特币货币定位。中小产业资本进入，价格3000-9000元
金融资本进入：预期311美国ETF，略慢于日本，一但通过标志比特币全球金融化的开始，为大型产业资本和金融资本进入阶段，价格区间等待验证。
而如果SEC拒绝了申请，短期内币价则很可能会下跌。反正大家一致认为，结果公布必定会引发比特币价格波动。你认为呢？
在本文文末评论区留言，猜本次比特币ETF能否成功通过，并分析对比特币价格带来的影响。
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（最晚3月12日截止，不晚于结果公布时间。）
部分资料来源于：巴比特资讯、知乎、智通财经网
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