怕什么凛冬将至，不过是你死我活

来源： 投行大师兄（touhangdashixiong）

Winter is coming——这是《权力的游戏》中最著名的一句话，也是贯穿整部大戏的灵魂。从第一季第一集奈德·史塔克悲怆地说出这句话开始，就注定了后面的剧情里充满了你死我活的斗争与厮杀。 在现实中，2015年A股那场震惊中外的“异常波动”就像是第一个带回异鬼（The Others）消息的人，让越来越多的人开始相信“凛冬将至”。

或许，凛冬已经到来

在一些人眼里，或许凛冬早已到来。

金融圈的凛冬是从2015年开始的。 从“异常波动”1.0到4.0，从gu灾到债灾，仅仅两年时间，一切早已物是人非：头号“内鬼”姚政委沦为阶下囚，以妻为荣的肖大帅还在默默地坐着冷板凳，文武双全的项主席被以“人民的名义”绳之以法，穿着白大褂的徐医生一夜回到解放前，神秘的“香港商人”被关进小黑屋，想要胜天半子的姚员外从“救市英雄”变成了“野蛮人”。而“严监管、去杠杆”，让千千万万无法躺着赚钱的金融民工们开始哭爹喊娘起来。

房地产圈也没好到哪里去。一轮又一轮的调控，逐渐收紧的货币，改变了很多事： 烧得一手好红烧肉的万科老王悲壮地告别了江湖；唱着《一无所有》的首富老王开始了变卖家产之路；万达、融创、富力玩三国杀的贵宾室里，摔碎的不仅是杯子还有首富的颜面；打情骂俏的老任和小潘，一个头发花白，落落寡欢，一个迎击谣言，四处卖房；半路杀出的孙老板，尽管高呼“稳健投资”，却还是让大家忧心忡忡。

当然，谁也不会忘记，那个蒙面奔跑的贾老板早已跌进了深深的冰窖。

这些日子，一向窝里斗的经济学家们，竟然开始一致地悲观，他们穷尽各种办法，对未来的中国经济进行了花式看空。其中，多次精准预测重大经济拐点的周金涛也在生前预测：2018、2019将是过去60年中的万劫不复之年。

这年头，似乎所有人都在抱怨，寒冬来了，红利没了，做什么都不灵了。

一个像冬天，一个像春天

然而，最气人的是： 说好一起关灯吃面窝窝头，你却偷偷山珍海味茅台酒。

就在王首富麻烦缠身时，中国恒大的股价却一路高歌，半年涨4倍，总市值逼近万科，许家印个人身家也跃居地产行业第一， 比王健林多出215个小目标。

就在贾跃亭被七大生态弄得焦头烂额出走洛杉矶时，同样默默打造了七大事业部但不吹不擂的 马化腾却带着他的腾讯问鼎亚洲最大公司。

就在人们抱怨移动互联网的红利已丧失，并开始想念能够带来“炮火声”的周鸿祎时， 阿里巴巴的股价一直气贯长虹，并成为中国首个突破4000亿美金的公司。

就在人们觉得煤炭、钢铁、水泥、造纸、线下零售等“夕阳产业”必将没落时，而这些领域的龙头企业们的业绩却都纷纷大涨，股价也节节攀升。（比如：太阳纸业、永辉超市、海螺水泥等）

就在人们手握“要命3000”心力交瘁、怀疑人生时，曾经的傻大黑粗们却涨得令人发狂，成了人人追捧的“漂亮50”。

就在整个投资圈都在焦虑，都在为资产荒发愁时， 朱啸虎（金沙江创投）、张磊（高瓴资本）们却是越战越勇，斗志昂扬。

为什么，明明身处同一个国度，同一个行业，不同的人，不同的企业，过着的却截然不同的生活： 一个仿佛在冰天雪地的冬天，一个却似在阳光明媚的春天？

不过是你死和我活

这是因为，过去几年大部分人太过轻松地赚着“红利”的钱：随便开个微信公众号就能大量吸粉；做几页PPT讲出个互联网概念就能顺利拿到融资；开个工厂、招几个人、打几则广告就能成功。 而一旦行业竞争加剧，一些人就败下阵来。

这就好比：

考题简单时，所有学生都能考高分；而一旦难度加大，大部分人叫苦不迭，而优等生却喜上眉梢。

牛市到来时，人人都赚钱，个个是股神；而当牛市不再、潮水退去时，就能看到究竟谁在裸泳。

可见，凛冬才是检验勇士的最好季节。如果，只有在试题简单时才会考高分，牛市到来时才能赚钱，那就远远算不上优秀。而对于真正的勇士，凛冬正是他大显身手，攻城略地的好机会。

2000年互联网泡沫中，很多“颠覆性的”“划时代的”“伟大的”公司都纷纷衰败或倒闭了，而 谷歌、腾讯、阿里等互联网巨头都是在那次泡沫之后成长起来的。

2005年之前，整个家电行业“百花齐放，百舸争流”，一下子涌现出无数的品牌，其中不乏极其耀眼的明星。后来行业经历寒冬， 只有格力、美的等突破重围，扩大市场份额，十几年来业绩翻了几十倍。

造纸行业也是如此，在互联网的冲击下，在“无纸化”的恐吓下，很多小纸厂纷纷关门大吉，而优秀的龙头企业却越来越赚钱。（这可能和很多人的直观感受不同，但事实就是如此，龙头造纸企业近年来业绩已经翻了好几倍）

有人说，煤炭、钢铁、水泥、造纸等行业的盈利改善要归功于中央的供给侧改革——小企业关停，龙头企业做大做强，行业集中度不断提升。实际上， 在“非国企”垄断的行业，供给侧改革也时刻发生，无论是互联网、人工智能、新媒体还是投资行业，都明显呈现出强者恒强的马太效应（头部效应）——80%的企业生存艰难，而20%的头部企业却越来越好。

但，这一切并不是什么新鲜事，说到底，这不过是亿万年来，在这个星球上一直进行着的自然规律： 优胜劣汰、弱肉强食。

沧海横流方显英雄本色，大浪淘沙才见壮志豪情。寒冬里的你死我活，就是不断筛选强者的过程，是人类不断进化的标志。

对于这样的结论，也许会让很多人感到失望和焦虑。

其实，不用担心凛冬，也不必操心未来，因为那都不是我们能够改变的。 我们唯一能做的就是，朝正确的方向使劲地努力，而把剩下就交给时间。只要持之以恒，最坏的结果不过是大器晚成。

所以，怕什么凛冬将至，结局不过是你死我活。而你，必须要用事实证明：我是主角，我不能死。

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