昨晚通稿出来以后大家都在仔细学习，总体跟局会的通稿定调保持一致，从原文看确实是积极的，但市场在会议前确实包含了太多预期，所以今天市场又是走兑现逻辑，日内低开低走，收盘看各大指数都收中阴线。宏观环境拆成货币环境和经济角度看，经济当前还没有很明显的改善迹象，而货币环境的宽松是实打实的，所以这轮确实最强的就是债了。今天30年国债期货收益率跌破2%是又一个重要信号，这种宽松的环境下风偏瞬间冷却感觉也比较难。
回到市场上，当下结构的脉络就两个逻辑，一是政策支持的驱动，二是AI应用火爆带来的题材机会，今天盘面上也是这样演绎的，再跟踪一下。
政策驱动角度最核心的就是消费，昨天提到要“加力扩围实施‘两新’政策”，可以得出的解读有两个：一是补贴力度可能会加大，二是补贴范围将会扩大，这里最确定的就是消费电子的补贴了。今年的消费电子补贴是地方执行的，效果确实还不错，且看后续国补落地后的数据吧。
另外线下服务和文旅消费也是提到的点，消费券补贴大概率也会有的，这块需要结合上产业基本面来看，比如航空当下客座率已经比较高，Q3各航司都已经盈利了，但经营上依然有压力是票价过低导致的，如果明年补贴能刺激出行需求，航司的价格弹性可能就会体现出来了。
科技方向核心就看AI应用，不只是国内外产业都有进展，昨天通稿里还有开展“人工智能+”行动的驱动，AI浪潮的主脉络是在持续的。
现在AI+的炒作是国内系和海外映射轮动，这几天盘面热的是字节系，豆包现在的体验是真挺好的，小伙伴已经作为一个常驻软件每天用了。虽然涨的这些基本面没啥影响，但这情绪确实需要载体。
海外的变化核心是看OpenAI，昨天发布了视频多模态对话，跟之前语音通话最大的差别是模型可以识别视频内容了，即可以记住曾经出现在镜头里的人是谁，也可以直接识别当下的物体是什么。
看到这个应用我第一反应感觉这就是给AI眼镜设计的功能啊，现在华强北的智能眼镜只有“耳机+摄影”的功能，跟Ray-Ban Meta最大的差异就在AI能力上，这是需要算力和底层模型支持的。从OpenAI的效果看已经非常好了，后续如果OpenAI出一个类似的硬件我一点都不稀奇，如果联合上苹果一起搞，可能真就是爆款了。
市场今天放量到2.06万亿，流动性中枢保持上行状态，结合指数中阴线说明当下抛压是真的大，高位放量下跌是要注意一些的，多头如果不能快速修复可能就得进入缩量环境了。结构上AI和消费是波动率比较大的方向，流动性能维持这里就还有机会，如果进入缩量就得注意风险了。
1、证监会同意多晶硅期货和期权注册。过去几年大多有体量的商品都已经推出衍生品了，比如猪和碳酸锂就是两个典型，推出期货和期权以后实体企业就多了工具来锁定利润，这对于降低整个产业链的周期波动是有很大帮助的。多晶硅的上市后续能够帮助光伏产业平抑价格波动，能够稳定预期对于光伏中长期发展肯定是有好处的。
2、《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》印发。未来老年人的比例越来越高，虽说老年人的消费欲望会持续降低，但基数只要变大市场还是会持续扩大的。到年纪以后对于物质的追求会下降，更多是追求精神上的愉悦，文化、旅游、体育等产业是值得关注的，但现在除了短剧以外还没有看到很典型的老年人上头场景，还得再观察观察。。
3、财政部：在全国范围实施个人养老金个人所得税优惠政策。这个政策其实蛮好的，对于必须交税的人群用养老金的方式做长期投资很值得。而且这回新纳入了85只指数产品，包括各种宽基ETF和红利相关的ETF，拉长看肯定是机会，年底大伙儿可以认真考虑一下参与进来。
4、厦钨新能：与欣旺达动力签署《固态电池战略合作框架协议》。电池产业下一个变革技术就是固态电池，各动力电池厂都在做相关的研究了，市场预期2026年或许会有小批量的出货，刚开始成本降不下来肯定只有高端车和低空飞行器可以用，大面积推广得看降本的速度，中性预期看也得到2030年了，在此前暂且都看做是题材机会吧。
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