【兴证策略王德伦团队】动力煤价格涨势放缓 ——兴证策略中观行业景气周度跟踪2017年第20期

★ 上游能源与金属

—— 原油价格继续反弹。 本周， Brent 原油、 NYMEX 轻质油价较上周分别 上涨 9.28% 、 8.61% 。 NYMEX 天然气价格 下跌 1.25% 。美国原油活跃钻井数继续攀升，较上周 增加 3 口至 766 口。

—— 动力煤价格涨势放缓。 本周，环渤海动力煤平均价 上涨 0.17% ，动力煤期货合约结算价 下跌 1.39% 。 6 大发电集团煤炭库存 减少 2.12% ，日均耗煤量 上升 10.54% 。

—— 稀土氧化物价格继续上涨。 本周， LME 金属收盘价涨幅最大的是镍，周 上涨 7.54% ；跌幅最大的是铝，周 下跌 0.23% 。国内稀土金属价格继续 上涨 ，氧化钆、氧化钕分别 上涨 4.82% 、 4.35% 。 长江有色市场钴价 持平 ，江西钨精矿 上涨 5.95% 。

★ 中游原材料

—— 钢铁与铁矿石：钢材及铁矿石继续普涨。 本周，螺纹钢现货价格 上涨 1.07% 。 6.5 高线价格 上涨 1.85% ，板材价格平均 上涨 1.27% 。全国高炉开工率 上升 0.56 个百分点至 77.41% 。

—— 化工：期货产品结算价普遍下跌。 本周，期货结算价格中，甲醇、天然橡胶、 PTA 分别 下跌 4.91% 、 6.18% 、 2.39% ， PVC 上涨 4.96% 。

★ 中游机械： 6 月工程机械销售情况普遍回落

—— 工程机械与用车销售： 6 月，挖掘机、汽车型起重机、履带起重机、推土机销售数量分别较去年同期 增长 100.79% 、 99.88% 、 1.28% 、 51.07% ，销量环比 4 月均有 下降 。 6 月，重型卡车、中型卡车、轻型卡车销售数量分别较去年同期 增长 46.72% 、 55.13% 、 6.05% ，微型卡车销售数量较去年同期 下降 1.45% ，只有重卡销量环比 5 月继续 提升 。

★ 下游消费：新能源汽车产销量持续回暖

—— 汽车： 6 月，乘用车产销情况均有回升，乘用车产量同比 上升 4.10% ，销量同比 上升 2.68% 。新能源汽车产产量同比 上升 29.47% ，销量 上升 34.09% 。

—— 农业： 本周，白羽肉毛鸡价格 上涨 5.77%

上游能源与金属

石油天然气：原油价格继续反弹

本周，受沙特承诺削减原油出口、美国原油库存下降等因素影响，国际油价继续反弹。 Brent 原油、 NYMEX 轻质油价较上周分别 上涨 9.28% 、 8.61% 。 NYMEX 天然气价格 下跌 1.25% 。 EIA 公布的上周美国商业原油库存减少 720 万桶， 下跌 1.45% 。美国原油活跃钻井数继续攀升，较上周 增加 3 口至 766 口。

煤炭：动力煤价格 涨势放缓

本周，动力煤价格涨势放缓。海外动力煤价平均 下跌 1.37% ，环渤海动力煤平均价 上涨 0.17% ，动力煤期货合约结算价 下跌 1.39% 。国内 焦煤焦炭 期货价格分别 上涨 2.54% 、 1.56% 。电厂煤炭库存继续 减少 ， 6 大发电集团煤炭库存 减少 2.12% ，秦皇岛港煤炭库存 减少 4.92% 。六大港口焦煤库存 减少 3.36% 。 6 大发电集团日均耗煤量 上升 10.54% 。

有色金属：稀土氧化物价格持续上涨

本周， LME 金属收盘价普遍上涨。受国内各钢材价格普遍上涨带动，涨幅最大的是镍，周 上涨 7.54% ；跌幅最大的是铝，周 下跌 0.23% 。黄金和白银期货结算价分别 上涨 1.13% 、 1.45% 。在稀土行业“打黑”常态化、收储、环保核查等因素带来的供给收紧叠加下游需求稳中有升的推动下，稀土品种产品价格持续上涨。本周涨幅较高的有 氧化钆、氧化钕，分别 上涨 4.82% 、 4.35% 。 长江有色市场钴价 持平 ，江西钨精矿 上涨 5.95% 。

中游原材料

钢铁与铁矿石：钢材及铁矿石继续普涨

本周， 随着7、8月钢厂预期检修增加以及前期环保及取缔地条钢的政策效应，钢材 和铁矿石现货价格继续回升。螺纹钢期货结算价 上涨 3.31% ， 现货价格 上涨 1.07% 。 6.5 高线价格 上涨 1.85% ，板材价格平均 上涨 1.27% 。青岛和连云港港口铁矿石车板价平均 上涨 0.90% 。

本周，螺纹钢和线材库存小幅 上升 ，铁矿石和板材社会库存 下降 。重要港口铁矿石库存 下降 0.62% ，主要城市螺纹钢库存 上升 4.40% ，线材库存 上升 1.04% ，板块库存平均 下降 0.67% 。全国高炉开工率 上升 0.56 个百分点至 77.41% 。

建材：水泥余玻璃价格出现回调

本周， 17 城市 42.5 袋水泥平均价 下跌 0.59% ， 32.5 袋装水泥平均价 下跌 0.50% 。玻璃期货结算价 下跌 1.62% ，主要城市浮法玻璃现货平均价 下跌 0.42% 。

化工：期货产品结算价普遍下跌

本周，化纤产品多数下跌， 涤纶短纤 下跌 1.5% ，粘胶短纤 下跌 0.16% ，涤纶 DTY 下跌 1.02% 。期货结算价格中，甲醇、天然橡胶、 PTA 分别 下跌 4.91% 、 6.18% 、 2.39% ， PVC 上涨 4.96% 。山东地区聚合 MDI 主流价 下跌 2.41% ，华东地区纯 MDI 主流价 上涨 5.15% 。

造纸：纸浆价格继续上涨

本周，国内木浆出厂平均价 上涨 1.23% 。包装用纸中，瓦楞纸、箱板纸价格持平，白卡 下跌 1.10% 。文化用纸中，双胶纸价格持平 。

中游机械： 6月工程机械开工情况继续回落

6 月工程机械销售量环比5月继续下降

6 月，挖掘机、汽车型起重机、履带起重机、推土机销售数量分别较去年同期 增长 100.79% 、 99.88% 、 1.28% 、 51.07% ，销量环比 4 月均有 下降 。