AI先行的百度：守住搜索基本盘之后 信息流业务待爆发

　　百度第一财季总营收为人民币168.91亿元(约合24.54亿美元)，同比增长6.8%。百度第一财季移动营收在总营收中所占比例为70%，高于去年同期的60%。

　　在GPLP君看来，2016年是百度最为忙碌的一年，从头到尾历经了众多波折。考虑到去年不是很正常的一年，股民在2017年应该更加重视百度每个季度的营收环比，而非同比变化，这样做出的判断更为合理。

　　百度董事长兼CEO李彦宏表示：“搜索一直是一项数据业务，我们的广告客户对流量的需要也一直在增长，这是其它任何线上或者线下的服务都比不上的，百度的任务还是增加流量，这样我们就不担心来自其它媒体、其它类型的广告的竞争。”

　　百度CFO李昕晢表示：“目前百度核心业务的收入重点还是落在核心搜索业务上，我们非常高兴可以将百度的服务提供给用户和广告主，预计在接下来几个季度里，我们的核心搜索业务将进一步扩张。”

　　为了保证广告客户数量的稳定，GPLP君看到百度在2016年采取了很多行动。百度的搜索业务目前也正在逐渐从去年的波谷中恢复增长。今年搜索业务将逐季走高。快速成长的信息流广告也会对营收构成补充。在广告客户方面，一季度通常是淡季，而后面几个季度，随着百度广告库存的增加和市场推广力度的加大，预计广告客户的数量会有所增加。

　　百度目前预计2017财年第二财季总营收为人民币204.70亿元(约合29.74亿美元)到人民币209.80亿元(约合30.48亿美元)，同比增长12.1%到14.9%，环比增长21.2%到24.2%。

　　百度第一财季运营利润为人民币20.06亿元(约合2.914亿美元)，同比下滑9.3%。不按照美国通用会计准则，“百度核心”(Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合)的运营利润率为26.2%。交易服务导致“百度核心”第一季度不按照美国通用会计准则的运营利润率降低了16.8个百分点。

　　面对百度核心业务的利润率在一季度下降的问题，李昕晢回应称，“百度一季度的核心业务仍处在增长恢复阶段，虽然总体符合我们的预期，但是仍未完全恢复。披露这个下降的利润率就是为了提醒投资者，百度在这个领域的投资正在减少。”

　　据GPLP君了解，百度的交易服务包括糯米、百度金融服务、百度外卖和百度地图。交易服务的各个子业务也都与百度的核心搜索业务和人工智能业务紧密相关，所以没有必要将交易服务单独列出。

　　“财报之所以要披露交易服务导致我们的运营利润率降低的原因，是希望投资者了解，公司在这个交易服务业务上的投入在减少，以及百度业务重点正从移动端向人工智能的转移。”李昕晢强调。

　　“人工智能方面的研发投入同比也有增长，百度所有新增投资都将投向人工智能，因为人工智能是百度核心搜索业务里不可分割的一部分。”李昕晢说。

　　与此遥相呼应的是，百度COO陆奇有清醒的认识:“百度在人工智能业务方面的投入是有节制的，我们的投资分配也是经过了系统性的考量，从而能确保我们在工程和研发上的投入，能够真正有助于百度发掘市场机会。在促进核心搜索业务增长和对人工智能进行商业化方面，我们将确保投资的分配是最优的。”

　　GPLP君认为相比任何其它竞争者，百度以人工智能为核心的搜索技术能更好地理解用户的需求和所要搜索的内容。百度的搜索引擎除了支持普通搜索之外，还支持声音搜索，图片搜索。这些产品和服务都是基于人工智能技术。信息流广告也是基于人工智能，将用户的兴趣点和相关内容相匹配。

　　与此同时，百度目前正在从广告业务模式向信息流模式转变。从用户使用度的角度来看，新闻信息流业务目前进展得非常好，不过若是从变现的角度来看，这项产品尚处在初级阶段，百度并没有花太多力气去推动新闻信息流业务的变现。

　　百度在信息流业务方面投入了大量的资源，而商业化变现依然处在早期阶段，百度在带宽、服务器折旧、研发、内容成本、渠道分发方面的投入，是为了增加用户基数。

　　从上面的情况，GPLP君可以推断出，百度的关注点主要在用户体验的改善和用户的使用情况上，这方面的投入也与整个生态系统的建立有关。

　　“根据统计得到的数据，客户在信息流广告上的投入增长迅速，而他们对搜索广告的投入也没有减少。除此之外，信息流广告对品牌广告的帮助很大。”陆奇透露。

　　搜索业务是百度业务的基础，这部分业务的利润率还是非常不错的，而信息流是补充业务，它可以为客户提供更多的广告库存，并驱动广告收入的增长。