【油服行业点评】不受国际油价影响，国内油服将持续高景气【东吴机械】

透视先进制造 · 公众号 · · 2020-03-08 22:15

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投资评级：增持（维持）

事件

新浪援引外媒报道，沙特计划下个月增加石油产量，日产量将超过1000万桶，同时大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格。

投资要点

1 国内油气开发投资不受国际油价影响，保持快速增长

沙特此举将导致国际油价大幅下降，但对于国内来说，油气开发投资是受国家能源安全战略推动，与国际油价波动关系较小。2020年是国内油气七年行动计划第二年，国内原油产量较2亿吨红线仍有差距，天然气也较目标有较大距离。中海油公布2020年勘探开发支出预算663-741亿元，同比增长18%-21%，预计中石油和中石化资本开支均快速增长。

2 国内油服企业有望进一步打开海外市场

由于国内油服作业环境难度较大，推动国内油服公司持续技术创新，我们认为国内油服公司有望凭借技术优势，打开更广阔的海外市场。沙特今年启动美国以外最大页岩气项目，将投资1100亿美元。国内压裂设备龙头杰瑞股份已与北美知名油服公司成功签署涡轮压裂整套车组订单，2018年压裂成套设备正式发往中东，打破欧美产品在中东的垄断。

投资建议

我们认为国内油服行业高景气度将持续，同时具有核心技术优势的公司将进一步打开海外市场，持续看好油服板块。持续首推油服设备龙头【杰瑞股份】，此外推荐【中海油服】，【博迈科】，【海油工程】。

风险提示

油价波动风险；汇率变动风险；市场推广不及预期。

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东吴机械研究团队荣誉

2019年新财富最佳分析师机械行业第三名

2019年卖方分析师水晶球奖机械行业第五名

2017年新财富最佳分析师机械行业第二名

2017年金牛奖最佳分析师高端装备行业第二名

2017年卖方分析师水晶球奖机械行业第五名

2017年每市组合机械行业年度超额收益率第一名

2016年新财富最佳分析师机械行业第四名

2016年金牛奖最佳分析师高端装备行业第四名

2016年每市组合机械行业年度超额收益率第一名

陈显帆东吴研究所副所长，董事总经理，大制造组组长，机械军工首席分析师 （全行业覆盖）

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