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周五招商银行一份超预期分红的年报一下把股票分红这个事情的热度提了上来。好多新入市的球友给我提了很多关于分红的问题，还有人请我给普及一下股票分红的常识。实话说，写这些内容让我觉得很没成就感，但是只要能帮到人还是件好事。
下面的内容对于投资老鸟来说过于初级，就不必往下看了。
公司的分红有一个正常的过程包括：1,年报提出分红预案。2,召开年度股东大会批准分红方案。3，发布分红公告，给出股权登记日，除权日和红利发放日。目前，只是到了第一步。一般招行的股东大会在5月底召开，召开后大约2周左右出分红公告。你要想获得分红需要在股权登记日的当天收市后持有招行的股票。通常A股的除权日和红利发放日是同一天，就是股权登记日之后的一个交易日。港股的红利发放日通常要比除权日晚2-4周。
我国A股和香港股市都是要收取红利税的。但是扣税的方式并不相同。港股的红利税税率为分红金额的10%，在红利发放时自动扣除。A股目前实施的是分阶段扣税的方法：持股时间超过一年（含）的不扣税，持股时间在超过1个月（含）不足1年的扣10%的红利税，持股时间不足1个月的扣20%的红利税。由于A股的红利税征收和持股时间有关系，所以红利税并不是在红利发放的时候扣除，而是在红利发放后卖出的时候根据持股时间计算扣除。
注意，扣税的比例只和持股时间有关，和分红时间无关。举例：投资者A在2017年4月1日买入10000股招行，在2019年9月30日卖出全部10000股招行。他一共享受了3次分红2017年7月，2018年7月，2019年7月。但是，由于他持股时间超过1年，所以他不用为任何一次分红缴纳红利税。
交易所在计算持股时间的时候是按照FIFO（先进先出）的原则计算
。举个例子假设一个投资者在2020年4月15日，5月15日，6月15日各买入10000股招行，在4月20日卖出5000股，5月20日卖出10000股，6月20日卖出5000股，7月10日卖出1万股。假设招行的分红股权登记日为7月1日，除权日为7月2日。每股分红1.2元，请问该投资者扣的红利税是多少？
计算过程：首先4月15日买入10000股，记录为10000股买入日期为4月15日。4月20日卖出5000股，记录为持有5000股买入日期为4月15日。5月15日买入10000股，记录为持有15000股，其中5000股买入日期为4月15日，10000股买入日期为5月15日。5月20日卖出10000股，记录为持有5000股买入日期为5月15日。6月15日买入10000股，记录为持有15000股，其中5000股买入日期为5月15日，10000股买入日期为6月15日。6月20日卖出5000股，记录为持有10000股买入日期为6月15日。所以，7月1日参与分红的是10000股，分红金额为1.2*10000=12000元。
7月10日卖出持有10000股，由于持仓时间不足1个月（6月15日~7月10日），所以红利税率为20%。所以，需要扣缴红利税12000*20%=2400元。
我国A股分红采用了除权处理，比如股权登记日收盘是35元，分红1.2元每股，那么第二天开盘的基准价就是33.8元。如果股价涨回35元，就叫做填权。那么是不是所有国家都会采用除权处理呢？并不是，有的国家是采用自然除权。所谓自然除权就是，分红日不除权让股价自由下跌。如果不除权为何会自由下跌？很简单，在股权登记日收盘前35元买入，如果不除权开盘挂34元卖出了。那么套利收入为每股0.2元，所以1天的套利收益为0.57%，假设分红季为60个交易日，每天套利0.5%那一年分红季就可以套利30%。巨大的套利空间必定吸引大量的资金在登记日和分红日之间套利，这种情况下占有通道优势的机构显然有一定的不公平。所以，采取除权才能最大限度保护中小投资者的利益。
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