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英伟达最新公布的2024年
（自然年）
第四季度财报：
● 公司实现营收
393亿美元，环比增 12%，同比增 78%，超出分析师预期的382.5亿美元；
● 毛利率
保持在73.5%，环比降 1.6 个百分点，同比降 3.0 个百分点
● 运营利润
为 240.34 亿美元，环比增 10%，同比增 77%
● 净利润
为 220.91 亿美元，环比增 14%，同比增 80%
● 分业务板块来看
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数据中心业务表现尤为亮眼，营收356亿美元，同比增长93%，成为增长的主要驱动力，
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游戏和AI PC业务营收同比下降11%，整体业绩依然强劲，粉碎了外界对DeepSeek影响英伟达需求的担忧。
CEO黄仁勋对“推理”需求的乐观展望，盘后股价波动显示投资者对财报惊喜程度的反应复杂，而美国芯片出口管制可能对未来业绩构成潜在风险。
Part 1
● 英伟达2024年第四季度财报展现了公司在AI行业和半导体行业的强大中心地位：
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本季度，英伟达实现营收393亿美元，同比增长78%，较前一季度的94%增速有所放缓，但仍显著高于分析师预期的382.5亿美元，也超出公司自身指引的367.5亿至382.5亿美元，英伟达在全球芯片市场中的持续竞争力。
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第四季度调整后毛利率为73.5%，同比下降3.2个百分点，与公司指引的72.5%至74%和分析师预期一致，比前一季度的75%，毛利率略有下滑，但与上年同期持平。
英伟达的营收增长离不开各细分业务的协同作用，其中数据中心业务表现尤为突出，而游戏业务则面临一定挑战。
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数据中心业务：AI需求推动强劲增长
数据中心业务本季度营收356亿美元，同比增长93%，远超分析师预期的340.9亿美元。
尽管增速较前一季度的112%有所放缓，但这一表现仍显示出强劲动能。AI和云计算需求的快速增长是主要推动力，英伟达的H100等高性能GPU在这一领域占据主导地位，进一步巩固了其市场份额。
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游戏和AI PC业务：市场竞争加剧
游戏和AI PC业务营收25亿美元，同比下降11%，低于分析师预期的30.2亿美元，与前一季度15%的增长形成对比。
这一下滑可能源于市场竞争加剧或消费级显卡需求疲软。尽管如此，英伟达在游戏领域的技术优势和品牌影响力仍为其提供了调整和恢复的空间。
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专业可视化业务：稳步增长
专业可视化业务营收5.11亿美元，同比增长10%，略高于分析师预期的5.076亿美元，增速较前一季度的17%有所放缓。
该业务主要服务于设计、工程和科学计算等领域，市场需求稳定，英伟达的专业显卡产品持续贡献稳定收入。
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汽车和机器人业务：新兴领域潜力显现
汽车和机器人业务营收5.7亿美元，同比增长27%，超出分析师预期的4.607亿美元，增速较前一季度的72%放缓，得益于自动驾驶和机器人技术的快速发展，英伟达的Drive平台和Jetson产品正在逐步打开市场。
英伟达对2024年第一季度的营收指引为430亿美元，上下浮动2%
（即421.4亿至438.6亿美元）
，略高于分析师预期的423亿美元。
非GAAP毛利率预计为70.6%至71.0%，上下浮动50个基点
（即70.1%至71.5%）
。这一指引显示公司对未来需求和盈利能力的信心，尤其是在AI和数据中心领域的持续增长潜力。
Part 2
