当人们觉得寒冬将要过去时，其实才刚刚入冬。当还债的时候到来，冬天只会一天比一天冷。
2003年以前，无论是政策层面的支持，还是普通民众的投入，对实体经济的热情至今看来都是令人感怀的。正是在这期间，中国涌现出了许多制造业品牌，而2003年以后新涌现出来的知名品牌则少之又少，乏善可陈。
2003年，是中国经济的一个转折点——脱实入虚的转折点。2003年8月12日，国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》［国发（2003）18号］，也就是“18号文”，将房地产业视为“国民经济的支柱产业”，从此，住房的公共产品特性被削弱，房价开始飞涨。
从2003年开始，是虚拟经济飞速增长的时期，由此产生的近乎疯狂的赚钱效应吸引资金从实业流向虚拟经济，而流向虚拟经济的资金迅速获取暴利的示范效应，又不断吸引更多资金脱实入虚。因此，2003年8月以前，在中国最著名的企业家都是从制造业走出来的，而2003年8月以后的知名企业家及富豪榜上的富豪，绝大部分都是从事房地产开发的。
中国经济已经发生了天翻地覆的变化。
虚拟经济的飞速发展，需要更多的资金与之匹配。因此，从2003年开始，中国的货币供应量开始超高速增长。
房地产的飞速发展，需要大量的钢铁、水泥、玻璃等与之匹配，因此，从2003年开始，这些行业的产能开始超高速增长。
对于中国这样的一个人口大国而言，脱实入虚的危险性在于：
❶ 提供就业最多的实体经济的根基被动摇。
❷ 货币超发严重。这也是中国股市难以走出持续上涨行情的一个根本原因，因为它肩负着蒸发与吸纳超发货币的功能，否则，通胀将变得非常恐怖。而今，它又承担了一个新的功能，抑制换汇资金的增长。
❸ 房地产等涉及民生，房价上涨增加民众的负担，因此，通过民生行业获取暴利在任何国家都是被严厉制约的。
2007年，次贷危机爆发为中国经济的调整提供了一个难得的契机。但是，2008年4万亿救市计划对房地产的拯救，再次将脱实入虚推向新高潮。而“信心比黄金重要”不过是这个高潮的一个注解——信心（虚）黄金（实）。这个高潮一浪高过一浪，在2016年再次喷射，这次爆裂的快感过后，实体经济已经精尽人亡。
当中国脱实入虚的时候，美国在奥巴马继任后就开始走脱虚入实之路。因为，实体经济是皮，虚拟经济是毛，没有皮，毛还长个毛啊？古人说得简单：皮之不存，毛将焉付。
脱虚入实让美国经济变得日益健康。奥巴马在2016年国情咨文中说：现在，在全球范围内，美国经济是最为强大且坚固的。纵观历史，我们现在处于私营部门连续创造就业机会最长的一段时期中。我们创造了逾1400万个新的就业岗位；这是自20世纪90年代以来就业增长最为强劲的两年；失业率下降了一半。汽车行业也创造了最辉煌的一年。在过去的六年里，制造业创造了将近90万个新的就业岗位。而且，我们在取得这些成绩的同时，还将赤字减少了近四分之三。
中国并没有认识到中美之间的这种巨大变化。
美国刮骨疗伤，医治好了自己的皮，披着一身华美的兽毛重新崛起，而我们已经一丝不挂。当实体经济一片萧条的时候，税收并未及时减下来，此时经济增速已经放缓，税收还在保持增长。一些坚持做实业的人在拼死挣扎，他们是民族的脊梁，但已是满眼热泪……
中国并没有看清自己所处的位置，这或许是没有紧迫感的根源。严冬已经到来，一些人还在抚摸着快褪光了的毛找寻快感。
13年脱实入虚，痛了民生，伤了实业，还债的时候到了，严冬还远吗？
