专栏名称: 地方政府投融资研究中心

“地方政府投融资研究中心”是国内首家针对地方政府投融资问题的研究智库，中心主要为地方政府与融资平台等机构提供政策解析、债务融资与管控、转型方案设计、PPP咨询、课题研究等服务，曾先后为河北、新疆、天津、甘肃等省市政府投融资平台提供智力支持。

《湖南省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》正式发布！

地方政府投融资研究中心 · 公众号 · · 2024-11-23 17:40

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11月23日，中国城投50人论坛联合城投之家以及地方政府投融资研究中心成功举办《湖南省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》发布会。会上公布了2024湖南省地方政府投融资平台转型发展评价结果。其中，湖南省高速公路集团有限公司、株洲市城市建设发展集团有限公司、湖南金阳投资集团有限公司以及宁乡经济技术开发区建设投资有限公司分别位列湖南省省级、地市级、区县级、开发区级榜单第一名。

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中国城投50人论坛成员、财达证券企业融资部业务一部负责人宋敏端 表示，湖南省城投企业后续转型发展应重点把握以下几点：第一，按照产业发展思路整合平台，分类整合资源，打造专业的产业公司，同时组建AAA平台，挑起所在区域经济发展的大梁，逐步减少部分弱资质高风险平台，在防范化解债务风险同时，推动平台改革转型。第二，研究走出“城投-产投-创投”之路，一方面依托城市建设、公用事业领域的资源、业务优势，转型为城市综合服务运营商，深度参与区域产业培育并转型为国有资本投资、运营公司；另一方面，通过收购上市公司来实现资源的优化配置和业务的多元化发展。此外，还可以在创投领域寻求新的突破。第三，加快发行地方政府专项债券置换隐性债务，缓解地方化债压力，将腾挪出财政资金用于地方建设。第四，关注市场情况，抓住“债券低利率”窗口期，提前“借新还旧”存量债券利率较高的债券，减轻融资成本带来债务压力。目前债券市场在政策预期博弈与股债跷跷板效应影响下有一定波动，但从近期发行利率来看，较往年的行情，仍处于低位水平。

湖南大学经济与贸易学院财政税务系副教授冀云阳 表示，当前我国地方债务风险呈现多重交织积聚等特点。2020年以来财政与金融监管政策对地方债务监管重点实际都聚焦在了“控增量”和“化存量”上，但是从时间线上来看，2023年之前更多的重点放在“控增量”方面，最近两年则转变为“化存量”上。之前的控增量政策导致了在化解债务风险过程中的短期挑战，包括地方融资平台非标债务融资成本上升、融资期限结构错配、偿债压力增大、挤占基层财政空间。未来在化解存量债务过程中，要统筹发展与安全，把握“控增量”与“化存量”政策目标的对立统一关系，包括金融化债和财政化债的优势互补、政策协同，落实省级政府存量债务风险化解主体责任，分类监管和处置存量债务，为地方融资平台的合并重组提供必要的流动性支持和政策引导。实际上，地方债务风险防范都是在“防风险与促增长”的双重目标框架下开展的，在高质量发展中解决问题的关键点在于专项债投资效能的发挥。长远来看，专项债的政策效能主要体现为未来经济发展新动能的培育，即新质生产力的提升。未来应通过优化专项债资金使用结构、完善资金分配机制、提高项目监管水平、强化全生命周期管理、健全风险防范机制等措施实现专项债治理现代化，以助力新质生产力快速发展。

中证鹏元资信评估股份有限公司工商企业评级部副总经理陈良玮 表示，当前城投公司发展面临几个方面的困境，一是城投公司的投融资决策与业务实施主要服务于地方政府需要，政企权责不清，未形成市场化“经济人”的行为逻辑；二是经济发展从投资驱动转向产业驱动、科技驱动、消费驱动，传统城投职能定位、业务模式已不再“适应”当前经济发展阶段；三是传统城投公司的功能和业务单一，承接或投资的项目以长周期、低回报的公益性项目为主，难以形成稳定的市场化运营收益；四是城投公司承担了政府投融资职能，债务风险管理意识差、历史债务包袱重。随着债务规模加大，城投非标违约屡见不鲜，且出现债券技术性违约，债务风险与日剧增。在此背景下，城投转型不仅是厘清政府与市场边界的需要，还是城投面临城镇化放缓、土地财政之变的必然要求，也是推动国有资产保值增值、优化国资布局的需要，更是化解城投债务风险、防范系统性金融风险的要求。从城投转型的具体方向来看，包括城市综合运营服务商、综合性园区服务运营商、区域性房地产开发商、投资类平台以及产业经营主体等。

《湖南省地方政府投融资平台转型发展报告（2024）》正式发布！

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