券商4月“金股”揭晓

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-03-31 16:00

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券商4月“金股”陆续揭晓。

Wind数据显示，截至3月31日中国证券报记者发稿时，至少有12家券商公布其4月投资组合，共有95只A股及港股标的投资价值获得券商关注， 格力电器、中国国航、青岛啤酒成为券商最青睐的标的，电子、食品饮料、医药生物行业含“金”量更高。

3月31日，A股三大股指集体走低，市场风险偏好有所回落。展望A股4月表现，业内机构认为，市场可能会呈现先抑后扬的走势，投资者可关注政策支持催化方向、有景气支撑的部分行业板块以及相对稳健的高股息价值股。

近百只“金股”获看好

在3月31日A股震荡调整行情中，家用电器板块表现出相对韧性。作为行业龙头之一，格力电器入选了华泰证券、光大证券、中国银河3家券商的4月“金股”组合，是券商最为青睐的标的之一。从推荐理由看，中国银河证券认为，格力电器渠道扁平化已取得一些效果，预计2025年改革将继续深化，且公司当前估值明显偏低，考虑分红和注销股票的分红收益率很高。

中国国航、青岛啤酒获得多家券商看好，包括华泰证券、信达证券、中泰证券、浙商证券、民生证券。对于中国国航，信达证券认为，随着经济复苏、出行需求提升，叠加油价中枢下行、汇率稳定等因素，航司利润向上空间可期。对于青岛啤酒，民生证券预判，公司市场份额有望修复，同时受益于现饮修复带来的吨价改善，收入弹性较好，此外公司产能利用率回升也将贡献利润弹性。

截至3月31日记者发稿时，12家券商公布其4月“金股”组合，共有95只标的获得券商推荐。从推荐频次看，卓易信息、牧原股份、中国海油、华友钴业、三一重工、江苏银行均获得了2家券商的推荐。除A股上市公司外，腾讯控股、吉利汽车、中国金茂、优然牧业、TCL电子等港股上市公司也获得券商看好。

从前述“金股”行业分布情况看，电子行业含“金”量较高，共有11只标的获券商看好；食品饮料、医药生物行业分别有7只标的获券商看好；电力设备、家用电器、汽车、有色金属行业也相对受到券商关注，行业内各有5只标的获看好。

A股4月或“先抑后扬”

对于A股而言，当下在外部风险扰动加剧的同时，也迎来上市公司年报及季报披露季，企业基本面状况成为投资者更加关注的因素。展望A股4月走势，业内机构当前持相对谨慎态度，认为市场或出现震荡调整但幅度有限，投资者应从挖掘景气改善品种入手，把握市场相对确定性机会。

招商证券认为，4月市场可能会呈现先抑后扬的走势，外部冲击风险发酵可能会对市场风险偏好形成压制；从4月中下旬开始，业绩披露高峰结束，外部冲击也有望阶段性缓解，市场有望重新回到上行趋势并加速上行。

浙商证券预计，市场在4月中旬之前大概率会维持震荡整理状态，但主要指数均有较强技术支撑，市场并无明显下行风险。建议继续观望，待大盘完全企稳、出现多头趋势后再进行增配。

“4月决断”是机构研判A股后市走势的一大重要考量因素。结合对历史数据的分析，东吴证券认为，4月主题成长方向的高赔率品种波动加剧，而业绩确定性较强的大盘、价值风格相对占优。对投资者而言，需要挖掘结构性的景气线索，把握确定性机会。

关注政策催化、景气支撑等方向

除前述月度“金股”外，投资者还可以关注哪些行业板块？

华安证券推荐三条布局主线：一是震荡市中具备稳定性价比、中长期有战略性配置价值的银行、保险；二是政策支持催化的部分消费领域，重点关注汽车、家电、医药；三是有景气支撑的有色金属方向，主要包括贵金属和工业金属。

中国银河证券认为，业绩超预期的个股有望迎来估值修复从而带来结构性行情， 4月投资组合建议采取攻守兼备的策略，受益于业绩利好+高股息+受益于科技催化的主题或成为下阶段的主要方向，建议布局科技、消费等板块里的价值股。

上市公司2025年一季报也是A股4月布局的重要线索之一。从投资角度出发，招商证券推荐围绕扩大内需的消费、业绩相对稳健的新质生产力等领域布局，重点关注家电（白电、厨电）、社会服务、工程机械、电子（消费电子）、有色金属、国防军工（航空装备）等。

对于港股市场，光大证券建议继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略：科技成长看好芯片、高端制造相关概念及具有自身独立景气度的部分互联网科技公司；高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓，看好通信、公用事业、银行等行业。