关注丨万科1个月市值缩水870亿！但最紧张的并不是王石...

最近几天，市场都盯着万科的股价，前日大跌6%至21.1元，昨天上午则是继续下挫超过2%，主要原因在于万科发布公告，将终止发行股份购买资产，与深证地铁的重组宣告失败，自11月18号创出29元的历史新高以来，万科的股价已经跌去近三成。 

重组失败只是万科大跌的原因之一，更重要的，是原先进入的野蛮人可能将会退出，市场担忧，投资者用脚投票。从目前的股权结构来看，万科的前三大股东“宝能系”、华润和中国恒大，分别持股25.40%、15.31%和14.07%，但持股成本有很大差异，央企华润在2000年的时候就是万科的第一大股东，持股成本极低；而宝能系是在去年股灾之后，陆续通过保险资金、资管计划买入，大致估算，每股的平均成本应该在16元左右，总计约450亿元，按照目前的股价20.6元计算，账面浮盈大概有126亿元；但是恒大的成本可就高了，上个月，它连发四次增持公告，从持股7%一路买到14%。

根据万科11月30日公告，中国恒大持有万科15.53亿股，占总股本14.07%，总代价约362.73亿元。按目前的股价来看，账面浮亏约43亿元。 

目前，保监会对于前海人寿的调查，成为万科股价的最大不确定性，恒大的资金并不来源于万能险，影响较小。有市场人士认为，在监管机构的强力监管下，宝能退出万科的可能性极大，但是25%的股份如何退出，成为市场猜测的焦点，如果能找到下家通过大宗交易接盘自然是皆大欢喜，对如果是通过二级市场减持，那公司的股价，恐怕就要走上漫漫熊途了。 

从相关的研究报告来看，目前机构对于万科的股价也是较为悲观。 

国金证券认为：预计公司2016年实现EPS1.90元，当前股价对应PE为12倍，相比过去几年的估值中枢和板块其他公司并不偏低。 

高华证券表示：维持对万科A的卖出评级，基于2016年年底净资产价值的12个月目标价格为16.5元。 

招商证券认为：公司长期前景值得肯定，短期估值仍略偏高，股权之争逐步淡化，基本面有望成为主导逻辑，审慎推荐。

来源：央视财经（ID:cctvyscj）、中国经济网