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将国债代币化,并在 Uniswap 上构建流动性资金池,将会是一门好生意

闪电HSL  · 公众号  · 比特币  · 2024-11-04 06:00

正文

未来五年,预计大量传统金融资产将逐步上链,这就是业内常谈的 RWA(现实世界资产),其中最重要的一种就是国债。
目前美国国债已经上链,但现有的模式还不够“正统”。
标准的代币,例如我们熟悉的各种 ERC20 代币,具有无须许可的特性,任意钱包可以自由转移,并能在交易所及 DeFi 中广泛使用。然而,当前的“美国国债代币”并不是真正的 ERC20 代币,更像是“逆向 ETF”。例如 MakerDao 的国债模式,是通过融资购买国债,再由银行托管,将收益直接分配给出资人,缺乏一个真正的“国债币”在链上自由流转的形式。
虽然目前已有一些国债相关的代币,比如 STBT[1],它代表了美国国债的权益,但它并非 ERC20 标准,也尚未在主流 DeFi 场景中广泛应用。
国债代币的下一步:标准化 ERC20 代币
国债代币的下一步是发展为标准化的 ERC20 代币,这样它就能正式融入币圈生态。作为 ERC20 代币,它可以进入 DeFi 挖矿项目,或在交易所流通。
国债代币特别适合 DeFi 生态,因为它天然具备“挖矿金铲子”的特质。
相较于 USDT 等稳定币,国债拥有稳定收益且价格波动较小,能成为稳定币的有力竞争者。例如,炒币退出时可以持有国债代币而非 USDT,这对收益率来说无疑更好的选择。
在 DeFi 中的应用场景:作为抵押品和流动性资金池
国债代币价格较为稳定,适合作为 Aave 等借贷平台的抵押品,从而实现杠杆操作,这是币圈赌狗最爱。
由于国债币具有稳定收益,可以进一步激活币圈各种staking的玩法。类似 stETH 和 wstETH 的再平衡技术可以应用到国债代币上。看看 stETH 和 wstETH 在 DeFi 中的活跃度,就能看出国债代币的潜力。
国债的价格虽然波动较小,但不是稳定币;从历史数据来看,国债价格长期波动大约在 10% 左右,日波动幅度约为 1%。
这种适度波动性和价格稳定性,使国债代币在 Uniswap 等 AMM 协议中尤其适合用来构建流动性资金池,从而赚取交易手续费。在 Uniswap 等平台中,稳定币交易对的 TVL(总锁仓量)位居前列,因为无常损失较小。
国债代币作为长期趋近于票面价格的资产,若与稳定币组成资金池,其无常损失也较小且相对易计算,因此非常适合用来做资金池挖矿,类似于 USDT-USDC 的稳定币交易对。
若国债代币在 DeFi 中广泛流通,Uniswap 上的国债代币交易对极有可能成为 TVL 最大的交易对之一。
全球视野:各国国债代币化的潜力
如果美国国债成功实现链上流通,其他国家可能会陆续在链上发行国债代币。届时,不同国家的国债代币可以相互组合成资金池,用于充当炒外汇的交易员的对手盘,这将带来极其庞大的交易量。
总结
国债代币化并成为正统的 ERC20 代币,未来前景广阔。它有望成为继美元稳定币之后最大的链上真实资产,并进一步推动 DeFi 的发展。
[1] https://www.matrixdock.com/stbt