病树前头万木春

来源：他山之石观投资（ID：weibijiben）

当前环境不好，所有人都能感受到。身边的 很多投资者，也心灰意冷，意兴阑珊。有人甚至觉得，比现在的中国投资者更难受的，历史上罕见。

罕见，但不是没有。1929-34年代的美国大萧条时代，绝对能当上比我们还惨的称号。

1932年夏天是美国经济有史以来最黑暗的时期：

• 四分之一的劳动力人口失业；

• 国内生产总值在四年内下降了27%；

• 股市下跌了89%。

尤其是经过经济持续繁荣、股市欣欣向荣的喧嚣20年代(the roaring 20s)的美国人，在长期的大萧条时代，比我们惨到不知哪里去了。

美国和全球经历了10年的大萧条。

与我们在3000点奋战“仅仅”10年相比，美国股市1929年崩盘后，经历了26年才恢复到原来高点。

那个时代投资美国市场的投资者，可以想象心情有多绝望。

但是，在如此悲观的环境中，不是所有东西都死气沉沉。

1932年的那个盛夏，一位名叫阿姆斯特朗的电气工程师在他的实验室里忙于完成一项将永远改变通信的突破。

广播诞生于20世纪20年代，但它在恶劣天气下受到的干扰极其严重。阿姆斯特朗开发了一种新的传输无线电信号的方法，以调频方式进行音频信号传输，成为调频广播（FM）。它提供了比传统收音机更清晰、更可靠的声音。

1933年，阿姆斯特朗将调频技术介绍给了美国广播公司的高管萨尔诺夫，他正努力将一个被大萧条摧毁的行业整顿起来。萨尔诺夫后来回忆起那次谈话：

萨尔诺夫问：“你为什么这么努力？”

阿姆斯特朗说：“现在出现了萧条。无线电行业需要一些新的东西被赋予新的生命活力。我认为FM就是这样的东西。”

萨尔诺夫说：“是的。但这不是一项普通的发明，这是一场革命。”

阿姆斯特朗回答：“这就更有理由让它尽快投入使用。”

阿姆斯特朗对于新技术的推动最终不仅改变了广播，还改变了电视和陆军在第二次世界大战中的通信能力。不仅如此，这项优秀的技术一直沿用至今，你坐车的时候经常听到的广播电台，就是FM广播。

对于大萧条的各种经济、市场研究多如牛毛。然而，很多人却忽略了其中的变化，以至于我们忽略了20世纪30年代有多少类似的故事。经济学家亚历山大·菲尔德在一篇“百年来技术进步最快的10年“的论文中说：

1929年至1941年是美国经济史上任何可比时期中技术进步最快的时期。在此期间，企业和政府承包商在更广泛的基础上实施或采用了广泛的新技术和实践。大萧条时期的进步补充和扩大了未开发或仅部分开发的技术。它为20世纪50年代和60年代的大部分劳动力和多因素生产率提高提供了基础。

在人人避之不及的1930年代萧条时期，诞生了无数直到我们现在都在使用的创新：

• 科技：雷达、喷气式飞机、火箭、青霉素、直升机、有机玻璃、合成橡胶、核裂变……