气候风险知多少？

【舌尖上的华尔街】今天开始推出“ 应对气候风险的金融衍生品 ”专题系列，详细介绍气候风险管理基础知识、天气指数保险、天气期货及天气场外衍生品的实战应用。

第一篇 什么是气候风险？（上）

受人类活动和自然因素共同影响，全球变暖趋势不断持续，极端天气事件增多增强。暴雨洪涝、高温干旱、低温冷害、热带气旋、强对流、沙尘等出现了极端性强、区域性阶段性明显、异常情况多发频发等特点。

据中国生态环境部的数据，过去 50 年与天气、气候和水有关的灾害占所有自然灾害的 50% ，死亡人数占比 45% ，经济损失占比 74% 。由于气候变化的影响，灾害数量增加了 5 倍，灾害损失增加 7 倍多。 2000-2021 年因气象灾害及其引发的次生灾害造成年均全国 3 亿人次受灾，直接经济损失 2897 亿元。

“气候”和“天气”的定义界限不是很清晰。一般来说，气候是指跨年度的长期天气趋势特征，天气则是短期的阴晴冷暖变化，也包括天气异常和极端天气事件。气候风险（ Climate Risk ）和天气风险（ Weather Risk ）经常会替代使用，本文也不作特别区分。

气候变化是全球最主要的中长期风险之一。应对全球气候变暖需要国际社会通力合作。这体现在国家层面对碳达标及碳中和的承诺，以立法和行业政策促进全社会降低碳排放。终极目标是改变人类活动，实现低碳生活方式，减缓和推迟全球变暖。在金融市场上，美国、欧洲和中国都推出了碳排放权交易，以金融手段引导企业实现低碳生产。

应对短期天气风险风险，包括天气反常、极端天气事件到气候灾难，更多着眼在企业和家庭层面上。保险行业一般把天气风险划分为天气灾难（ Weather Catastrophe ）和非灾难性的天气风险（ Non-Cat Risk ）两大类。

1. 台风“杜苏芮”北上发威，引发京津冀罕见暴雨洪涝；

2. 云南遭遇 1961 年以来最强冬春连旱；

3. 12 月强寒潮创多地低温与积雪新纪录；

4. 2023 年全国平均气温再创历史新高；

5. 台风“海葵”创粤港澳多地降水新纪录；

6. 河南遭遇罕见“烂场雨”天气；

7. 春季沙尘过程陡增，多地 PM10 浓度飙升；

8. 初夏华北黄淮遭遇多轮高温过程；

9. 广西北海极端降水刷新多个历史纪录；

10. 强对流多点散发，辽苏皖遭遇强龙卷。

1. 地中海罕见飓风“丹尼尔”引发利比亚巨灾；

2. 巴西持续干旱，亚马孙河支流水位创历史最低；

3. “全球沸腾”时代到来，地球平均气温再创新高；

4. 澳大利亚西北部遭遇“百年一遇”洪水；

5. 超级寒流侵袭美国，夜间风寒温度低至 -78 ℃；

6. 南美洲冬季似夏，最高气温超 37 ℃；

7. 南半球热带气旋“弗雷迪”创最长生命史；

8. 美国夏威夷毛伊岛野火造成严重伤亡；

9. 厄尔尼诺搅动全球气候，放大极端天气；

10. 太阳风暴频发，北半球多地现强烈极光。

（美国超级寒流：像极了科幻灾难片“后天”的芝加哥市区）

每个地理区域有各自的气候特征。 企业和居民经过长期努力逐渐形成适应本地气候的生产和生活方式。 天气反常现象可以定义为某个气候指标出现异常。 这将迫使人们改变他们的常规活动以适应气候变化，轻则增加成本、降低收入，重则承担生命和财产损失。 气候风险管理的核心在于事前计划规避或降低天气风险影响，事后通过保险或金融衍生品获得相应的赔偿，以减少天气风险事件带来的经济损失。

农林牧渔业是受天气影响最大的行业，有“靠天吃饭”一说。决定收成最主要的因素之一是在生长周期内温度适宜。无论盛暑高温还是寒潮低温均会造成作物减产甚至绝收。例如，低温寒潮对茶叶生产影响较大，不但影响质量，而且影响茶叶的品质和口感。持续低温天气对大棚生产蔬菜和草莓不利，棚内病害发生风险上升。寒潮对水产养殖同样影响很大，水位急遽下降会造成变温动物鱼虾的冻伤甚至死亡。

气温异常对能源企业的影响主要体现在需求层面。无论在中国还是国外，水电煤气的价格都是由国家严格管控的，能源企业无法因为市场需求变化而调整价格。因此，他们的收入取决于企业和居民能源消耗量。站在居民的角度，我们期望一个气温清凉的夏天。对电力公司来说这却不是一个好消息，因为空调制冷用电量下降会造成销售收入下滑。同理，温和的冬天降低了城市的取暖成本，也同步减少了管道天然气公司的销售收入。

（ CME 达拉斯 CDD 制冷指数，显示每年夏天 5-10 月气温正变得越来越热）

（待续）