文
中航先进制造团队
纽威股份、北特科技、纳睿雷达、贝斯特、鸣志电器、莱斯信息、北汽蓝谷、万马科技、软通动力
核心个股组合
纽威股份、北特科技、贝斯特、华中数控、纳睿雷达、莱斯信息、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、北汽蓝谷、万马科技
1
）
8
月
6
日，人形机器人公司
Figure
AI
发布第二代人形机器人
Figure
02
，相比一代机器人在软件、续航、执行器、线路结构等方面有明显提升，发布视频展示了
Figure
02
在宝马等汽车装配线中工作的场景，依靠神经网络自主识别和纠正。展望后续，人形机器人或将迎来新品发布、定点、
Optimus
进展更新、大会等密集催化，板块前期经过调整，目前具备较高配置价值。建议关注
Tier
1
及丝杠、传感器等环节，相关标的：三花智控、拓普集团、鸣志电器、北特科技、贝斯特、绿的谐波等。
2
）近期工业母机利好政策频繁出台，如推动增值税加计抵减、央企带头采购、
“
工业母机
+”
百行万企产需对接活动等，系列政策组合拳持续发力下，工业母机产业链自主可控有望加速。建议关注主机厂及“卡脖子”的数控系统供应商，相关标的：
华中数控、科德数控、秦川机床
等。
重点跟踪行业
人形机器人：
产业趋势明确，目前产业进入从0到1的重要突破阶段，2024年将是突破量产的关键一年，看好Tier1及核心零部件供应商。
光
伏设备：
N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司。
储能：
储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。
半导体设备：
预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。
自动化：
下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头。
氢能源：
绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司。
工程机械：
强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。
证券研究报告名称：
Figure 02软硬件实力全面升级，工业母机政策组合拳密集落地
对外发布时间：
2024年8月12日
邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长。先后在天风证券、安信证券等负责管理整个先进制造业多个行业小组的研究，团队在军民融合、智能制造、新能源汽车、先进装备、新材料、半导体设备等多个领域有较深的产业资源积淀。并受聘为多家国有大型机构和上市公司的外部专家和投资决策委员会委员。带领团队曾五次获得新财富最佳分析师机械（军工）第一名、上证报和金牛奖等也多次第一。践行“资本服务产业”的原则，团队拥有军工、新能源和先进制造产业核心资源，曾帮助多个公司导入龙头公司供应链，曾协助多个上市公司完成产业并购和再融资等项目。
SAC
执业证书：
S0640521040001。
卢正羽：先进制造研究员。香港科技大学理学硕士，2020年初加入中航证券研究所。覆盖通用设备、军民融合、计算机板块。
SAC执业证书：S0640521060001。
闫智：先进制造研究员。南京大学工学硕士，2022年7月加入中航证券，覆盖工业母机、机器人、激光设备、锂电设备。
SAC执业证书：S0640524070001。
龙铖：
先进制造研究员。
上海交通大学工商管理硕士，2023年7月加入中航证券，覆盖智能车、光伏设备、光热设备。SAC执业证书：
S0640124040003。
