2月1日，华夏幸福发公告，首度承认暴雷，债务逾期本息合计高达52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式。
但这50多亿只是个开始。
2020年前三季度，华夏幸福总负债超过4000亿。其中，有息负债规模为2185亿元，主要为短期负债，其中短期借款约343亿元、一年内到期的非流动负债高近598亿元、应付债券逾525亿元。
自2020年第四季度至今，其到期需偿还融资本息金额高达559亿元，剔除主要股东支持后的融资净现金流，只剩下-371亿元。
债务危机可能引发的破产风险，一触即发。
在华夏幸福债委会上，除了董事长王文学的自我检讨，更重要的是如何应对当下的流动性危机，其中“引战投化解债务”也被提及。但是，引战投并非易事。
“
目前市场上有各种传闻，有说华润接盘的，因为吴向东从华润出来，也有说平安要成大股东，还有说河北当地国企的。
我觉得都只是传闻而已，就像当初泰禾集团闹出很多家战投一样，结果现在呢，一家也没有趟这个浑水。
华夏幸福的一位高管对《棱镜》表示。
”
但平安可能是最后趟上华夏幸福这滩浑水的人。时间拨回到2018年7月和2019年1月，彼时，平安分别以23.65元/股和24.597元/股的价格，从华夏幸福大股东华夏控股手中合计获得7.5亿股股份，持股比例达到25.25%的股份。
目前，华夏幸福因并购事宜停牌，股价定格在9.45元/股。按此推算，平安资管已浮亏100亿元左右。
华夏幸福成立债委会后，其第二大股东中国平安密集发布一系列资金运用公告。
2月2日，平安人寿披露，受让平安养老险受托账户持有的“平安养老–九通基业基础设施债权投资计划”等10笔另类金融产品，融资主体或担保主体为华夏幸福以及九通基业，投资金额共计不超过155亿元。
目前，平安人寿目前持有华夏幸福25.12%股权，仅次于控股股东的华夏幸福基业控股持有的35.99%。
同一天，平安养老险再次披露，平安养老险以保险资金受让底层融资人为九通基业、担保人为华夏幸福的四笔金融产品，审议的受让金额不超过24亿元，审议的底层担保金额不超过36亿元，关联交易审议金额合计不超过60亿元。实际签署的合同涉及的受让金额为12.61亿元、合同涉及的担保金额不超过16.87亿元，关联交易合同金额合计不超过29.48亿元。相关关联交易协议于2021年1月11日签署并成立生效。
中国平安给华夏幸福投了多少钱？
2018年和2019年，中国平安两度充当白骑士，前后共花了180亿入局华夏幸福。双方还签了对赌协议，约定华夏幸福在18-20年，归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.1亿元、144.8亿元以及180亿元，否则就得支付巨额赔偿。
2020年6月至9月，平安养老、平安资管、平安汇通，就分别给华夏幸福注入了3笔永续资金，共计120亿。
包括投资、融资在内的资金驰援至少300亿。
平安为何要投资华夏幸福？中国平安首席投资执行官陈德贤认为除了传统型不动产，其保险资金还将投资于新型不动产。他们会探索公租房、工业（产业）园、康养地产、办公综合体、商业、冷链及物流等地产的投资机会。在参与方式上，可以综合利用物权、股权和创新型金融产品等多种方式。
简单说，中国平安在投资的时候除了考虑资金容纳，预期收益之外，很重要的一点是：业务协同，这点，华夏幸福可以做到。
但无论如何，市场认为中国平安已经在这笔投资暴雷。
一直以来，卖保险的中国平安加码房地产，在业内，平安都有全国最大地产巨鳄、最大地产公司（最大房企）、房地产业最大老板、房地产最大投资者、最大隐形地主、房地产最大金主幕后人的称号。
据统计，平安重仓了13家房企，与20多家龙头房企有合作关系，未来合作的龙房企将不断增加。无论是碧桂园、融创中国、华夏幸福等地产巨头的股东榜上，还是长租公寓市场，都有中国平安的身影。截至目前，平安已是碧桂园、融创中国、朗诗集团、旭辉集团、华夏幸福等知名房企第二大股东。此外，其还持有金地、保利、华润、绿城、九龙仓、协信等多家房企股票。
现在除了踩雷华夏幸福，平安还踩雷了中国金茂。
中国金茂在2019年夏天通过混改引入平安成为二股东，意图获得更多金融资源支持。
2021年1月，中国金茂与平安集团签订了贷款框架协议。根据协议，每笔贷款的实际利率以同期银行间同业拆借贷款市场报价利率上下50%范围内浮动。这意味着，平安可以给金茂提供成本远低于银行贷款的借款。
在2020年下半年，平安已经频频通过股权收购方式支持金茂。
1月25日，中国金茂公布了被外界视为“爆雷”的2020年度业绩预告。中国金茂称，不计算投资物业公平值收益的前提下，预计净利将同比下滑40%至50%。消息一出，次日金茂大跌16.54%，盘中触及历史新低。
当然平安作为地产战投也有骄人战绩。中国平安入股碧桂园，成为战投界教科书般的成功案例。
2015年4月初，中国平安人寿以2.816港元/股认购碧桂园22.36亿股新股份，涉资62.97亿港元，成为碧桂园的第二大股东。
目前，平安持有碧桂园19.51亿股，占总股本的8.92%，整体盈利超过253%。
为什么平安偏爱房地产？
这是因为地产具有收益周期长，收益稳定的特点，非常适合大资金的长期投资，这和中国平安的投资端要求相吻合。按照国外的保险公司经验，当前中国平安投资的不动产不是高了，而是低了。
中国平安保险资金的地产投资主要是用来获取稳定的租金收益，作为“类固收资产”改善资产负债的匹配。
有观点认为，总归来看，中国平安投资端出现这么多问题，有偶然因素，恰好选到了不好的公司，市场环境也对平安的投资策略很不友好，有必然因素，每年要处理约5000亿的新增投资资金，侧重高分红和低估值可能在长期看确实是不错的策略，但是这是建立在充分分散的基础上，平安一方面要高分红，低估值，另一方面还集中投资，吃到大雷也是必然。
中国平安家大业大，即使这些全部暴雷，也不过区区几百亿，在别的公司可能就一蹶不振，但是在中国平安，有足够的战略挪腾空间，即使一次性全部计提也不影响什么。
