你是否看到过“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好，我也好”的电视广告？这些出自江西汇仁药业的汇仁肾宝广告词一度活跃在荧幕上，让人无法不注意到它。
近日，汇仁药业正进入IPO的闯关阶段。
证监会公开的IPO企业排队信息显示，
截至5月11日，江西汇仁药业在主板排队企业中位居193位，审核状态为已反馈。
按惯例意味着该企业距离上市近了一步，最终能否“过关”，市场拭目以待。
作为一个主打补肾产品的企业，汇仁冲击A股实为鲜闻。若其上市成功，那么它或将成为中国“补肾第一股”。
去年年底，汇仁药业发布上市招股书（申报稿），公开了企业的收支明细和盈利状况，“其冲击IPO的底气由何而来”这一问题也找到了答案。
招股书显示，近年汇仁药业业绩不俗，营收直线上升，2013年至2016年6月，汇仁药业实现营收4.57亿、9.08亿、14.85亿、7.59亿元。
汇仁肾宝逐渐成为贡献公司近九成业绩的主打产品。
2013年至2015年间，汇仁肾宝营收占比分别为21.33%、68.49%、86.12%。从2016上半年可以看到，汇仁肾宝更是已经占据去年上半年主营业务收入的88.58%。
汇仁肾宝主要分为肾宝片、肾宝合剂和肾宝糖浆，其中肾宝片的销售额逐年增加，占主营业务收入的比重从 10.98%增长至 85.14%，
速度可谓惊人，但其他两类产品整体呈下降趋势。
因此，公司主营业务收入的增加主要依靠肾宝片销售额的上升。CMH统计数据显示，2015 年肾宝片在国内补肾类药物中的市场份额为17.83%。
实际上，主营业务毛利率能够一路攀升，也是因为肾宝片的整体毛利率较高。
三年内
，汇仁肾宝片的毛利率由 2013 年度的 81.24%增至 2015 年度的 88.33%，远超房地产（27.22%）这种外界眼中的高利润行业。
一方面，
虽然成分众多，但汇仁肾宝片的成本并不高，算上药材、制造成本等，其成本不到两毛。
招股书显示，随着肾宝片销售规模的扩大，其单位耗用的直接人工和制造费用下降，单位成本从 2013 年的 0.20 元/片逐步下降至 2015 年的 0.17 元 /片；2016 年上半年，单位成本小幅上升，但也仅为 0.18 元/片。
另一方面，肾宝片单价呈上升趋势。
2016年上半年，经销价为1.9元/片。对于涨价，汇仁药业给出的理由是：随着汇仁肾宝片市场 认可度和顾客忠诚度逐步提高，市场销售前景良好，公司上调了汇仁肾宝片对客户的销售价格。
成本0.18元的肾宝片，汇仁药业卖给直营店的平均价格是1.11元，每片赚0.93元；卖给经销商的价格更高，平均每片1.90元，每片要赚1.72元。
到了经销商手中，肾宝片的价格再次上浮。
在天猫商城上，一瓶126片标准装的汇仁肾宝，售价为322元。所以
到消费者手中，
折算下来，0.18元的成本变成了2.56元，增加了十倍还不止。
汇仁肾宝天猫商城零售价（截图来某网店）
在这样的成本、单价状况下，肾宝片的平均毛利率达到86.48%。有这样的高毛利产品支撑，汇仁药业的毛利率在同行业上市公司中遥遥领先。
制图：财经网 数据来源：汇仁药业招股说明书
汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。
虽然有奇高的毛利率，但汇仁药业净利润并不高
。
以2016年上半年为例，公司总收入为7.59亿元，毛利润高达6.32亿元，净利润只有7776万元。为什么相比毛利润，汇仁药业的净利润减少这么多？
业内人士指出，汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。
汇仁药业表示，2012 年开始公司推出汇仁肾宝片，产品处于市场推广期，为提高汇仁肾宝片的市场知名度，提升汇仁品牌价值，公司加大了广告与业务宣传费的投入。
汇仁药业也在其招股书中表示，其广告与业务宣传支出在2016年上半年达到3.3亿元，是净利润的4.3倍；而2015年度更是达到6.6亿，占总销售费用的73%。
和其他5家上市中成药制药企业相比，汇仁药业销售费用率也是最高的。
汇仁肾宝可以说是拿钱砸出来的产品，也难怪“感觉身体被掏空”这样的广告词人尽皆知。
从汇仁药业的人员配备也能清晰看到销售环节的重要性——
公司有一半（50.34%）的人员在销售板块。
