别瞎折腾！这才是IVD中小企业最好的归宿

IVD从业者网 · 公众号 · · 2025-03-02 14:36

正文

文章来源于医业观察，作者星哥A

一位许久未见的老同事突然联系星哥，他在IVD行业创业好几年时间，面对目前IVD行业的形势，有点困惑，想找星哥聊聊。

老同事 ：星哥，我们公司折腾了四年，做的POCT产品也还有些特色，国内竞争对手不多，注册证估计二季度就要拿下来了，但市场推广压力山大。现在招销售、建渠道、搞学术，样样要钱，我们团队就十几个人，根本撑不起全国市场，现在IVD行业的融资环境又不好，你说我们这种小公司，还能怎么办？

星哥：你这问题太典型了。这几年IVD行业竞争越来越卷，集采步步紧逼，DRG磨刀霍霍，大厂靠资本和渠道碾压，中小公司单打独斗确实难。不过最近圣湘收购红岸基元的案例，倒是给了一个很好的四方共赢新思路。我们公众号也写了一篇评论《7560万！圣湘又一重磅收购，收割百亿POCT血球市场》。

老同事 ：我看过你们公众号的文章，红岸基元2024年还亏了1284万，这也能算成功案例？

星哥（笑） ：账面上的亏损只是表象，关键要看交易背后的逻辑。这案子能让投资人套现、创业者和团队兄弟们阶段性套现、收购方补短板，甚至红岸基元本身也借势翻身，抱上大腿，这才是精髓。

根据公告，圣湘生物通过股权转让+增资两步走，最终以7560万元拿下红岸基元54%股权。

本次交易分为股权转让及增资两个阶段：

股东名称	股权转让前股权比例	转让股权比例	转让金额（万元）	股权转让后股权比例	备注
宋健	51.76%	26.05%	2,466.67	25.71%	创始人
长沙红岸至元咨询服务合伙企业（有限合伙）	23.37%	10.51%	991.11	12.86%	创始人及员工持股平台
四川吉奥佑企业管理咨询合伙企业（有限合伙）	9.00%	9.00%	857.14	0.00%	投资人，背景未知
白向军	5.10%	5.10%	480	0.00%	投资人
重庆探生科技有限公司	5.10%	5.10%	480	0.00%	投资人
广东乐朴均衡二号股权投资合伙企业（有限合伙）	5.67%	5.67%	535	0.00%	投资人
圣湘生物科技股份有限公司	0.00%	47.39%	4,474.29	47.39%
湖南湘江圣湘生物产业基金合伙企业（有限合伙）	0.00%	12.54%	1,183.67	12.54%
湖南圣维星耀企业咨询合伙企业（有限合伙）	0.00%	1.50%	142.04	1.50%
合计	100.00%	-	5,800.00	100.00%

增资阶段 ：目标公司将以投前估值14,000万元进行增资，增资价格为每一元注册资本对应人民币28元。本次新增注册资本142.8571万元，公司及关联方合计以4,000万元的对价增资认缴。本次新增注册资本认缴完成后，目标公司的注册资本为642.8571万元。

股东名称	增资前股权比例	增资金额（万元）	增资后股权比例
圣湘生物科技股份有限公司	47.39%	3,085.71	54.00%
湖南湘江圣湘生物产业基金合伙企业（有限合伙）	12.54%	816.33	14.29%
湖南圣维星耀企业咨询合伙企业（有限合伙）	1.50%	97.96	1.71%
宋健	25.71%	0	20.00%
长沙红岸至元咨询服务合伙企业（有限合伙）	12.86%	0	10.00%
合计	100.00%	4,000.00	100.00%

星哥：这种设计非常巧妙，既让早期投资人（比如重庆探生、乐朴资本）等投资人全部退出，又让创始人阶段性套现，剩余的股权增值，又给公司注资扩产，同时圣湘以较低成本拿到控股权，可谓一石四鸟！

红岸基元的估值从9441万跳到1.4亿，原股东手里的剩余股权反而增值了——这就是转老股稳人心，增资促发展的妙处。

投资人 ：重庆探生，乐朴资本等早期股东通过转让股权收回本金，获得投资收益，大家好聚好散，开开心心拿钱走人，后面的事咱就别掺和了。

First blood！
创业者团队 ：创始人宋健阶段性套现2466万，创业三年不到，妥妥的人生赢家。一同创业的小伙伴也跟着喝了点汤。虽然个人持股比例从51.76%稀释至交易后的约20%，但是抱上圣湘的大腿，剩下的股份也增值了。

Double kill！！
红岸基元 ：获得4000万增资，抱上大腿圣湘（妈妈再也不用担心我的学习），在和伊鸿，帝迈的PK中实力大增，至于小小的亏损，不足挂齿。其血球仪POCT已装机数千台，与圣湘的呼吸道检测产品形成协同，基层市场爆发在即。

Triple kill！！！！
圣湘生物 ：以不到1亿成本补全POCT血球仪产品线，强化基层医疗最后一公里布局，同时将红岸基元纳入报表，未来可通过并表收入和业绩对赌增厚利润。

Quadro kill！！！！

老同事（若有所思） ：听星哥你这么一分析，我们公司也应该像红岸基元一样，选择卖给IVD大厂？

星哥（点头） ：没错！IVD行业的竞争已是综合实力的对决。圣湘靠收购快速补短板，红岸基元抱大腿活下去，这才是小公司的聪明退出。

圣湘这样的大厂也很焦虑......

圣湘2024年前三季度净利润仅1.95亿，同比下滑34.8%，新冠红利消退后急需新增长点。

而红岸基元所在的 POCT 血球仪赛道正处爆发前夜：

值得称道的是，圣湘选择并购的时机非常好。POCT血球产品已经获证，短短一年时间已经装机数千台，产品充分得到市场验证，并且一个新产品一年时间能装机数千台，这样的IVD蓝海市场去哪里找？

星哥：圣湘看中的不是红岸基元现在的亏损，而是它踩中了基层医疗和POCT两大趋势。这时候收购，成本低、整合快，等市场爆发就来不及了。

不要瞎折腾

老同事 ：那我们公司现在是不是应该考虑接触一些IVD上市公司，寻求并购，星哥是否能帮我引荐一些对这个方向感兴趣的大公司？

星哥：可能会有一些大公司对你们公司感兴趣。但是你们现在最要紧的，是产品获证以后迅速实现装机和销售，好好打磨产品，尽可能多的开拓市场，完善渠道，多铺设备，试剂上量。

老同事 ：你刚才不是说IVD中小公司做不大，不如被招安，怎么还要让我们去做销售呢？

星哥：你对这些IVD上市公司的心态不了解，他们可精明着呢。

你们的产品没有经过市场的检验，说的天花乱坠，他们也不敢收购。圣湘看中红岸基元，是因为红岸基元的POCT血球已经装机了数千台，已经充分得到了市场验证，风险被大大释放。至于亏损一千多万，对于家大业大的圣湘，不是什么大问题。

老同事 ：原来是这样。只是我们几个创始人都是研发出身，对于营销真的不了解，不知道从何下手。

星哥：创业嘛，逢山开路，遇水搭桥。既然选了这条路，就得硬着头皮往下走。多跟人聊，多借助别人的资源，合作共赢，总有办法的。