【FICC工作笔记】2017年8月7日星期一

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件： 银监会就商业银行新设债转股实施机构管理办法征求意见。意见提出，实施机构开展债转股，应当符合国家产业政策等政策导向，优先考虑对发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股；意见还提到，实施机构不得对下列企业实施债转股：扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；有恶意逃废债行为的失信企业；债权债务关系复杂且不明晰的企业；不符合国家产业政策，助长过剩产能扩张和增加库存的企业。

经济数据： 中国7月外汇储备 30807.2亿美元，预期 30749亿美元，前值 30567.9亿美元。

中国7月外汇储备环比增加 239.3亿美元，为2014年6月以来首次六连涨。中国7月外汇储备 21884.02亿SDR，前值 21969.36亿SDR。

【资金面】

今日央行进行了 1300 亿和 1200 亿的 7 天和14 天公开市场逆回购操作，公开市场有 3100 亿逆回购到期，净回笼 600 亿。早盘资金面延续上周较宽松态势，传统融出机构融出积极，机构平盘不难。九点半左右，机构首轮融出告罄，部分机构尚有融入需求，市场转至紧平衡。午后，市场资金供需略有反复，但总体基本平衡直至收盘，短期回购利率小幅反弹。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率2.8173%，较昨日上行 9.27bp，7 天回购利率3.0677%，较前一日下行 1.90bp。回购成交总量大幅反弹，成交总量 27383.52 亿元。

【一级市场】

今天发行了3年及5年期农发债，中标利率分别为4.08%及4.18%，基本在预期内，倍数分别为4.14和3.96。

信用一级方面，17大同煤矿SCP005边际利率5.5%；17烟台港CP001边际5.3%；17杭城建MTN002，边际5.2%，指导小区间4.7%-5%；17渝日报SCP001，边际5.5%；17荣盛CP002，边际5.9%；17长发集团MTN003，边际5.30%；17贵人鸟SCP004上限6.8%收量；17中建材SCP012，边际4.7%；17凤城河MTN001目前6.9%收量；17华能集SCP003最终簿记结果综收4.38%。