【行业】莫尼塔大宗：电解铝供给侧改革系列之政策、产能梳理

文 |  丁盈盈 陈秋祺  大宗商品分析师

核心提示

1） 据知情人士称，发改委、工信部等四部委4月下发了656号文件—关于印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》的通知。 

2） 部分地区已经开始明文关停违规产能：新疆昌吉回族自治州政府4月14日发布《关于停止违规在建电解铝产能的公告》，3家企业违规在建的电解铝产能项目被勒令停止，涉及产能200万吨。

3） 根据清理整顿电解铝行业违法违规项目建设专项行动的总体安排，4月发改委、工信部等部委对新疆清理整顿电解铝项目建设情况进行督查的同时，对兵团电解铝企业（产能330万吨）进行了调研。

4）环保限产力度加大：3月环保部等印发的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中，明确提出在冬季采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右，炭素企业限产50%。

2015年的1494号文《关于印发对钢铁、电解铝、船舶行业违规项目清理意见的通知》对电解铝提出：

1.在建的违规项目：符合产业结构调整指导目录、铝行业规范条件等要求的，在落实等量或减量置换的基础上，办理项目备案手续；无用地手续的，在手续完善前不得动工；不符合产业结构调整指导目录等要求的，按《指导意见》要求责令停止建设，自行妥善处理；尚未开工建设的，不得开工建设。

2.建成违规项目：符合产业结构调整指导目录、铝行业规范条件、环保等要求的，请有关地区办理项目备案手续；不符合要求的，在企业能耗整改达标后，按规定办理项目备案手续。

3.不在清理范围内的项目：2004年前开工建设的项目。

2013年工信部发布的《铝行业规范条件》，从生产规模及外部条件、质量工艺和装备、能源消耗、资源消耗及综合利用等方面，对铝土矿、氧化铝、电解铝和再生铝企业提出了具体指标要求（图表3）。

那么中国目前违法违规电解铝产能规模有多大？

近几年中国的电解铝产能和产量持续增加，根据安泰科的统计，2016年底中国电解铝总产能为4320万吨/年（图表4），其中运行产能达3650万吨/年，较上一年分别增长了11%和20%。中国电解铝产能主要分布在山东、新疆、内蒙古、河南等省份（图表5）。在铝价高位运行的情况下，2017年电解铝产能继续增加，截至3月份，运行产能已经达到3750万吨/年。

据统计，目前100-200kA、200（含）-300kA电解槽产能占比分别为1.1%和11.2%，而400kA及以上电解槽的产能占比为70.6%（图表6）。

在2014年-2016年，工信部分别发布了三批符合《铝行业规范条件》的企业名单，其中电解铝合规产能总计2987万吨（图表7-9）。再加上特批的云南昭通70万吨电解铝项目，合规产能共3057万吨。此外根据阿拉丁统计，长期闲置、正在淘汰和面临淘汰的产能总计大约372万吨，电解槽型以240-400KA为主。我们预计可能受到影响的违法违规电解铝项目产能为800～1200万吨，规模较大。

其他路径：淘汰落后产能空间有限，环保限产影响需看未来执行力度

电解铝行业供给侧改革的另外一条路径是淘汰落后产能，根据工信部2010年-2015年淘汰落后和过剩产能目标任务完成情况，六年来共计淘汰了电解铝落后和过剩产能242.8万吨。目前100-200kA电解槽对应的电解铝运行产能仅有40万吨，占比仅为1.1%，因此未来淘汰落后产能空间较小。

在3月份印发的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中，北京、石家庄、唐山、太原等28个城市被确定为京津冀大气污染传输通道城市。方案提出在冬季采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右，炭素企业限产50%。根据百川数据，“2+26”城市电解铝、氧化铝运行产能分别占比为30%和41%。若严格执行限产，则电解铝、氧化铝将分别减产120万吨和470万吨左右。