证券研究报告
2017-07-17
1.趋势：震荡整理，量能不足
震荡整理，量能不足 本周大盘震荡整理，权重股表现抢眼，创业板持续回调。截止周五，上证综指涨0.14%，报3222.42点，深指跌1.29%，报10427.79点。本周前三天大盘小幅震荡回调，周四开始行情有所分化，沪指反弹重夺3200点，深指和创业板则继续回调，本周沪深指数一直处于缩量震荡整理状态。板块方面，银行本周涨幅居前，食品饮料和非银金融轮流发力，概念题材方面西藏振兴较为活跃。消息面上，全国金融工作会议召开，习主席出席会议并提出金融工作的四大原则：回归本源，服从服务于经济社会发展；优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；强化监管，提高防范化解金融风险能力；市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。本次会议从各个角度出发，要求加强大监管的覆盖范围，去杠杆，引导资金“脱虚入实”，加大直接融资比重，设立国务院金融稳定发展委员会，“协调统一”的监管方式可期。 政策面上，国家发改委正式出版《国家新型城镇化报告2016》，明确要重点培育发展城市群和新生中小城市，今年要编制完成粤港澳大湾区、兰州—西宁等5个城市群规划，进一步推动地区产业整合，基建投资，公共服务建设。总的来看，这周权重股成为上涨主要动力，“漂亮50”创两年内新高，创业板持续回调，资金存量博弈持续。除银行外热点较为分散。两融余额再度连升四日，市场流动性继续缓和，然而指数上行依旧量能不足，短期内大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者继续控制仓位，挖掘估值较低的绩优个股，冷静观望等待后市机会。
多地上调上网电价 近日河南、江苏、陕西等省份先后发布了调整电价结构的通知，上网电价均有不同程度上调，这标志着6月份国家发改委发布调整电价结构、降低火电企业成本的政策正式落地；燃煤机组标杆上网电价上调有利于在下半年缓解火电困局，部分区域火电企业业绩有望改善。
联通集团混改方案获批试点企业密集落地窗口开启 中国联通14日晚公告，其大股东联通集团的混改方案近日正式获批。中国联通表示，联通集团拟以公司为平台，筹划并推进开展与混合所有制改革相关的重大事项，通过非公开发行股份等方式引入战略投资者。上半年的国企混改方式中，比较集中的是资产证券化，且未来随着公司制改革完成，资产证券化有望提速。
加拿大央行宣布加息25个基点 7月12日晚间，加拿大央行宣布加息25个基点，成为跟随美联储进入加息轨道的第一家主要央行。加拿大央行决议声明认为，当前前景保证加拿大央行撤除部分货币刺激措施，撤除宽松得益于美国财政刺激的前景有望推动加拿大经济增长，同时这预示世界各国央行可能正步入一个紧缩周期。
2.策略：挖掘绩优股，冷静观望
挖掘绩优股，冷静观望 本周大盘震荡整理，权重股表现抢眼，创业板持续回调。截止周五，上证综指涨0.14%，报3222.42点，深指跌1.29%，报10427.79点。本周前三天大盘小幅震荡回调，周四开始行情有所分化，沪指反弹重夺3200点，深指和创业板则继续回调，本周沪深指数一直处于缩量震荡整理状态。板块方面，银行本周涨幅居前，食品饮料和非银金融轮流发力，概念题材方面西藏振兴较为活跃。消息面上，全国金融工作会议召开，习主席出席会议并提出金融工作的四大原则：回归本源，服从服务于经济社会发展；优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系；强化监管，提高防范化解金融风险能力；市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。本次会议从各个角度出发，要求加强大监管的覆盖范围，去杠杆，引导资金“脱虚入实”，加大直接融资比重，设立国务院金融稳定发展委员会，“协调统一”的监管方式可期。政策面上，国家发改委正式出版《国家新型城镇化报告2016》，明确要重点培育发展城市群和新生中小城市，今年要编制完成粤港澳大湾区、兰州—西宁等5个城市群规划，进一步推动地区产业整合，基建投资，公共服务建设。总的来看，这周权重股成为上涨主要动力，“漂亮50”创两年内新高，创业板持续回调，资金存量博弈持续。除银行外热点较为分散。两融余额再度连升四日，市场流动性继续缓和，然而指数上行依旧量能不足，短期内大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者继续控制仓位，挖掘估值较低的绩优个股，冷静观望等待后市机会。
本周建议配置食品饮料、交通运输、生物医药等板块。
