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估值表新增加了一个低估的品种：证券行业指数基金。
有很多朋友问证券行业，目前证券行业也是处于低估区域了。之前也介绍过证券行业指数基金。详情可查看这篇：
《证券行业：周期之王怎么买》
简单来说，证券行业有以下几个特点：
证券行业周期性非常强，盈利变化巨大，所以盈利收益率、市盈率等指标参考意义不大。它比较适合用市净率来估值。目前证券行业市净率接近上一轮熊市低位，未来还有可能下跌，但从估值角度已经是低估了。
不过虽然是低估，证券这种强周期性行业跟其他的低估指数并不一样。
强周期性行业在周期底部，盈利会大幅下滑。证券行业也是如此，牛市业绩很好，熊市业绩则比较差。如果牛市没来，投资证券行业的收益并不好。
这一点跟红利等其他低估的指数基金并不相同。
即使红利指数基金市盈率始终维持在低位，没来牛市，当前估值仍然能提供10%以上的年复合收益率；如果牛市来了，收益率还会更高。这一点之前我也分析过。详情可查看这篇：
《如果指数基金一直处于低估，还能提供多少收益》
但证券行业是做不到的，它在周期底部，即使低估值买入，如果牛市没有来，收益会比较差。所以投资证券行业，需要承受的波动、心理压力和耐心都要比一般品种更大一些。当然，牛市它的涨幅也是非常夸张的，属于“
三年不开张开张吃三年
”的品种。
所以
不建议刚开始定投的时候选择证券行业，也不建议普通投资者以证券行业作为投资主力
。感兴趣、对高波动有心理预期，可以少量投资证券行业。
其实从投资风格上分，指数基金也可以分为价值基、成长基、周期基。像红利等低市净率市盈率高股息率的品种，就属于价值基；而证券行业就是周期波动比较大的周期基。不同风格的基金，估值指标的选择、高低估的范围、投资需要注意的事项也略有不同。
一般长期投资，最好以价值基为主力，例如低估值的红利、基本面等指数，就是很好的选择。价值基低估买入，即使估值不上涨，收益也会不错，非常适合作为主力。
长期看价值基的收益也是所有品种中最高的。
成长基因为成长性比较好，往往估值很贵，不过如果估值合适也是可以投资的。而周期基的不确定性最高，并不适合作为主力，适合少量配置。
目前证券行业指数基金数量比较多，场内场外都有，一共有7只。其中有4只是场外基金或者是分级母基金，3只是场内的ETF基金。
投资证券行业指数基金，建议以场内为主，因为目前场内的证券ETF的基金管理费率比较低。场内管理费率为0.5%左右，场外管理费率在1%左右，还是场内管理费率低一些。
证券行业指数基金也有一些特殊的投资技巧，后面也会分析。
对证券行业做了简单的一个介绍图，供大家参考。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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