今天金融圈热搜TOP1就是央妈意外投放的2000亿MLF，民工们议论纷纷，交易员小肥柴觉得最靠谱的就是如下回答：
（来源：P图）
以上纯属娱乐，接下来一起看看今天2000亿MLF对债市的影响：
【8:30AM】
保持着对跨月最起码的尊重，早盘市场平衡略偏紧，非银隔夜一度成交3.5%附近。
【9:00AM】
11月官方制造业PMI为52.1，连续9个月位于临界点以上。同时，央行公开市场开展1500亿元7天期逆回购操作，今日有400亿元逆回购到期。此时资金已经松成狗狗，隔夜加权很快稳定在1.15%附近；但债券市场还比较平静，毕竟一多一空同时来临。
【9:20AM】
一
条猝不及防的资讯：央行今天开展2000亿元中期借贷便利（MLF），中标利率为2.95%！小肥柴的第一反应是资讯板块是不是出bug了？？？交易员们确认过眼神后，开始了买买买~
让我们来看看今天的债市有多High：
【资金市场】
资金松成了无数只小肥柴，跨月1.2%附近的价格真香！小肥柴拉了一下数据，今天的跨月价格已经破了近5年新低，上一次1%附近的跨月要追溯到2015年了呢~
（数据来源：外汇交易中心）
【存单市场】
央行意外的爱让存单市场预期瞬间扭转，上周五市场对存单观望情绪依旧较浓。今天存单一级市场不仅降价，而且限额发行；二级9M-1Y的存单收益率从3.35%下到3.20%，啊追得好累！
【利率债市场】
再看看利率债，5年及以内的大幅下行5-10bp，较长期限的考虑到PMI数据较好刚开始还比较矜持，后来也逐步放下节操，下了5bp左右。
（数据来源：QB）
【信用债市场】
信用债市场走势分化，资质优秀的信用债收益率跟随向下，资质较差的收益率依旧下不动，导致信用利差进一步扩大。所以信用环境恶化下的流动性宽松，只是希望它们不要上得太快~
【央妈的爱】
因为信用违约事件发酵，央行近期对于流动性的呵护可谓“溢于言表”：
11月12日晚上，金融民工的朋友圈里到处弥漫着恐慌的情绪。
11月13日，在无逆回购到期的情况下，央行投放了1600亿7天逆回购；随后几天持续呵护。
11月23日至11月30日，央行共计投放5800亿跨月7天逆回购。
11月25日，交易所“神秘资金 ”7天2.4%附近疯狂融出，预计规模约5000亿左右；银行间跨月亦跟随转松。
可以看到11月13日以来，隔夜资金利率明显下行。
你以为这样就结束了嘛~
不，这些都还不够！
今早，央行超意外开展2000亿MLF。
此时，看着银行间1.2%附近的隔夜跨月，想起25日那一天交易所的2.4%的7天，突然觉得没那么香了~
【结语】
去年BS事件发生后，央行维护流动性，资金利率一度低位运行，随后逐步回归常态；再看本次信用违约事件的发酵，央行及时出手维护流动性、稳定市场，资金利率较前期有所下行，但后续资金利率中枢仍有待进一步观察。
当然，9月一般贷款加权利率较6月已反弹5bp，叠加信用融资环境恶化，货币政策的力度确实需要重新审视。
12月的利率中枢让我们拭目以待。
