内参：蠢蠢欲动

刘教链 · 公众号 · · 2025-02-18 11:41

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上月：教链内参2025年1月合订本

上周：2.16 内参：第6周大饼横盘难辨方向山寨向下落英缤纷

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Note: 本期内参共约1000余字，主要内容包括：市场动态，宏观态势，细思极恐，毫不相关，分水岭年，等。

周一，BTC稍稍回落至96k一线，但是加密市场总体普遍回温。此情此景，不禁让教链感觉山寨们似乎对于发动山寨季有些蠢蠢欲动。usdt 7.32，usd/cnh 7.26，继续正溢价。美元指数在降至106.8附近后继续维持在这个水平。黄金从历史新高小幅回落后稍稍反弹至$2898。

美国疲弱的经济数据增强了市场对美联储进一步降息的预期。周五数据显示，美国1月零售销售额环比下降0.9%，远差于预期的0.1%跌幅，消费者支出可能受到加州极端天气和山火的影响。尽管CPI和PPI数据均超预期，但构成美联储首选通胀指标PCE指数的PPI分项呈现降温迹象。随着特朗普总统推迟实施互惠关税，美元走弱，部分缓解了贸易紧张局势。此外，财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府正将关注范围从关税和非关税壁垒扩展到货币操纵，作为其更广泛贸易战略的一部分。

关键数据：

- 零售销售：1月环比-0.9%（预期-0.1%），创2023年3月以来最大跌幅

- PCE关联指标：医疗保健价格环比下降0.4%，投资组合管理服务成本涨幅收窄至0.4%

- 关税政策：原定2月实施的25%铝关税推迟，互惠关税实施时间延后

- 货币政策：当前联邦基金利率4.25%-4.5%，市场预期2025年或有1次25基点降息

法国巴黎银行分析师预计，美联储可能要到 2026 年年中才会降息。最近的消息表明，美联储可能不得不提高对关税影响的初步估计。