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ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。
市场整体表现：
上周A股震荡整理，各宽基指数均有不同程度的下跌
。主要宽基
指数中，中证2000、中证1000、科创50等指数跌幅小于2%，中证500、上证50、沪深300等指数跌幅超过2%。行业主题指数中，商贸零售、轻工制造和纺织服装小幅上涨，跌幅较小的分别是电力及公用事业、有色金属和基础化工，跌幅较大的分别是综合金融、消费者服务和食品饮料。全球及大类资产方面，原油、黄金等大涨5%以上，
道指、标普、纳指、南华商品指数等上涨，恒生指数和恒生科技指数小幅调整。
ETF涨跌幅：
国内ETF中
，稀有金属、新能源车等ETF小幅上涨，跌幅较大的是5G50、游戏动漫、消费电子、酒等ETF
；跨境和大类资产的ETF中，黄金ETF涨幅较多，其次是能源化工、标普和纳指ETF等，而教育、恒生互联网、恒生科技等ETF小幅下跌。
ETF份额及规模变化：
上周ETF份额继续增加，日均成交额略有减少。份额方面，中证A500ETF大幅增加了370多亿份，其他份额增加较多的有中证医疗、恒生医疗保健、国证芯片等指数跟踪的ETF。外部扰动增加了市场波动，但国内政策目标明确，落地效果持续显现，市场延续震荡上行的概率较大，绩优价值和硬科技等主题可持续关注。
图
表1：中信一级行业指数表现（%）
数据来源：
wind，截至2024年11月22日。
图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）
数据来源：wind，
截至2024年11
月22
日。
市场策略：
近期市场受海外因素的扰动影响，整体较为谨慎。国内来看，各项细化政策持续落地，月度经济数据显示处于回暖期，国内基本面回暖进一步验证，短期政策空窗期，市场博弈为主，后续政策发力效果和增量政策仍是市场关注的焦点，短期波动不改长期趋势，震荡上行行情或是大概率，中线机会仍聚焦绩优价值股和硬科技主线。
指数和ETF重点关注：
外部扰动因素影响市场情绪，更需聚焦国内政策落地和基本面变化信号。整体来看，行业主题轮动节奏仍较大。板块配置上，积极关注政策催化方向（如边际改善的底部改善行业等），中期聚焦成长性趋势较为明确的“硬科技”行业，如计算机、芯片、软件、机器人、智能汽车和消费电子等。
指数概况：
目前国内市场上主流的芯片类指数有6个，分别是中证全指半导体指数、中华半导体芯片指数、国证芯片指数、半导体设备指数、上证科创板芯片指数和中韩半导体指数。6个芯片指数在指数选股范围、编制方法上略有差异，成分股不尽相同，前十大成分股的权重也有不同，因此指数的走势也有差异，其中上证科创板芯片指数、中韩半导体指数和半导体设备指数因其选股范围和成分股差异较大，整体表现、弹性等方面其他指数差异明显。
投资逻辑：
行业大趋势来看，中国经济在高质量发展转型过程中，科技创新成为关键动力。半导体行业作为现代信息技术的基石，在科创板中占据重要地位，并受到国家政策大力扶持。国际政治和经济环境变化，尤其是美国技术出口限制，推动中国加速半导体产业国产化进程。政策支持和市场需求持续推动半导体行业的创新与发展，并为未来提供巨大机遇。行业动态来看，据路透社报道，美国商务部致函台积电，要求从11月11日开始停止向中国大陆客户供应7nm及更先进工艺的AI芯片。截至目前，台积电已向所有中国大陆地区的AI芯片客户发送了正式电子邮件通知，宣布自11月11日起，将暂停向中国大陆AI/GPU客户供应所有7nm及以下先进工艺的芯片。若国内7nm及更先进工艺芯片进口受限，国内高端手机及高性能运算相关的发展势必受损。技术封锁给中国芯片产业带来了压力，但当前我国半导体制造技术不断进步。在政策定调明确、不断发力下，我国半导体行业国产替代进度有望加快。
风险提示：
技术发展及落地不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险等。
图表3：指数历史表现
数据来源：
wind，
截至2024年11
月22
日
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