七日谈 ▎靴子短期难落地市场继续纠结

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-06-17 18:27

正文

上周，上证50涨幅2.91%，沪深300涨幅2.53%，中证500涨幅2.5%。恒生指数涨幅0.57%，报收于27118.35点；恒生国企指数涨幅0.83%，报收于10419.87。纳斯达克指数涨幅1.23%，报收于7837.13点；标普500涨幅0.64%，报收于2891.64点。

申万一级行业中，板块全线上涨。其中有色金属板块上涨幅度最大，涨幅5.23%；其次为食品饮料，涨幅为5.17%；建筑材料涨幅为4.85%，钢铁板块涨幅最小，为0.98%。

点评

上周大票微微跑赢小票。

总体来看，A股呈现脉冲后震荡局面。上周小幅回升主要和国内稳增长政策密集出台相关，周二央办、国办通知允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金，沪指当日放量上涨2.58%，基建板块表现抢眼。周三到周五股指震荡微调，两市成交额也较周二萎缩较多。目前G20峰会中美元首会面与否未定，经济数据难言企稳，市场还将暂时处于纠结状态。

北上资金方面，上周北上资金累计净买入156.62亿元，为3月以来最高周流入。我们在前期七日谈就提出由于美元走弱，美国降息预期提高，A股估值回调到合理区间，4-5月大幅流出的北上主动型资金或将在6月重新流入。另一方面在年初和去年底上市公司拟回购公告发布较多，依照规律今年4-5月这批拟回购计划会实施，但从结果看上市公司在4-5月没有大量回购，而是将回购后移，我们判断之后上市公司会逐步开始实施年初发布的回购计划。这些都会是可能新增的水源。

我们保持经济数据短期内维持低位的判断。从5月经济数据来看，工业增加值同比增长5%，前值增5.4%，低于市场预期。虽然5月国内新增社融、信贷环比双双改善，但相对不及市场一致预期，显示二季度以来国内融资需求增长出现放缓迹象，新增贷款不及预期。社零数据由于五一错位的原因有所恢复。然而随着国内利好政策的持续性落地，稳增长预期增强，金融市场开放程度提高，投资者对于市场信心也将逐步提振。

本周最关注的还是美国听证会进展情况，靴子短期无法落地，估计市场会继续处于纠结态势。