【安信策略】精读政策：温和去杠杆+冰冷控房价

-->宏观与改革

.... 公开市场利率温和上调、有利汇率稳定及去杠杆。在北京时间16日凌晨美联储宣布加息25个基点之后，中国央行在3月16日公开市场操作中再度上调了中期借贷便利（MLF）和逆回购的市场中标利率10个基点，同时上调了SLF市场操作利率20个基点。

.... 中国经济底部会有W型小起伏。全国人大财经委副主任尹中卿对媒体表示，很多人认为，中国经济现在已经触底进入“L”形底部，但是底部不是一两年而是一个阶段、不是一条直线，可能还有小的起伏。准确地说，应该是“Lw”形。

-->监管与调控

.... 证券法修订草案或纳入规范大股东减持细化条款。据澎湃新闻报道，《证券法》修订草案中拟对大股东减持的范围有明确规定，包括对大股东其所持有的上市公司IPO（首次公开发行）前发行的股份，或上市公司非公开发行的股份进行减持的，其持股比例、期限，卖出时间、数量、方式等。按照监管思路，大股东减持不得损害投资者的合法权益，不得影响证券市场交易秩序。

.... 北京有贷款记录购买非普通住宅需八成首付、热点城市调控继续加码。北京楼市调控升级，居民家庭名下在京已拥有1套住房，以及在京无住房但有商业性住房贷款记录或公积金住房贷款记录的，购买普通自住房的首付款比例不低于60%，购买非普通自住房的首付款比例不低于80%；暂停发放贷款期限25年（不含25年）以上的个人住房贷款（含公积金贷款）。另外，企业购买的商品住房再次上市交易，需满3年及以上，若交易对象为个人，按照限购政策执行。广州、郑州、石家庄等热点城市亦提高地产调控政策力度。

-->产业

.... 钢铁、煤炭等行业债务处理问题的配套政策正抓紧细化。《经济参考报》记者从权威人士处获悉,我国已拉开去杠杆攻坚战大幕。将对重点行业,在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重,或将涉及钢铁、煤炭、有色、房地产等行业；上述权威人士表示,钢铁是首个去杠杆的行业,随后还将举行煤炭行业去杠杆会议,也会邀请金融监管层,相关专家学者,从企业自身和案例等方面进行分析培训。

风险提示：政策推进低于预期。