学英语的文科男，投技术投出了40倍估值；他说：环境变了，商业模式不变才是等死

到现在，东方富海合伙人周绍军每天晨跑已经8个多月。但他的理由却是，想看看做不喜欢的事情，自己能够坚持多久。

这跟他的投资哲学有些像，他说，很多时候，大家看好的项目未必能够成功，反而争议很大，不被大多数人认可的项目，后期会有惊艳的表现。

所以，周绍军的判断很独立，就算有些项目融了很久都融不到钱，但只要他们认可就会投。

从2001年到现在，周绍军已经做了十几年投资，他的投资生涯分为PE和VC两个阶段：

PE阶段投了兴业太阳能（00750HK）、迪威视讯（300167SZ）、蓝色火焰（300291SH）、联络互动（002280SZ）、昆仑万维（300418SZ）等；    

早期投资包括万泉河（430434）、美家帮（836509）、速腾聚创、快金数据、云汉芯城、小伴龙、LIVALL、爱牙、好色派沙拉等40多个项目，集中在天使和Pre-A阶段，70%以上都拿到了下一轮融资。其中，速腾聚创的估值增长了40倍。

东方富海合伙人周绍军

对人要求高到苛刻

大学毕业后，周绍军先后在银行和地产公司工作，后来去英国攻读金融和投资管理硕士，当时有一个科目叫做资产组合，怎样将不同的资产组合，产生最大化的收益。

这勾起了他对投资的兴趣，毕业后在英国短暂工作了几个月，周绍军在人民日报的国际版看到了深圳创新投的招聘启示，就投了简历，从此进入投资领域。

虽然那时候投了很多技术型公司，但周绍军却是一个地地道道的文科生。他说，相对而言，理工科的投资人对技术更为敏感，如技术独创性、门槛；而文科背景的投资人会更看重市场、收入，还有“人”。

在周绍军考虑项目时，对创始人的要求甚至苛刻。“因为创业成不成功，主要还是人本身，投资人能给的帮助其实并不多，压力还需要他们自己扛，事情也需要他们自己做。”周绍军说。

他分析了自己所投的项目，发现跑得比较快的项目，创始人都具备三个特点：

1.沟通能力。因为无论是和投资人沟通、团队沟通、获取家庭支持，还是后续融资，沟通能力都很重要。 

2.执行力。创业者有想法但不去落实肯定行不通，哪怕做出来再进行调整，也好过不去落实。

3.学习能力。对于早期项目而言，设想的方向和产品会不断地演变，所以在过程中，吸取大家的意见，根据环境变化对产品进行调整都很重要。

和别人不同的是，周绍军并不拒绝投资“富二代”、“创二代”创业者，反而觉得，如果他们所做的事情符合自身特点，且心智成熟，创业成功的可能性更大。因为，很多“二代”被教育的更好，心智成熟的人也不会抗拒利用父母的资源来使项目顺利运行。

相比方向，模式并没有那么重要

除了看人，每个早期投资人都会赌方向。东方富海目前比较关注人工智能和机器人领域。但周绍军的策略是投“部分”，也就是把它拆分出来，从中发现值得去布局和投资的部分，比如人工智能中的大数据、交互识别和传感器；机器人中的控制系统，视觉系统，听觉系统，以及制作机器人的材料。

相比这些，商业模式在周绍军看来并不十分重要。他说，虽然也会关心，但并不完全去赌它。因为对于早期项目而言，随着环境变化，商业模式也会相应调整，“可能刚开始谈的时候是App，成功的时候就变成了其他形态。” 

周绍军早期投资中最得意的例子之一，就是速腾聚创（一个做激光雷达的项目），不仅因为它的估值增长了40倍，还因为他们的迭代速度惊人。

2014年底，周绍军投它时，两个创始人一个博士在读，一个博士刚刚毕业，他们想从室内导航切入，但周绍军发现，虽然停车导航很难找到商业模式，但他们所研发的扫描设备，可以用在装修领域、测绘领域，于是就建议创始人将精力放在扫描设备的研发。他们每几个月就会出现让人惊喜的变化，不仅包括设备功能、设备形态，还包括应用场景，一年以后，开始投放市场。同时，随着外界对无人驾驶的看好，速腾迅速拿到了4轮融资。

就是它

但这不是转变最大的，周绍军所投的爱牙，一开始是一个想要帮齿科引流的APP，但如今已经彻底变成了一家SaaS公司。周绍军说，爱牙在做APP时，发现对齿科没有绑定能力，所以在B端加入了SaaS功能，后来发现用户对SaaS的需求要强于App，索性就砍掉了APP，后来又顺着逻辑线，帮助他们进行采购，顺利进入电商。

“这就是市场发生变化，或者需求找的更精准之后所做的调整，这时候再坚持原有的模式就很难发展。”周绍军说。

做事要简单直接

周绍军觉得自己更适合做早期，因为相比PE，它更“简单”，不会涉及到资源整合等等。

但事实上，“简单”也是周绍军信奉的另一条理念，他说，无论创始人，还是项目，都要尽量简单。因为早期项目非常脆弱，风险很大，任何一种可能都可能导致失败，所以，无论是投资人跟创始人的沟通，还是创业公司内部的沟通，简单一些，效率就能提高。

甚至这让周绍军开玩笑说，他所投的项目，吃亏就吃亏在太老实，从来不夸大流量。但也因此，这些项目更容易获得投资人的信任，在东方富海的投资协议里，也没有对赌、回购等条款。周绍军说，信任一个创业者，给他所带来的动力，远远要大于约束他，因为约束过多，他就会朝着短期的目标走，忘了大局。

除了沟通，一开始在产品设计上也要尽量简单，比如交易架构。周绍军说，做PE时，他投的一个项目，为了防止风险，做了非常复杂的交易结构，但事实上，当项目出现风险时，这些交易设计并没有任何优势，反而要因此做反复地沟通和安排；一些简单的项目，后面却得到了很好的回报。股权结构也是如此，如果一开始股权结构简单，后面再增资，处理起来也会比较简单。

▽ 东方富海合伙人周绍军 ▽

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