【市场分析】
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五亚盘时段水平震荡，欧盘受原油市场影响走弱，美盘前开始反弹，美盘中小幅回撤后震荡上行收涨。截至收盘，美豆1月合约较前一交易日上涨6.8美分，或0.46%，收于1479美分/蒲。
气象预报显示，过去一周巴西产区均被降雨覆盖，未来两周产区大部继续被降雨覆盖，间断性降雨持续，有利于巴西大豆生长。阿根廷南部种植区上周降雨不均，部分地区干燥严重，本周周末种植区大部将迎来有效降雨且降雨持续至下周，主要种植区干燥程度有望在下周缓解，晚播和种植缓慢导致其产量预估可能在各机构报表中持续下调。布宜诺斯艾利斯交易所最新公布的数据显示，截至上周三阿根廷大豆种植完成50.8％，较去年同期低14.2个百分点。厄尔尼诺指数上周在接近拉尼娜强弱分界线后再度缓慢下滑，从周期看本周有望再次接近强弱分界线全球暂时仍处于中度拉尼娜气候中，南美大豆种植区仍存拉尼娜影响可能。
据CME“美联储观察”数据显示，美联储明年2月加息25基点概率为75%，加息50点概率为25%；明年3月加息25个基点概率为54.5%，加息50个基点概率为14.7%。在加息缩表持续的当下，美国通胀数据已然见顶，加息幅度从本月开始大概率持续放缓，直到接近通缩。周五美豆欧盘时段受国际原油价格带动下滑，但下方均线支撑较强，美豆持续在近期震荡区间内波动。全球供应方面巴西丰产从产地天气预报看可能性极大，阿根廷减产较难影响南美大豆整体较去年大幅增产的预期，美国通胀虽走弱，但高利率压制在无天气因素支撑下美豆整体震荡走弱概率较大。
马来西亚BMD市场棕榈油周五受外围市场早盘走强影响高开，随后快速回落，盘中整体呈弱势震荡。截至收盘，马棕较前夜下跌37马币，或0.94%，收于3889马币。
周末在国外的行业会议上全球油脂知名分析师Dorab Mistry表示马来西亚棕油库存保持下降趋势直至明年5月，库存将下降至200万吨，印尼B35掺混计划令明年上半年的棕油市场供需保持紧张。明年马来劳工缓解，马棕产量将升至1900万吨，印尼则增产150万吨。国外分析师较看多上半年棕油市场，他预计马棕交易区间在3500-5000马币。
据船运调查机构
SGS公布数据显示，预计马来西亚12月1—15日棕榈油出口量为634618吨，较11月同期出口的662816吨减少4.25%。运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为649782吨，上月同期为714518吨，环比下滑9%。
马棕出口数据在一周后反转，从出口环比增加到下滑，马棕出口受到进口国库存积累及冬季气温偏低影响。
棕榈油产地进入季节性减产周期，棕榈油产量下滑，最新的数据显示，本月出口数据受到季节性影响，出口量较上月开始明显下滑。印尼增加生物柴油掺混提升棕油需求，使棕油底部稍微抬高，马棕出口走低，全球市场维持高利率状态下持续压制马棕价格，马棕大概率围绕均线走低。
国内油脂市场偏弱，豆油受近月合约带动持续走弱，棕油与菜油跟随走低。豆油连续合约接近形成破位走势，05合约也回到均线下方，短期均线正在逐步下穿长期均线。基本面上全球供应无论棕油、菜籽、大豆供应上均无太大忧虑，消费上年前囤货暂时可能受到抑制，近月合约买盘主动减仓可能持续带动油脂价格下移。（月底消费预期有增长可能）
豆菜粕主力合约周五受油脂疲软和美豆坚挺影响再度回升。近月多头移仓至远月加速了主力合约上涨的步伐。南美气候炒作在本月进入高峰期，强拉尼娜气候再次增强，天气因素暂时仅影响阿根廷种植区。南美大豆种植暂时良好，国内下游消费暂时疲软，生猪存栏增长预期放缓，豆粕短期供应逐步宽松，下游无囤货需求，远月在仓位逐步移入后与美豆期货、南美大豆基本面联动性增加。(个人意见，仅供参考）
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作者：
张易梦
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