这是多多三季度的最后一篇文章，错过的话，就要等下一个季度啦 (￣y▽￣)~*
上次给大家简单地说了一下，买指数基金的朋友可以参考市盈率来操作，原理很简答，不论是股票还是指数基金，贵不贵和价格/净值无关，关键是看估值，而市盈率就是可以衡量估值的标准之一。
我们常说要
用估值去判断买点和卖点，估值低的时候买，估值高的时候卖，也就是
在安全边际中找肉吃。
今天多多要给大家介绍4个衡量估值的参考工具，虽然是概念性的东西，但具有
实用价值
。
而且多多的宗旨是深入浅出说理财，大白话文不怕你听不懂，快搬好凳子一起在节前补补课吧 (•̀ᴗ•́)و ̑̑
市盈率 PE
衡量估值最常用的工具是市盈率和市净率。
市盈率分三种：静态、动态和滚动，
不过我们常说的是滚动市盈率（PE-TTM）
简单来说就是投资者愿意用什么样的价格购买企业每股盈利的能力。
举个例子：
某公司目前的股价是10元，每股盈利是2元，则市盈率PE是5。也就是说，为了得到它2元的盈利，我们愿意付出10元的代价。
市盈率高，代表大家都在看好这只股票，愿意出高价去购买它的每股盈利。但一般已经被大家发现的“好股票”往往都是高估的，也就是有高风险的。而
市盈率低的则被认为是低估。
要记住：当大家都知道某一方式能赚钱的时候，往往已经不能给你赚钱了，贸然进去很容易会成为接盘侠。
所以，我们学会估值的目的就是寻找低估值的股票/基金。
市盈率的高低没有固定的标准，往往会因行业而异，我们可以上中证指数有限公司的
官方网站
（http://www.csindex.com.cn/zh-CN）
查看得到：
目前金融业的市盈率最低，其次是房地产业。
但行业与行业之间对比的意义不大，因为在统计上会有失真的情况，要比的话多多是建议大家在行业内部比较，股票的话可以是同一行业的股票对比市盈率，指数的话可以和历史数据做对比。
像上次以中证军工指数举的例子，在危险值以上分批赎回，在机会值以内加码买入。
要注意的是，
PE的分母是每股盈利，在牛市的时候，每股盈利可能会大涨，计算所得的PE就会很低，如果那时候认为是低估值大举建仓，很可能就会掉坑了。
所以这时候推荐另一个衡量工具——
市净率 PB
如果说PE可以衡量企业值多少钱，那么PB就可以用来衡量企业
能赚多少钱
。
由于有形资产是实物形态，市净率可被调控的尺度大大小于市盈率（的每股盈利），所以如果在牛市或熊市时，市净率比市盈率更稳定。
一家公司的经营业绩越好，资产增值就越快，分母变大分子不变，那么
市净率就会变小，该公司对应的股票就会被低估
，具有较高的投资价值。
通常，市净率控制在3以内为佳。
净资产收益率 ROE
说完企业的值多少钱、能赚多少钱，接着要衡量它是否赚钱。
可以用来衡量企业对股东投入的资本的利用效率。
举个例子，
作为投资者，投给A公司100块，A一年能赚20块。那么A的ROE就是20%。
而投给B公司200块，一年的净利润也是20块，那么B的ROE就是10%。
很明显，A公司盈利能力要比B公司强。
ROE越高，资本利用效率越高，说白了就是用同样多的钱，企业能创造的利润越多，投资该公司会获得越高的回报率。
ROE越高，就被认为是低估。
一般来说，近3-5年内，ROE都能持续保持10%～20%这个区间的就是好公司。
但ROE也是有不足的地方的，比如说企业负债的情况，
再举个例子，
AB两家公司的净资产都是200块，净利润也都是20块，也就是说两家公司的ROE都是10%。
但B公司的200块中有100是负债，也就是借来的，如果遇上经济不景气的话，债主要B公司还钱，那么B公司就可能会遇上危机了。
股息率
高股息通常意味着低PE，被认为是低估。
一般股息率越高，长期收益率越高，所以长线资金更偏好高股息率投资策略。
同时派息稳定的企业通常具有充裕的现金流，财务更健康，管理层更具有责任心。
