CPHI（世界制药原料展）上海会结束后，以维生素和抗生素中间体为代表的原料药品种均出现大面积提价，最大涨幅如维生素D3，大会后涨幅超300%，其他维生素品种包括维生素A、维生素B3、维生素K3等价格均出现上涨。抗生素领域，硫氰酸红霉素涨到350元/kg，青霉素工业盐报价涨到70元/BOU；6-APA报价190元/kg；阿莫西林酶法170-175元/kg。7-ADCA涨到480元/kg；7-ACA涨到480元/kg，相比年初均有30%以上的涨价幅度。
这次提价潮无疑环保趋严是最主要的原因，之前市场的观点一直认为环保只是“一阵风”，吹过就没事了，但经过我们和部分企业调研的情况来看，这次环保整治的力度或许不仅仅是一阵风了，环保高压下部分企业被动限产、搬迁，导致行业供给缺口频现。近两年全国的环保力度是空前的，顶层设计方面，习总书记的“金山银山不如绿水青山”，国家的生态文明改革等等政策督促环保前进。以河北为例，今年河北省的任务是PM2.5年均浓度下降10%左右，石家庄的任务是20%左右，相信停产、限产还会持续。
另外，今年在环保方面行动将更加严格，在全国范围的26+2个城市中，派遣5600个人员进行环保督查。有可能年中就会有大规模的环保审查，不像往常只有年底会审查。全国的26+2个城市中，2指的是北京和天津、其他的26个城市中，河北省有8个，山东、山西、河南等等都有涉及。国家环保部驻点式不间断环保督查为期一年，在每个城市派遣8个人督查企业做环保工作，这八个人每个月轮换一批。这次督查主要是督查大气保护，目前国家级督查员已经基本到位。这八个人就像是巡视组，可能白天、黑夜活动，可能工作日、周末活动，全方位检查企业环保处理情况。因此，我们认为当下环保高压下的产能锐减的情况或许是一个长期状态，就像我们拜访的某位上市公司高管所言：以后环保或许都是这么严格了，产能或许只能开这么多了。
2016年维生素D3行业体量在5700吨左右，主要厂家有花园生物、新和成、台州海盛，浙江医药和金达威等。维生素D3生产成本在60-70元/kg浮动，前期价格下滑后已经接近成本线，且在底部徘徊时间较长，经销商与部分厂商囤货量相对充足，此轮维生素D3的上涨主要由于供给端的格局变动从而产生的供给缺口所催化，加之环保督查组有望进驻浙江，花园生物在杭州的维生素D3工厂准备搬迁，预计未来一年维生素D3的供给会相对紧俏，供给缺口或达到整个维生素D3行业的50%。弹性最大标的花园生物。
中国维生素K3厂家产量为4950吨，出口3500吨，国内供应1450吨，实际消耗约1000吨。2016年上半年VK3价格低迷，一度跌至42元/kg的历史低位，加之下游铬粉销售不畅所以，国内VK3产能逐步淘汰，价格打破低点后引起部分贸易商囤货意愿，G20峰会停产，整个行业产能及产量见底，其后9月环保整治趋势严，生产厂家采取限量保价的措施，自此VK3进入底部反转的周期。
另外2016年10月以来，国内铬矿报价近三周累计涨幅达到41%。此次铬矿供应缩减主要系南非大型矿企如嘉能可、萨曼等希望将铬矿下游产品作为其17年主要盈利点，由于其占据最上游矿产资源，位居成本优势，因此控制铬矿的出货量，提升价格。2016年开始进行持续控制，导致国内港口的进口量萎缩，价格抬升。
全球合计产量约65000吨左右，中国产量约在21700吨，全球需求量58000吨，中国需求在11100吨左右。维生素B3上游是吡啶，吡啶的下游原本有相当一部分的用于制造百草枯，由于百草枯自2016年7月1日停止水剂在国内销售和使用。大部分吡啶的产能在此期间被淘汰，国内主要生产百草枯的厂家安徽瑞邦计划将原先用于制造百草枯的吡啶用作新产品VB3的生产，由于其在吡啶合成方面具有国内领先的成本优势，加之去年三、四季度开始环保趋严，3-氰基吡啶价格上涨，并且一度于烟酸与烟酰胺倒挂，从而推动VB3价格抬升。
2015年以来，维生素B1受环保影响，上游原料供应紧张，厂家减量生产，国际市场供应逐渐紧张，价格远远高于国内，吸引大量厂家出口，触发了提价动力，15年底已经突破历史最高价210元/kg，且持续上涨。全球VB1产能8000吨左右。江西天新由于环保督查年初至今提价幅度已经超过20%。
抗生素中间体板块：6-APA、7-ACA、7-ADCA、硫氰酸红霉素
目前市场上6-APA主要生产企业有珠海联邦（18000 吨/年）、威奇达（5000吨/年）、科伦药业（4500 吨/年）、常盛医药（2000 吨/年），行业合计产能30000吨左右。
