老外看中国之1季报：康明斯/希尔顿上调预测，苹果再次下降

康明斯（CMI US）1季度中国收入大幅增长49%至11亿美元，与2016年全年增长6%相比，增速爆发。管理层将今年全年中国收入预期从之前的36亿美元上调到40亿美元，对应增速从3%上调到11%。分板块看，中重卡行业销量1季度增长73%，而公司发动机市场份额从去年同期的15%下降到14%。福田ISG重卡发动机增速与行业持平，但东风卡车销量跑输行业。轻卡行业销量增长12%，而公司轻卡发动机销量增长22%，公司市场份额从去年同期的7%提高到7.6%，因为公司继续提高在福田轻卡中的渗透率。全年预期中重卡行业销量同比增长7%至103万辆，比公司3个月前的预期提高了7%，但公司预计1季度后行业增速会因季节性和换代需求放缓而放缓。公司预期全年轻卡销量增长3%，也比3个月前的预期提高了3%（3个月前公司预计今年中重卡和轻卡销量都同比持平）。公司市场份额在中重卡发动机上与去年持平于15%，在轻卡发动机上可从去年的7%提高到8%，在工程机械方面，1季度中国工程机械行业销量翻倍，公司工程机械发动机销量同比增长300%以上，因为工程机械厂商大举增加生产。公司目前预期全年工程机械行业增长10%-15%，高于3个月前预期的5%。但公司各业务中，电力设备业务继续疲软，1季度下降了3%。管理层表示公司之前并没有预计到中国卡车和工程机械市场会如此强劲，但确实目前销量和装机利用小时数都在增长。管理层表示会密切观察经销商库存情况，以更好的了解市场动向。但目前管理层认为，全年收入的60%集中在上半年，40%在下半年，意味着下半年环比下降。因为管理层虽然认为1季度的良好局面会持续到2季度，但还不敢将其延展到下半年。

伊顿（ETN US）表示液压市场最大的增长来自中国。而且管理层也指出，欧洲工业控制市场的复苏也主要因为中国需求增长，许多设备最终流向了中国。至于当前的强劲增长是否持续，管理层会密切关注。公司预计中国挖掘机1季度的高增长会在以后几个季度放缓，但依然保持正增长。

爱默生（EMR US）1季度中国销售增长13%，继去年4季度17%增长之后第二个正增长的季度。其中，自动化部门增长10%，高于4季度的4%；商业和家用解决方案部门增长20%，低于4季度的40%。管理层预计良好增长可以持续全年，甚至延续到2018年，但增长率会随基数而放缓。公司是中国政府解决华北空气污染问题的供应商之一，公司在冷却、空调等方面的技术也适应中国市场的需求。

希尔顿（HLT US）报告称中国地区酒店单客房收入1季度增长10%，比4季度的5%更加速。管理层将全年中国RevPar预期由原来的3%-4%增长，上调到6%-7%增长。公司将1季度的良好表现归结于各种因素的结合，包括宏观经济的稳定、去年公司自身一些制约因素的消除、和次新酒店更快成熟。就开发速度而言，管理层表示，目前在中国的开发项目有275个酒店、7万个房间，是中国酒店待开发项目最多的公司。其中一个重要推动力是Hamptons等中档酒店品牌的加速开拓。

Coach（COH US）报告称大中华区销售收入1季度同比增长2%（扣除汇率影响），比4季度的6%有所放缓。以美元计价则下降2%。中国大陆地区门店的正增长部分被港澳地区的下降所抵消。同时，该公司也汇报称中国游客去日本和北美门店的客流量也同比下降。

苹果（AAPL US

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