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【安信新三板 · 诸海滨团队】春去春又回~政策送暖,一季度交易“蠢蠢欲动”?

诸海滨科新先声  · 公众号  · 股市  · 2017-04-07 17:07

正文


春去春又回 

—新三板二季度策略报告   



1.  一季度市场回顾 


2. 新三板发行、交易、融资概况






温馨提示:点阅读原文看完整报告


一季度市场回顾


1.1.新三板交易情况

2017年一季度新三板市场总成交额626.49亿元,较2016年一季度同比上升38.09%,较2016年四季度环比下降0.36%。其中,一季度做市转让成交额289.81亿元,环比上升13.59%,同比上升17.87%;协议转让成交额336.58,环比下降9.89%,同比上升62.02%。


新三板做市板块季度年化换手率自去年四季度开始回升,创新层季度年化换手率连续三个季度上升,2017年一季度创新层年化换手率达14%,基础层季度年化换手率下降,受政策利好,一季度做市板块和创新层交易活跃。


1.2.新三板融资情况

2016年四季度新三板整体融资额达到全年高峰,2017年一季度新三板融资回落,一季度新三板整体融资94.49亿元,创新层融资22.05亿元,创新层融资额占比为23.34%,较去年四季度略有上升。



1.3. 新三板挂牌情况

截止到2017年3月31日,新三板总挂牌家数达到11023家。2017年一季度新三板新增挂牌公司家数913家,连续两个季度新增挂牌公司数量下降。截至一季度,新三板挂牌公司中,做市转让1604家,总股本1545.7亿股,流通股本868.83亿股;协议转让9419家,总股本4748.64亿股,流通股本1860.12亿股。2017年一季度做市转让公司数量出现下滑。


1.4.挂牌公司上市辅导申报情况

2017年一季度上市辅导申报数量超过一百起,创2016年以来新高。自去年三季度以来,挂牌公司申报上市辅导数量持续上升。2016年二季度申报上市辅导达到峰值主要系2016年6月单月申报数量较高,2017年3月单月申报数量创2016年以来第二个小高峰


1.5. 新三板指数及公司表现

2017年一季度上证综指上涨3.69%,三板成指指数上涨0.26%,三板做市指数上涨4.28%,跑赢上证综指。新三板创新层一季度涨跌幅(按总市值加权平均)为3.61%,跑赢中小板和创业板。



综合考虑公司市值较大、换手率较高、交易活跃的公司中,协议转让一季度涨幅前30的公司基础层居多,做市转让一季度涨幅前30的公司创新层居多。


1.6.并购情况


自去年四季度以来,上市公司并购三板公司个数下降,一季度并购持续下滑,3月发生并购8起。并购速度减缓原因之一可能为自去年四季度以来IPO申报加速,部分企业选择IPO退出。



1.7.PE/VC机构IPO退出情况

从一级市场IPO退出回报来看,根据CVSource数据,一季度PE/VC机构合计账面退出回报214.56亿元,与上季度相比下降79.99%,同比上升426.79%。平均退出回报率为4.13倍,环比上升92.09%。以IPO发行价计算,一季度VC/PE机构通过IPO实现的账面回报规模显著下滑,但平均退出回报率显著增长。




新三板发行、交易、融资概况 


3月成交量大幅上升,做市转让成交额逾百亿:3月新三板总体成交量45.68亿股,环比上升69%;其中做市转让部分成交量22.13亿股,环比增72.76%;协议转让部分成交量23.55亿股,环比上升65.61%。成交额方面,总体成交额293.89亿元,环比上升84.64%;其中做市转让部分成交额138.54亿元,环比上升87.67%;协议转让部分成交额155.35亿元,环比上升82.02%。


3月定增预案数量有所回升,定增实际募资金额回升超百亿:2017年3月共发布246次定增预案,较上月有所回升。3月份实际定增307次,环比上升30.64%,较上月回升。2016年12月定增实施次数创历史新高,2017年1月定增市场明显降温,2月与1月基本持平,3月定增市场回暖。3月定增实际募集资金回升至137.23亿元,此前两个月定增募集资金不足百亿,2016年12月创出单月募集资金历史新高334.02亿元。


第十四周共计发布35次定向发行预案,涉及总资金43.5亿元:本周共计发布35次定向发行预案,涉及总资金43.5亿元,其中大运汽车预计募资最高,为25.3亿元。从行业分布来看,信息技术、机械设备和医药生物是本周发布预案数量前三的行业。本周定增预案拟募集资金最多的三大行业为交运设备、信息技术和医药生物,其中交运设备行业预计募集资金为25.3亿元。



风险提示:系统性风险,海内外环境差异、2016年报不及预期


安信新三板诸海滨团队

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