上证报：我国金融期货投资者适当性制度简析

中金所发布 · 公众号 · · 2017-07-14 17:57

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早在股指期货上市之初，我国金融期货市场就秉承“将适当的产品提供给适当的投资者”的监管理念，建立了股指期货投资者适当性制度，而国债期货也沿用了这一制度。2017年6月28日，金融期货投资者适当性有关制度的修订版本对外发布，并于7月1日开始实施。为了帮助大家正确地理解该制度，本文将详细解读我国金融期货投资者适当性制度的由来、核心内容、意义和作用。

出台投资者适当性制度，主要是基于以下三方面的因素：

一是

考虑金融期货产品的特性。金融期货产品设计相对复杂，客观上要求市场参与者具有一定的专业知识。期货采用的保证金制度使其具有一定的杠杆性，在放大收益的同时也放大了风险。金融期货合约面值一般比商品期货合约面值更大，这也意味着投资者可能承担更多的亏损，客观上要求其具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力。

二是

考虑期货市场投资者主体为中小散户，盈利能力较弱。从投资者类型分布看，自然人投资者占境内期货市场投资者总数的比例始终很高。从投资者客户权益分布看，境内期货市场投资者客户权益多在10万元以下。股指期货上市以来，中小散户的盈利能力也是较低的。

三是

上证报：我国金融期货投资者适当性制度简析

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