周五晚中丐又崩了个大的，平均跌10个点的水平。原因你们应该都知道了，这里不多分析，直接上观点吧。
我主要是炒股，说文艺一点就是二级市场投资；但也接触过一级市场，就是投资那些还没有上市的公司，等待上市以后变现。
如果炒股算Hard模式的话，这几年一级市场绝对是地狱模式。炒股基本上只要看懂就能赚钱，一级市场看光懂没用、有钱也没用，没点过硬的人脉根本抢不到好项目。反过来说，一级市场普通人能买到的基本都是坑，你图他上市他图你本金的，说起来都是泪。
我第一次买一级市场产品是17年底，上市失败今年初清算，本金还回来还给了年化8%的利息。当时挺沮丧的，因为19和20年都是大牛市，这些钱我自己怎么玩也能赚不少。
但后来才发现这是我投一级市场最好的体验。后面投的两个项目一个上市失败要本金没有要命一条，一个是还在继续扯皮中。好在投的钱很少，股市收益可以轻松覆盖。但带着我投的哥们就惨了，几千万在里面不明死活，乐观看最后能回来的比例不超过50%。
呃，上世纪90年代的时候我爹妈还被人忽悠买了一家公司的原始股，花了4000元，说上市就能涨10倍。现在我估计他们连这家公司名字叫啥都已经忘了。
总之我家两代人都栽在传说中的一级市场上面，我再也没脸嘲笑爹妈不懂资本市场。
我也认识一些做一级市场的哥们，现在的心态简直要炸了。稍微好点的项目要价巨高，估值直接超越二级市场。这就相当于同地段一手房价格5万，二手房才4万，买一手房的只能指望未来涨价，否则肯定套里面了。但不投还不行，已经募集的钱不能砸手里，只能硬着头皮上...
铺垫那么多，其实我就是想说，当前美股上市的270家中概股可以分为三部分。
1、僵尸股，市值几千万到一两亿美元的，没人拿正眼看、可忽略不计。此类是大多数，占一半以上。
2、虽然跌了很多，也并非绝对意义上的低估。举例来说，爱奇艺现在市值37亿美元，折合200亿人民币左右。考虑到芒果超媒不到5000万用户市值800亿人民币，所以这哥们回A股至少也是1000亿人民币以上的盘子。个人认为，如果爱奇艺出现在一级市场中，500亿人民币估值会火到没朋友。
但咱们从价投最严格的模型来看，爱奇艺毕竟没赚钱，也有可能一直不赚钱，所以还真没法说一定给多少估值。
另一个例子是小鹏汽车，数据好得一塌糊涂，美国的木头姐姐周四已经抄底了，很可能周五又抄了。小鹏现价在一级市场必然也是抢破头，但的确也没法说未来一定如何，从传统价投角度没法给估值。
这样的中概公司，不赚钱或者只赚小钱，但按一级市场眼光看都低估很多，在美股大约有几十家。完全是因为流动性导致当前的超低估值，类似于去年原油被砸成0元购一样。
3、但，还有一类中概。无甚负债手握现金接近或者超过当前市值、业绩良好增长快速稳健、4PE以下还给不错分红、亲爹给力分分钟可以溢价私有化。以上4条全中的没有，中3条的很少，中2条的大约有十几二十家。
记得15年股灾后格力最低大约跌到15元左右，5PE、分红2元左右，手握400亿左右现金几乎无负债。基本类似于此甚至更好，总之实现了一级狗所有的梦想，现实中做梦都不敢想的机会。
后面两类公司，除了美股不珍惜以外，全世界任何场子都会抢破头的。
我目前中概仓位不高，大部分属于第3类，少部分属于第2类。之前我也犹豫是不是斩仓算了，但从周五晚开始想法变了。
假设这些公司都没有上市，也假设自己就是条一级狗，那么这些项目我会投么？
我知道里面有风险，也知道潜在收益是是什么。极端风险就是少一个杭州的厕所加厨房，潜在收益就是多一套杭州的小户型。
所以答案就是YES。我愿意承担这个风险，用三年以上时间，来换取潜在的收益。
总之今晚假装自己是条一级狗，亏光了我活该。
对了，以上纯属个人选择，不作为任何投资建议。
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1、工作组入驻恒大，上交所表态说近期民企房企债券融资平稳有序，今年1-10月民企发行973亿元债券。两条新闻对照着看挺有意思，政策底明确了，市场底大家一起等吧。
2、比亚迪11月汉车型销量新高，汉EV破万。比亚迪之前就是看销量yyds，盈利忽略不计，后续等年报再看。
3、不仅中概跌了，特斯拉、比特币、元宇宙这些统统都跌了。核心是鲍威尔连任美联储主席，鲍威尔是鸽派，但其竞争对手更鸽，所以市场有人在抢跑。
4、证监会表示禁止VIE架构企业境外上市是误读，并表示会和美国证监会沟通。这是释放利好对冲了...
本来说要今晚要分析电子烟政策的，但已经写了那么多，那就明天吧。总体我觉得还挺乐观挺市场化的，比预期强一些。
就这，明天我觉得可以不用那么悲观。
