分别看三张图，中国、美国和欧洲的债务周期。
中国：
中国看新增社融累计值同比，也包含了地方政府债券和国债融资等，当前是处在一轮债务周期的
低谷
。
市场预期是今年十月份政府债券猛增一把，顶上来，逆转债务周期。
美国：
美国看债券发行额来衡量，包括国债、市政债、企业债券等，但不包括居民的消费贷款（居民消费贷款体量不够大）。
当前是处在新一轮债务周期上行期。
有部分市场预期是美国赤字率太高，无法持续。
PS
：从最新的选情看，哈里斯在接受福克斯的专访里表现很一般，全程跟主持人争吵，高压之下暴露出了部分性格底色，绝对不是嘻嘻哈哈人畜无害的黑人大妈，而是带有部分暴君色彩说一不二，这更符合她在加州法律界的角色。
欧洲：
欧元区看银行部门针对政府部门、非政府部门和家庭部门的消费信贷，当前看趋势不算下行期，但是绝对数值都偏低，
欧元区整体从22年开始就在给债务周期降速。
市场预期欧元区未来不会大幅提高债务，经济增速维持现状。
所以现在是欧央行连续开启降息，中国央行持续降息很久了，美联储则是全球最鹰派的央行。
政府能加杠杆是一个综合了制度、传导效率和经济模式的综合的结果，在当前的全球的金融体系下，绝大部分国家大力举债都是瞻前顾后。
