华为调教赛力斯，谁是资本市场上的超级玩家

文： 诗与星空

ID：SingingUnderStars

最近华为推出鸿蒙NEXT版，也就是传说中的“纯血鸿蒙”，一下子掀起了资本市场的风浪，诸多概念股顺势而涨。

幸亏华为不上市，如果华为上市，资本市场必然会被搅得人仰马翻。

据不完全统计，华为通过旗下的投资公司哈勃科技共投资了14家上市公司。

SH688629华丰科技	SH688515裕太微-U
SH688535华海诚科	SH688048长光华芯
SH688498源杰科技	SH688110东芯股份
SH688182灿勤科技	SH688141杰华特
SH688458美芯晟	SH688536思瑞浦
SH688167炬光科技	SH688234天岳先进
SH688261东微半导	SH688153唯捷创芯

从哈勃科技的投资路线来看，绝大部分和芯片产业链有关。

不过，星空君想要提醒的，是华为的造车产业链，虽然没有明确的资本投资迹象，但通过资本运作，玩的都是大师级的操作。

以问界为例，华为和赛力斯（原东风小康）合作，本来是按照每辆车提成的方式获取收益，但随着赛力斯资产和资本规模的膨胀，转身又斥资25亿买下问界品牌。

过了不久，赛力斯再次出手，拟总价81.64亿元收购问界系列车型生产工厂重庆“超级工厂”业主——龙盛新能源100%股权，以进一步向上延伸产业链，巩固供应链安全等，收购完成后，龙盛新能源将成为赛力斯全资子公司，赛力斯将获得超级工厂的所有权，同时多个地方国资公司将成为赛力斯重要股东。

赛力斯的此番资本运作，要比想象中的还有趣。

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华为调教后的赛力斯

10月14日，巴黎车站开幕，有三辆问界，是从中国一路开过来的。

华为有多强大？

这是赛力斯（重庆小康）近年来的市值变化情况：

2020年开始合作，从8块钱到100多块，涨了十几倍。

再看看赛力斯的业绩情况：

数据来源：iFind

市值的变化代表了投资者的期待，业绩的变化（尤其是营收）代表了公司经营的情况。 二者的曲线高度趋同，这也意味着正在双向奔赴。

唯一的遗憾，是净利润依然亏损。

好消息是，公司的净利润从2023年第四季度大幅改善。

公司在2023年年报中称：2023年度归属于上市公司股东的净利润-24.50亿元。主要系M9、M7等研发投入较高，致研发费用、人工成本等综合成本较高；为了实现销售上量，公司加大了销售渠道建设和市场营销投入。随着销售增长，公司盈利能力增强，全年较上年同期减亏13.82亿元，四季度毛利率提升至13.54%。

刚刚发布的2024年三季报业绩预报更是扭亏为盈：公司预计2024年前三季度实现营业收入1,030.0亿元到1,100.0亿元，同比上升518%到559%；公司预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为35.0亿元到41.0亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。

作为对比，国产车的王者--比亚迪，一直到了2020年才达到1500亿元的营收和42亿元的净利润。

虽然赛力斯全年利润还有一定的不确定性，但从产销快报来看，喜报连连。

对于赛力斯来说，华为简直就是一盏明灯、灯塔。

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赛力斯的研发

投入华为的怀抱后，赛力斯并没有放弃自我成长。最近几年，赛力斯的研发投入增长的很离谱。

数据来源：iFind

2023 年，公司研发投入 44.38 亿元，占营业收入 12.38%，同比增长42.90%。

据中汽信科统计，在 2023 年汽车发明专利公开量榜单中，公司公开专利数量为 1,244 件，同比增长达到 407.76%，增速排名自主整车企业第一。

到了2024年半年报，赛力斯的研发投入如同开挂，已经超过2023年全年。

数据来源：iFind

从研发费用的内核来说，其实以研发人员的工资为主。

所谓研发，就是以人为本。 研发费用为28.3亿元，比2023年同比增长320.61%。 具体到研发费用的构成，主要包括以下几个方面：

职工薪酬：6.4亿元

试制费、检测费及工艺规程费用：3550万元

委托外部研发及设计费：10.23亿元

修理费、折旧摊销费及材料低耗品：9.84亿元

样机样品购置费等：1.02亿元

其他费用：4288万元

半年报显示，赛力斯的研发投入主要集中在新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务，以及智能网联新能源汽车的技术创新和产品升级。通过持续的研发投入，公司旨在提升产品竞争力，推动公司的高质量发展。

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华为拿了多少提成