行业研究 | 分布式光伏“可调可控”成趋势——光伏行业2024年7月报

政策与事件：财政部下达可再生能源电价补贴拨付通知，优先拨付扶贫、自然人等指定类型项目的补贴；陕西省要求分布式光伏具备“可调可控”的功能，此前已有多省份出台类似要求，电网将逐步实现对分布式光伏进行调度。

产业链动态与生产情况：本月主材价格继续下探，但环比收窄至6%左右，预计硅片将持续减产，价格有望维稳。由于大部分P型产能被技改或减产，P型价格降幅收窄，N型产量多，库存积压，价格降幅大于P型，且短期仍有下探的趋势。开工率方面，6月各环节开工率下降8pcts-10pcts，均已低于70%的基准线，预计企业7月继续维持低产量，开工率有进一步下滑的趋势。企业短期的开工率还受到其市场策略影响，个别厂商“以价换量”维持高开工率，而部分企业为控制环节内亏损开始适当调低开工率。

招投标和运行情况：国内光伏装机方面，2024年6月，国内光伏新增装机23.3GW，同比增长36%，上半年新增装机102.5GW，同比增长30%。上半年大量装机主要集中在1-2月份，3 -6月的新增装机同比增长仅11%。国内光伏利用率方面，2024年5月全国光伏利用率为 97.5%，环比上升0.4pcts，其中蒙西、湖南、甘肃等区域的上涨幅度较大，各省市对分布式光伏的可开放容量进行摸排，一定程度缓解了并网压力，有助于光伏利用率的回升。国内EPC招投标方面，2024年6月，据不完全统计，光伏EPC项目开标容量约7.7GW，环比下降约48%，回到年初的水平。未来2-3个月的装机量或将下降。价格方面，集中式EPC均价约为3.25元/W，分布式EPC价格为3.21元/W，环比浮动较小。

企业融资：光伏上市企业本月暂无新增融资计划。定增方面，目前有17家上市企业（定增目的为光伏扩产项目）的定增预案在进行中，预计融资总额约470亿元，环节包含主材、辅材、原材料、设备等。可转债方面，目前有4家上市企业（可转债发行目的为光伏扩产项目）的可转债发行预案在进行中，发行规模约96亿元。近一个月内，暂无企业公布新的可转债发行预案。

重大项目投资：项目签约金额回暖，但供需仍然错配。据不完全统计，2024年6月公告的扩产项目8起，其中国内7起，海外1起。国内项目签约投资金额为217亿元，环比有所回升，但供需仍然错配，新增项目落地不确定性较大。

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