点赞，“在看”，点“星标★”，看东东，文末添加东东的企业微信！节后，市场如预期般出现了显著的反弹，不过，据东东了解，今年7月中旬以后的这波回调，很多人受伤挺重，甚至网上还有一些投资者提到，就这段时间，已经把今年赚的钱全部亏了回去。
出现这样的结果，东东并不感到奇怪，投资就是这么残酷。这一波，很多股票跌了30%，而今年年初到7月15日，在4000多个股票里，涨幅的中位数是10%左右。如果大家水平还行，赚了50%，这一波只跌了20%的话，那盈利也就只剩下20%了。
市场的波动是难免的，如果选择择时，那么就要承担择时出错的成本，而如果选择一路死扛，完全靠选股跑赢市场的话，就面临一个问题：到底我们要选择哪些股票去硬扛？我们能不能扛得住？
这真是一个难堪的问题。如果知道自己要扛下跌的话，谁会想要买入呢？大家买股票都是为了赚钱，而不是为了忍受折磨。不过，股票可能会下跌这个事其实是大家心里其实都清楚，但都会在潜意识里下意识回避的问题。有人会想：如果走弱我们就卖出，结果最后是等到真的走弱了，由于已经有一定亏损或者拿了好久还没赚钱不甘心而没卖出。有人则会想：虽然它已经很高了，但我打算拿长线。把对下跌的恐惧用一个对它长期会上涨的美好预期给忽视掉，而没有真正去思考它下跌的可能。总之，大多数人其实很少会真正去思考这个痛苦的问题。有句话叫做抱最大的希望，尽最大的努力，做最坏的打算，但在股票上，大多数人恐怕只做到了第一点。
然而即使是大牛股，上涨的过程也是曲折的。如果完全没有去做最坏情境的推演，我们很可能会熬不过那些艰难的岁月。
我们在选股的时候，一般看的方向都是：这个股票未来的前景可以多么美好，它的故事成真的概率有多高？比如我们看电动车，当股票在上涨的时候，一般人一般计算方法就是：如果电动车在2025年的渗透率达到X%，它的市占率保持30%不变，毛利率不变的情况下，它的净利润可以达到多少，它的目标价是多少……这时，我们考虑的往往是它的好处。这些思考，就是美好的希望，如果越努力的话，能够解决的是上涨过程中不会太早卖掉的问题。
但是，当它下跌的时候，这些所有的因素就变成：这些我都知道，但有没有什么是我们不知道的？
比如，当最近，很多股票都跌30%的时候，我们就会对这个公司产生怀疑：听说国家在发展氢能源，会不会对这个形成替代？今年好像某国外厂商的扩张速度很快，份额已经超过它了，它未来龙头地位会不会不保？现在想，其实当时买它的时候估值是有点高，现在它的估值还是有点高，会不会现在已经开始压估值？会不会在未来某个时点回调到更便宜的位置，我是不是可以先出来，以后低位再买回去？
人性是喜欢在现象出现的时候去归纳原因，所以，当股票上涨的时候，大家会更多地去思考是什么因素推动它上涨的，忽略了它潜在的不好的一面。当股票在下跌的时候，大家又会去想是什么因素导致它下跌的，又忽略了它好的一面。这样的思维习惯，最后就容易导致在股票高潮时买入，在低位时拿不住。
最近看了某位大神的文章，里面针对这个问题分享了不少观点，给东东不少启发：最好我们在选股的时候，就避免在股票上涨的时候去分析它，而要在股票没上涨时，甚至是它在一段回调后再去分析它，这时候，可以排除股票大涨对我们的情绪干扰，避免我们过于看重它的优势，而忽略了它的劣势。最好我们在选股的时候，比起优势，要更多想想它有什么缺陷，然后先想好这些缺陷自己能不能接受。如果这些缺点自己都能接受的话，才去买入。经过这样的思考，会让我们在未来面对下跌的时候更从容一些。
比如现在，已经跌了20-30%了，大家都冷静下来了，可能还有些人已经思考过下跌的原因，这时，再仔细想想，如果未来没行情了，抛开浮动盈亏不说，是否还愿意继续持有？如果答案是否，那么就考虑下有没有更好的选择。
这一点，在市场面临反弹，但未来一段时间可能逐步步入震荡行情的节点，甚为重要。因为对于好公司和不好的公司，在系统性风险时同样会迎来低点，但一个可能是重要的低点，一个可能只是中期下降趋势里的一个反弹。
以上资料由国信证券广州分公司编辑，转载请注明出处。林雄建投资顾问（执业资格：S0980610120209）朱智勇投资顾问（执业资格：S0980610120135）袁宇轩投资顾问（执业资格：S0980612080011）林奕涛投资顾问（执业资格：S0980611110026）邓玉贤投资顾问（执业资格：S0980619110038）以上内容仅供参考，不能作为投资决策的唯一依据。股市有风险，投资需谨慎！文章中所述的内容和意见仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立作出投资决策。我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
