1061亿！转债的牛市？

风险提示 ： 本文所提到的观点 仅为个人思路整理 ，所涉及标的不作推荐； 文章所引数据可能有错漏，请以上市公司公告为准 。据此买卖，风险自负。

大家好，我是猎人。

欢迎关注我的两个号并加星标：

本周转债市场成交额持续攀升，从上周五的701亿增加到本周五的1061亿，非常惊人。

要知道，从22年8月1日新规落实以后，成交额就跌落1000亿，后面持续萎缩，甚至今年1.30日降到了最低点292亿。

从1月底的292亿，到5月底的1061亿，成交额增加了接近4倍！

说明在大盘低迷的时候，不少资金重新进入到转债市场了。

不过，现在能说是可转债的牛市吗？

也未必，因为和22年的行情不同，那个时候转债的中位数最高涨到了130多，可以说是鸡犬升天的行情。

而当下的行情分化比较严重，一方面是成交额集中在前面十几只热门转债，其他品种的成交额并没有大幅提高；另一方面，有问题的低价债的跌幅也比较大，像50+的中装转2，60+的岭南转债，70+的三房转债。

所以最近做低价策略的朋友可能完全感受不到牛市，而是大熊市。

我在4月份的一篇文章 涨停了！回避这些转债 里曾经给出过一个建议：

现在我想再次强调下这个原则： 不持有评级A-以下或者价格低于面值的转债，这样能够避免躲过大部分的雷 。

即使从主观角度认为已经对转债进行深入分析的基础上，最好也不要单一标的重仓，毕竟大A的黑天鹅完全不稀奇。

......

北方转债 周五触发了强赎标准，公司公告不强赎，并且未来3个月内均不不行使提前赎回的权利。当前剩余规模5.3亿，溢价率2%，基本合理。它还有1.4年到期，现在还不强赎，看来是对自己的股价很有信心。

*ST天创（ 天创转债 ）公告，延期回复年报问询函。 同时还发布了一个提议回购3000万的公告，看来是准备真金白银护盘了。

另外 三房转债 的正股三房巷，也发布了提议回购的公告，提议回购5000万，就是不知道市场是否买账。

还有3只转债公告了下修结果：

伟22转债 ：转股价格从32.56修正为28，底价为21.73元，下修远未到底。按照正股伟明环保当前价格21.64计算，转股价值提升到了77.29元，溢价率仍然高达51%，明天要吃面了，估计跌回到提议下修前的价格。

智能转债 ：转股价格从9.34修正为8.3，底价为8.27元，下修基本到底。按照正股智能自控当前价格8.19计算，转股价值提升到了98.67元，溢价率缩小到31%，当前价格已经提现了下修到底的预期，不算低估，后面就看有没有资金来炒作了。

康泰转2 ： 转股价格从24.4修正为20.01，底价为20.0059元，下修到底。 按照正股康泰生物当前价格18.25计算，转股价值提升到了91.2元，溢价率缩小到31%，对于20亿的规模来说，当前价格基本合理，已经下修4次，后面还得靠正股给力才行。

另外， 灵康转债本次暂不下修； 博杰转债、好客转债未来1个月内均不下修； 恒锋转债未来6个月内均不下修；

......

本周市场整体横盘震荡，表现最好的科创50指数上涨2.2%，表现最差的创业板指数下跌0.74%；

转债市场小幅上涨，中证转债指数上涨0.06%，集思录等权指数上涨0.42%。 我们的实盘本周盈利10930元，上涨0.56%；本月盈利20085元，上涨1.03%；今年的收益率为-1.42%

再看一下可转债的中位数，目前为116.014，和上周的 115.55 相比上涨0.4%：

我们的转债组合，并非采用单一策略，而是多策略并行，具体策略可以参考历史文章： 可转债摊大饼，跑赢大盘127%，这才是稳稳的幸福！

目前持仓 以低规模为主 ， 同时兼顾低价、低溢价指标 。

当前组合仓位大约7成 ，共持有22只转债 以及部分ETF基金 。转债组合的平均价格122.58元，平均溢价率32%，平均规模3.3亿：

本周操作比较多， 减仓： 嘉泽、能辉、宏丰， 清仓： 尚荣、大叶、瑞丰、晓鸣、华体， 建仓： 纽泰、航新、恒生ETF、冠中、欧晶、思特， 加仓： 宇邦、天壕、丰山、科创100指数ETF。

关于具体调仓操作和详细逻辑，均在 知识星球 和VIP群同步分享（可以在公众号后台回复关键字“ 星球 ”了解）。

风险提示 ：

1 本文所提到的观点仅为个人思路整理，不可作为任何形式的投资建议；

2 笔者可能持有文中提到的品种，不排除屁股决定脑袋的嫌疑，并且 随时都有买入或者卖出的可能 ；

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