【华创私募周报】26只次新私募年内涨逾20%，多家私募仍然倾向“业绩与龙头为王”

自允许外商独资企业备案为私募基金管理人以来，越来越多的海外机构正以这种方式进军中国市场。目前已先后有富达、瑞银两家外资机构完成了私募基金管理人备案。除了已经完成备案的，还有诸多外资机构正处于准备进程中，纽银梅隆投资、Vanguard集团等外资机构正在设立外商独资企业，为下一步申请开展私募业务做准备。随着越来越多的外资机构步入中国市场，私募行业的格局必然将发生一定的变化。当然，其中一些外资机构布局私募业务，也是怀着“曲线”进军公募市场的意图。

（来源：中国证券报）

自去年中期以来，A股白马股涨势如虹，除少数龙头股外，绝大多数个股跑输了大盘。在这种极端的“一九行情”面前，利用股指期货等传统工具进行量化对冲的策略有失效迹象。部分业绩领先的私募更倾向于使用匹配度更高、定制度更强的场外个股期权进行对冲。由于我国交易所市场尚未推出个股期权，私募使用的个股期权来自券商柜台市场，目前国信证券 、平安证券和中信证券等券商均已经开通场外个股期权业务。

（来源：上海证券报）

在私募江湖，并非遵循“姜还是老的辣”的格局。今年以来，不少私募新主已然崛起，并初露锋芒，有的甚至赶超了私募业的老司机。在去年四季度以来成立的 400 只私募产品中，截至 7 月 14 日，今年以来有 192 只实现正收益，占比近半，其中， 26 只回报率超过 20% ，成为次新私募基金的佼佼者。

业内人士分析称，“去年年底以来，A股市场风格发生转变，蓝筹股与成长股呈二八分化行情。对于市场风向的变化，拥有巨大体量的私募基金‘船大调头难’，而刚刚成立的处于建仓期的基金恰好能做到顺势而为”。

（来源：证券日报）

经历过两年多的迅猛发展，证券类私募进入了调整期。上半年，证券类私募规模缩水近5000亿元；私募从业人员在一年时间里也减少近一半，管理人数下滑近三成。与此同时，行业集中度不断加强，大型私募数量增加。对此，资深私募人士表示，私募行业已经进入优胜劣汰阶段，淘汰速度会越来越快。

（来源：中国基金报）

截至6月底，百亿级私募证券管理人共26家，虽然26家只是7735家证券私募的零头，但这些百亿私募总共规模达到5035亿，占比超过证券私募总规模(2.28万亿)的五分之一！在弱市之下，这种私募行业内的二八分化、甚至是一九分化仍然在加剧。今年上半年百亿私募发行产品最多的达到50只左右，也有百亿私募上半年净申购超过50亿，私募圈内头部效应明显。

（来源：中国基金报）

近日 A 股市场“闪崩”现象频繁，从神雾双雄到贝因美，给投资者带来不小的伤害。北京某私募研究总监向记者指出，近期“闪崩”主要都是长期被高估的个股，股价下跌是迟早的事情，半年披报露的业绩不达预期只是诱发资金出逃的一个时间因素。而在深圳某私募看来，“闪崩”主要受近来民营企业的系列地雷反应的影响。

除上述特殊时点集中释放风险，私募纷纷认为，“闪崩”的根本原因在于A股的投资环境发生了转变。此外，在监管的价值导向、市场的风格转换，投资者结构不断机构化的背景下，业绩驱动的价值投资生态正在形成。投资者对投资标的会有更深的研究和理解，将会有越来越多的公司受到专业人士或者沽名钓誉之徒的质疑。

由此，受访私募表示，预计“闪崩”现象在A股会越来越多，并且主要集中在20~40亿小市值且没业绩、炒概念的壳公司等，此外对于一些持续有超高利润、却没有核心技术或者较宽护城河的行业和公司也要比较谨慎。

如何规避“闪崩”股？深圳私募表示，唯一的选择就是顺应市场环境，遵循股票价值投资的本义。而价值投资并不是说一定买低估值，而是买业绩增速和估值匹配的公司。

（来源：证券时报）

上周一， A 股市场意外遭遇近几个月以来少见的较大幅度杀跌。不过，在中小创遭遇重挫的同时，银行股依旧延续了上周以来的强势，今年以来股价整体持续震荡上涨的白马蓝筹板块也呈现出明显的抗跌特征。对于目前市场的整体运行格局，周一多家私募基金仍然表示对低估值大蓝筹板块的普遍认可。而在小盘成长股方面，主流私募在表示继续看好龙头个股的同时，仍然预期个股的分化还将持续。

上海联创永泉基金经理杨琪表示，上周末的金融工作会议强调加强金融风险防范，对商业银行行业整体偏利好。而银行股的上涨除了消息面和低估值等因素外，今年以来宏观经济整体表现不错，对商业银行的资产质量也是一个重要的利好支撑。而就周一A股市场的剧烈分化表现，杨琪认为，创业板等多数成长股整体股价水平继续出现下跌也在情理之中。“没有业绩支撑的小票继续去泡沫、A股‘港股化’的趋势，预计后期还将继续保持。”对于A股后市的市场走向，杨琪则进一步分析认为，目前包括宏观经济和楼市在内的外部风险整体依旧可控，对于市场的短期杀跌没必要继续恐慌。