在Covid-19之前，辉瑞就值得长期投资，之后仍是

辉瑞(NYSE:PFE)一直是今年最令人惊讶的股票之一，但不是一个好的方式。单从新闻头条来看，你就会认为辉瑞的股票是大赢家。毕竟，该公司在第一批获得批准的新型冠状病毒疫苗中发挥了关键作用，并以创纪录的速度向公众提供疫苗。但是科学上的成功并没有转化为它的股价。事实上，PFE股票基本上没有做什么;今年迄今为止，该指数仅上涨了2%。

是的，PFE的股价在11月确实上涨了一点，达到了2018年以来的最高水平。然而，股价再次回落。考虑到股市整体的大幅上涨，这种不佳表现尤其令人失望。不过，在你过于担心辉瑞之前，这里有个关于该公司前景的好消息。

美国食品和药物管理局(FDA)批准辉瑞公司的Covid-19疫苗。辉瑞与合作伙伴生物技术公司(BioNTech)共同研制出了新冠肺炎疫苗BNT162b2。BNT162b2，连同Moderna的(纳斯达克:MRNA)竞争疫苗，很可能获得整个市场的大多数份额。考虑到疾病的严重性，时间是至关重要的。大多数国家将选择一种现有的疫苗，比如辉瑞公司的疫苗，而不是等待其他的疫苗在晚些时候可能进入市场。

辉瑞公司的疫苗有一些局限性，比如需要两剂疫苗，运输时需要冷藏。这将在一定程度上限制其市场占有率。尽管如此，分析人士预计，该公司明年应该能轻松实现100亿美元的销售额。这真是一个非凡的数字。

Covid-19疫苗的成功是辉瑞和BioNTech的一个里程碑式的成就。它验证了他们的研发平台和关键产品快速商业化的能力。所以，无论如何，我们不要低估这一历史性成就。尽管如此，就辉瑞的实际业务而言，这种疫苗并不能真正改变游戏规则。明年我们可能会看到100亿到150亿美元的疫苗销售额，一旦大部分人口已经获得免疫，这个数字在未来几年会急剧下降。与此同时，辉瑞每年的营收为490亿美元，去年的净收入超过80亿美元。再增加一两年内150亿美元的疫苗收入——即使利润率很高——也不一定会给蛋糕增加那么多。

虽然这可能解释了为什么尽管疫苗成功，PFE股票在2020年并没有成为大赢家，但它确实从更广泛的层面说明了辉瑞的实力。很少有公司能推出像Covid-19疫苗这样的新产品，而不让它对收入产生巨大影响。然而，作为世界上最大的制药公司之一，辉瑞公司的股票并不依赖于任何一种药物或产品线来构成其收益的大部分。这使其内部多样化。此外，辉瑞公司可以对由于专利到期或正在研发的药物不起作用而造成的药品损失不以为然。虽然辉瑞的巨大规模限制了它从任何一个特定的成功(比如这次Covid-19的成就)中获得的好处，但它也让投资者免受坏运气时期的影响。

从更广泛的角度来看，PFE股票目前的预期市盈率不到13倍。这也不仅仅是疫苗的产物。事实上，分析师预计辉瑞公司2020年全年、2021年全年和2022年全年的每股收益将分别在2.86美元至3.04美元之间，显示出该公司核心业务的稳定性。鉴于辉瑞强大的盈利能力，该公司也能够为其股票提供丰厚的4.1%股息。

看到辉瑞的股价，人们很容易就会觉得这家公司出了问题。毕竟，如果股价现在还没有达到大规模科学进步的高度，它们什么时候才能反弹呢? 然而，事实是，辉瑞公司实在是太大了，任何一款新产品都无法真正扭转局面。更大的问题在于，像辉瑞制药这样的大型价值型股票最近基本上失宠了。人们转而涌向成长型和科技股。总有一天，这种情况会逆转，PFE的股价也会飙升。毕竟，辉瑞这样的高质量企业不会永远保持12-13倍的市盈率。