点评 | 周大生：24Q3金价高位波动行业表现承压，毛利率大幅改善带动净利率提升

点评内容

事件： 公司披露24年三季度业绩。24Q3实现收入26.1亿元，同比-41%；实现归母净利润2.5亿元，同比-29%；实现扣非归母净利润2.5亿元，同比-27%。

Q3金价高位波动终端疲软，经销商拿货谨慎公司收入端承压： 24Q3金价高位波动及整体消费偏弱背景下，黄金珠宝行业终端承压，经销商补货情绪持续下降。根据中国黄金协会数据，24Q3中国黄金消费量同比-22%，其中黄金首饰、金条及金币消费量分别同比-29%、-9%，黄金首饰持续承压、投资黄金表现走弱。公司24Q3收入下滑41%表现有所承压。