上证周线八连阴，反弹有望来临

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摘要

1.市场处于震荡格局。 上证指数周线八连阴，属于极端罕见情景，同时指数处于震荡下沿位置；综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望开启反弹 ；

2. 权益基金本周小幅上调股票仓位。其中 在电子、计算机、传媒、食品饮料、基础化工等行业的仓位下降 ，在医药、银行、非银行金融、交通运输、建筑等行 业的仓位提升 ；

3. 沪深300增强本 周 超额基准-0.07 % ，本年累计超额收益5.27%； 净利润断层本周超额基准-1.95 % ，本年累计绝对收益-10.03%； 戴维斯双击本周超额基准-2.12 %，本年累计绝对收益-5.82 % 。

上证周线八连阴，反弹有望来临

上周周报(20240630)认为：综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据真空阶段获得修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望延续反弹。最终wind全A继续再度下跌，全周下跌1.18%，市值维度上，上周(20240701-20240705)代表小市值股票的国证2000下跌2.02%，中盘股中证500下跌1.55%，沪深300下跌0.88%，上证50下跌0.37%;上周中信一级行业中，有色金属和商贸零售表现最强，有色金属上涨2.76%；军工和机械表现最差，军工下跌3.75%。上周成交活跃度上，消费者服务和银行板块资金流入明显。

从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离开始扩大，最新数据显示20日线收于4258，120日线收于4349点，短期均线开始位于长线均线之下，两线距离由之前的-1.21%变化至-2.09%，绝对距离小于3%，市场继续处于震荡格局。

市场处于震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，短期进入重要宏观数据发布的窗口期，宏观数据落地后，市场风险偏好有望回升。技术指标上，市场成交连续萎缩，进入我们模型的短期极限地量区域，周日均成交创下年内新低，显示下跌动能有限，上证指数周线八连阴，属于极端罕见情景，同时指数处于震荡下沿位置；整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望开启反弹。

配置方向上，我们的行业配置模型显示，进入7月份，我们的行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属/家电/新能源车；此外TWOBETA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属/家电/新能源车和通信电子。

从估值指标来看， wind全A指数PE位于10分位点附近，属于较低水平，PB低于5分位点，属于极低水平 ，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位80%。

择时体系信号显示，均线距离-2.09%，距离绝对值小于3%，仍属震荡格局，最为关键的观察变量在于市场风险偏好的度量。宏观层面，短期进入重要宏观数据发布的窗口期，宏观数据落地后，市场风险偏好有望回升。技术指标上，市场成交连续萎缩，进入我们模型的短期极限地量区域，周日均成交创下年内新低，显示下跌动能有限，上证指数周线八连阴，属于极端罕见情景，同时指数处于震荡下沿位置；整体来看，综合宏观数据和技术指标，风险偏好有望在宏观数据落地后迎来修复，同时出现明显缩量和震荡下沿信号，指数有望开启反弹。我们的行业配置模型显示，进入7月份，我们的行业配置模型转向分析师盈利上调板块，推荐有色金属/家电/新能源车；此外TWOBETA模型7月继续推荐科技板块。当前行业建议关注工业金属/家电/新能源车和通信电子 。

权益基金本周小幅上调股票仓位