主动投资的“扛把子”真的来了

望京博格投基 · 公众号 · · 2023-03-16 10:00

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2022年12月9日，富达国际宣布，旗下的外商独资企业——富达基金管理（中国）有限公司（以下称“富达基金”）正式获批公募牌照，标志着富达国际成为首批在中国开展全资公募基金业务的全球公募巨头之一。

估计大多数投资者跟望京博格一样，都是先知道彼得·林奇，再听说富达。而彼得·林奇那本《战胜华尔街》已经成为价值投资者必读的“投资圣经”。

书中关于彼得·林奇的简介是这样的： “彼得·林奇是全球基金业历史上的传奇人物，由他执掌的麦哲伦基金13年间资产增长27倍，创造了共同基金历史上的财富神话。” 这里提到的麦哲伦基金就是富达 ^[1] 旗下的公募基金，时至今日，彼得·林奇依然在富达担任投资导师。

随着对于富达的深入研究，我们发现“欧洲股神”安东尼·波顿也来自富达，近些年火爆的养老目标日期基金则出自富达的郑任远及其团队。

可能大多数投资者并不知道，富达在养老金领域也具有强大的实力和背景。根据公开数据显示，富达投资是美国401k养老金计划的第一大管理人，截至2022年一季度末，其资产管理规模约27.19 ^[2] 万亿元人民币，这个数字差不多是国内公募基金的总规模。

在投资界业内，富达是主动公募基金的“扛把子”。在国内公募基金发展初期，很多基金公司FLAG就是成为“中国的富达”，没想到富达真的自己下场，来国内开展公募基金业务。根据富达基金官网披露，富达基金首只公募产品——富达传承6个月持有期股票型证券投资基金已正式获批，并将在4月3日起正式发行。

近期，望京博格有幸与该产品的拟任基金经理周文群进行了交流，对富达基金的公司特点、投研文化以及其本人的投资风格有了更深入的了解，也明白了富达能够诞生如此多明星基金经理背后的原因。

（一）全球巨头的特色与优势

富达是一家家族企业，目前是由创始人家族、管理层和高级员工共同持股的独立公司，一直都没有上市。家族企业的优势就在于，公司对短期规模不大及短期不盈利的容忍度更高，能将业务重心放在更加长期的事情上来，能更好的践行长期主义，通俗来说，就是坚持做正确的事情。

1.坚守长期主义

对富达来说，长期主义绝对不是一句空话。在1946年创立之初，富达的承诺为：每天更加勤奋、更加有效的工作，帮助投资者达到他们的目标。

富达国际在多个地区主题拥有存续期较长，并且规模较大的主动权益基金，这或可从侧面反映其投资管理能力受到投资者长期认可。

通过公开信息显示，富达特别情景基金成立于1979年12月，至今运行超过43年，规模稳定在250.3亿元，是富达国际旗下成立最早且存续至今的产品之一。富达也布局了多只主投中国资产的产品，例如中国主题-富达焦点基金，成立于2003年，2022年底的规模超过200亿元，运作至今也有20年。

同时，富达在新发产品方面保持了足够的克制，以主投中国标的的基金为例，对同一投资策略通常仅会布局一只产品，单纯通过新发同一策略的产品来提升管理规模不属于富达的商业逻辑。在富达看来，他们更多的是期望通过长期的业绩，将产品规模一只一只培养长大。这也正是富达坚持长期主义的另一面。

2.全球投研布局

富达在全球18个市场均设有研究中心，拥有超500名的专业投研人士，实现了全球的研究覆盖。比如说位于伦敦的富达分析师撰写了一份关于新能源车消费市场的研究报告，在中国的投研团队可以第一时间通过内部Insight（洞察）系统获取，并结合国内新能源车上下游的研究，形成对全产业链的深刻洞察。依托于自身强大的研究团队，富达可以在全球范围内获得一手研究资料，而不是仅仅依靠外部研究资源，据统计，富达基金经理运用的研究报告超90%为内部研究。这相较于本土基金公司而言，具有巨大的信息优势。

对于整个富达投研团队而言，对研究的思考始终是站在全球的角度来通盘考虑，这相对于从本土单一市场出发，更具有广阔的视角。

（二）独特的“基金经理学院”人才培养

富达对基金经理的严格培养在业界一直有口皆碑。据了解，在富达，从一位校招的研究员开始培养，直到成长为一位能够独立进行组合管理的基金经理，这个过程耗时大致需要8-10年。公司也在整个培养过程中设置了层层考核。富达对基金经理培养之严格，放眼全球也是数一数二。过五关斩六将最终能留下来的基金经理们，可以说是“万里挑一”。

富达人才培养流程：

（1）校园招聘：从顶级大学招聘最优秀的人才，从分析师做起。

（2）分析师轮岗：分析师通常需经历三个不同类型行业的研究轮岗，每一个行业需沉浸2-3年。

（3）基金经理学院培训：分析师中的佼佼者晋升为预备基金经理，进入“基金经理学院”深造。在学院里，每位预备基金经理都会有一个导师进行指导。导师的身份是至少有二十年以上管理经验的资深基金经理。培训的课程包罗万象，如何进行时间管理、如何进行上市公司调研、如何跟投资者进行交流、如何高效处理邮件和记录笔记等方面。

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