（全文再次重发，至于为什么重发，常看的朋友肯定懂的。据悉中冶赛迪1~5月份签约的含精炼炉在内的电炉设备总共为24台套，其中有8台200T吨级的精炼炉项目，还有大吨位的废钢预热电炉。文末有简单的交易策略，供参考。部分地方的错别字、遗漏已修改。原文首发于6月11日。很多文章值得大家反复去品读，琢磨。）
很多读者朋友通过公众号中的消息管理留言笔者，问为什么不更新了，或者是对市场还怎么看，市场发生了那些变化，为什么跌？为什么涨？
在这里首先向那些关心微信公众号运营的朋友致以谢意，笔者常说佛渡有缘人，笔者希望所有的读者朋友保留一颗善良之心，真诚之心、包容之心，积极的在生活中多种福因、广结善缘，特别是对于那些需要帮助的人群，无论男女老少，如果你的能力是有限的，那么可以拨打110报警，拨打120抢救急救。对于穷困潦倒的人，或者衣衫褴褛的人给予温暖的帮助，每人献出一点爱，社会更温暖。之前很有源于基本面的逻辑、观点等在历次的文章中都以提炼，表达，基本面结合技术、宏观制定了一些交易策略，在之前的文章中亦曾多次提及。各个品种间强弱关系的转换，在三季度的策略中亦曾有提及。笔者建议所有的读者朋友能够好好的去读一读，看一看，结合盘面再进行一些复盘。由于笔者经常性的要追踪、归纳、总结、整理市场的各种信息、逻辑，夜盘收盘后还要复盘，观察盘面强弱关系，资金的交易思路、策略，有时候甚至要观察外盘，真的很累，最近的颈椎不是很好，睡眠不足，所以大家在迷茫、迷惑的时候一定要看之前的文章。切忌追涨杀跌。
此文主要对于之前的问题予以归纳总结，重新强调、提醒操作节奏。同时亦强调仓位管理的重要性等。今天归纳总结整理的也就是市场最为关心的几个核心问题。也是近期大家一直关注的热点，在此笔者一并阐述观点、看法逻辑。
1、废钢、短流程炼钢、电弧炉、精炼炉、石墨电极等一系列词汇组成的当前最为关心的话题，是否会放开电弧炉，是否会有新增产能，是否会有螺纹钢的增量供应，粗钢产量是否会创新高等等。
近期各种行业媒体、自媒体等都密集报道废钢出口增加多少云云，然后说废钢短流程炼钢中国与欧美发达国家之家的差距等，一股似乎是在为部分中频炉地条钢企业转产以技改或者其它名义而新上的电弧炉投产等做舆论宣传的风在吹起来了。如何看带中外差距、怎么解决产业问题，其实笔者在之前的文章中都有专门的提及，特别是政策的建议。（核心是要看到中外所处的发展阶段、工业化程度、能源水平、废钢供应水平等多种因素。对于一个生产8亿吨左右钢的大国来说，每年出口1亿吨左右，废钢供应率才10%~15%之间，剔除轻薄料的比重，废钢整体的量是有限的，不同的发展阶段来做比较，本身就是伪命题。比如电弧炉炼钢最大的企业沙钢，之前在5月份收废钢的时候据悉每天能有1.6万吨，而现在已经下滑到只有9000吨左右。1.6万吨/天，折合下来就是50万吨/月，一年600万吨。全国像沙钢这样的企业不多，但是长流程钢厂里废钢添加比例从5%提高到15%~20%甚至是25%，按钢厂的日产量来说1万吨/天，则对应1500吨左右废钢/天，月则是4.5万吨。或者按在全国每日粗钢产量比例去核算，要区分重废、中废等易于入炉的品种与轻薄料等不易入炉品种的区别，特别是部分设备的报废属于合金的。等等因素，其实用不了多长时间，废钢存量会呈现两极分化。轻薄料使用意愿不高。废钢供应量到天花板后注意铁矿石的表现，钢厂之前维持低库存生产的铁矿石，是不是该补库了。）
之前某咨询网站的创始人宋某曾说社会的废钢量已经到了80亿吨云云，其实这些都是媒体、网站吸引眼球的一些断章取义、偷换概念的说法，简单的把消费总量积累说成是废钢的社会保有量，而实际并非如此。我们要厘清消费总量与实际报废的量的区别。废钢的来源有几种，一种是钢厂生产时，材质、质量不达标判断的残次品；一种是生产加工环节，产生的边角料、边丝、铁屑、刨花等；还有一种是废旧家电、汽车、船舶、机械设备达到报废年限，拆解产生的废钢；还有一种是旧城区、棚户区改造所形成拆出来的一些废旧钢铁物资，这一部分主要是螺纹钢为主；当然还有一部分进口的废钢。这几种产生途径中，第一种一般基本是没有外流的，都是钢厂直接二次冶炼，进入转炉废钢的添加中。后面的几种来源、产生途径中大部分被中频炉地条钢企业消化，还有一部分进入了特钢冶炼、长流程钢厂的回收中。如果按照社会钢铁总存量80亿吨计算，其实每年报废产生的废钢整体量是不到20%的，一般稳定在10%~15%之间。也就是大约1亿吨上下，不到1.5亿吨，与之对应的则是中频炉地条钢产能2亿吨左右，产量8000~9000万吨之间。还有一部分进入特钢的冶炼，还有一部分回到长流程钢厂。
如何完善、发展废钢产业链，笔者认为我们不能盲目的崇洋媚外，我们要清楚的看到中国还处于发展阶段，还有很多的基础设施，还有很大的钢铁消费空间，不能完全对听之任之，这些与之有利益在其中的媒体的鼓吹，要立足于国情、钢铁业的现状。对于政策，笔者倒是有这样的建议，鼓励长流程钢厂关闭500m³以下炼铁高炉，甚至是1000m³以下炼铁高炉，减量或者同比例建设大功率、大吨位的电弧炉。保持产能规模不变，我国钢铁行业的现状是分散，绝不能再走这样重复的老路，允许短流程炼钢以单体钢厂形式存在，一定是让钢厂大型化，长流程与短流程结合。很多人说短流程炼钢企业环保等，没有大气污染等问题，其实这是伪命题。短流程炼钢企业能够自己发电？显然是不能的，那么其消耗的电力无能是水电还是火电，难道真是没有一点环保方面的问题吗？还有火电的长距离运输，电力损耗呢？而大型钢厂，长流程钢厂企业，形成整个产业链循环经济的，不光有自己的焦化、炼铁、炼钢，还有相应的高炉煤气发电等等。如何提高行业的集中度，这就可以实现。允许长流程钢厂无论是产能置换也好，还是购买外部产能指标也好。这样一来，既可以实现规模化、提高集中度，又能最大限度的降低能源消耗，减少环境污染。这才是真正的环保；此外单体的短流程炼钢能保证这些企业的道德问题吗？违法成本低，之前很多企业备案的是电弧炉、电炉而实际用于生产的却是中频炉，对于这些企业再给他们机会，谁能保证风头过后，他们又恢复中频炉生产呢？既然这些不法企业钻政策空子，不按公示、批核的手续建设炼钢设备，典型的欺诈行为，从建设诚信社会、树立社会的正气角度看，这一类企业必须一律关停，否则以后又再变样，我们还来一次供给侧改革？去中频炉去地条钢吗？既然要树立法律的威信，依法治国。这一些不诚信的企业就应该是本轮执行、督查的祭旗，治行业乱象该用重点，否则劣币驱逐良币的现象以后还会再上演。
笔者了解下来确实有一些企业之前备案电弧炉等但是实际却是中频炉地条钢企业现在在拆除中频炉的基础上，也新改了电弧炉，并且在高利润下，亦开始了生产，总体而言，由于地方利益保护的问题，中频炉地条钢是否能清理干净，笔者一直是持怀疑态度的，能完成90%以上就非常不错了。但是与电弧炉、精炼炉对应下来的石墨电极想必很多读者朋友亦知道了目前的供应极度紧张，库存消耗殆尽。这里有一组数据大家可以参考一下，精炼炉炼钢的消耗比例在吨钢消耗1公斤左右，电弧炉炼钢吨钢消耗比例在3~4公斤左右。目前长流程钢厂中，大型的钢厂，一般都有配置精炼炉，这个精炼炉的作用是为生产优质钢材的。比如合金钢等。以达到提高钢水的纯净度的目的。而了解下来石墨电极的生产情况是：方大电极产量10万吨/年，方大其他三个工厂抚顺、成都蓉光、合肥共计是4万吨/年，山东八三3万吨/年，开封炭素2.5万吨/年，广元昭钢1.5万吨/年，东海炭素1.5万吨/年，南通炭素3万吨/年，林州电极3万吨/年，山西合计3万吨，吉林炭素5万吨。吉林附件约3万吨。河北厂家约1万吨。主流生产厂家基本是这些，还有一些小炭素厂，主要在吉林，河北、河南；河北电极主要供非主流用户；行业的环保对方大和吉林影响不大，对河北和河南影响大；河北炭素小厂加工已经停工，大钢厂基本不要小炭素厂竞标，上述十来家基本是主要供应商；电极的生产周期普通功率是60天，高功率是75天，超高功率90天左右，小企业生产周期要短一些（方大炭素是石墨电极行业的主要供应商，市场份额占据50%左右，今年业绩非常好，也是上市公司，股价表现应该不错。值得关注。），通过这些因素大家可以判断出，即使有一部分电弧炉的新增产能，但是亦不至于有很大的放量，首先他们没有石墨电极，还有一个说法是与电弧炉对应的大型变压器需要海外订购，或者供电部门配合改造输电线路。可想而知，但没有合法手续下，供电部门会配合供电设施改造？未来6~8月份能带来的电弧炉产量会有多少？所以我希望每一位读者不要被忽悠。
当然笔者在调研中亦得到一些读者朋友的反馈，比如有读者向笔者举报一则信息“荆州市群力金属制品有限公司，荆州市把所有中频炉生产企业合并为群力，群力对有关人员高息送股，还未验收合格需要整改，省发改委在市相关人员掩护下并未深入了解处理，已开工生产，需要严查。”
还有部分读者反映之前是中频炉地条钢生产企业的遵义县福鑫钢铁制品有限公司、贵阳闽达钢铁有限公司已经完成了中频炉转电弧炉，并且电弧炉已经正式投产，贵阳市场已经有了这两家钢厂的螺纹钢产品在流动，不过这里是最让笔者奇怪的，之前好像国家质检总局已经发文取消了贵阳闽达钢铁以及贵阳长乐钢铁等一批企业的热轧带肋钢筋生产许可证，为什么现在还能生产呢（或许是笔者记错了）？并且2017年4月底还专门发文就中频炉地条钢生产企业获得热轧带肋钢筋生产许可证的情况进行排查，要求取消这些中频炉地条钢企业的生产许可证。
中频炉地条钢、电弧炉这个话题，或许在本月30日就可截止了。纷纷扰扰的暗牌就要亮底牌，明牌了。目前市场上所有利空的消息，在笔者看来应该是所有预期已经打完了，走完了，房地产调控，预期这么久，一年时间了，该消化的已经消化，金融去杠杆也进行了一个多月了，美联储加息、央行缩表云云，这些亦基本释放完了，兑现完了，市场还是这个市场，读者朋友应该领悟到一些深层次的问题。
2、钢厂高利润、深贴水、螺纹钢社会低库存、港口铁矿高库存，螺矿比居高不下，何时回归，钢厂利润何时收缩，做空钢厂利润有无风险，螺纹钢社会库存是否会累积等问题。
针对于高利润，很多一些所谓的权威、黑色大佬们、宏观策略研究专家们甚至是期货公司研究院的分析师们都觉得不可思议，总认为高利润不可持续，很多从利润200多，300多就开始在空，也有400左右开始空的，但是市场是一个专教人做人的地方，专治各种不服。
与各方交流的时候，笔者一直在强调的是供需关系决定价格，而不是成本决定价格或者利润决定价格。部分人士做空钢厂利润的时候，也曾善意的提醒，注意及时撤退，做阶段性的安排，而不是持久的持有。如果说高利润不可持续或者能持续多久，笔者还是建议这些人把供应表厘清，把需求表厘清。供应与需求端分开做比较。
螺纹钢为什么会达到8年来库存的低点，比2016年年初还低，原因在哪里？其实都是只看到了中钢协或者国家统计局公布的粗钢产量，而忽视了中频炉地条钢这一份的产量。这一部分的产量究竟有多大，有一些聪明的观察者在对比生铁、粗钢、钢材几个环节上国家统计局数据与中钢协数据的关联度，特别是生铁与粗钢、粗钢与钢材之间的转换关系，比值。这些人还是找到了研究问题的方法。其实最终得到的答案还是中频炉地条钢的产量是在8000万吨~1亿吨之间。这也符合2016年10月份前长流程钢厂炼钢中转炉废钢的添加比例在5%左右，以及当时对应的粗钢产量问题。如果地条钢每个月少了700万吨左右的产量，其实对于建筑钢材的影响是非常明显。不低于700万吨意味这每天有25万吨左右的地条钢产量。倒推地条钢厂数量以及日均轧材能力即可得出，这些数据是大致符合的。在消失了这25万吨/日的产量下，所以我们春节期间累积的库存不管是建筑钢材还是钢坯，都是在快速下滑，间接的传导到带钢的库存亦是下滑。所以去中频炉地条钢严格意义上就是在就热轧卷板企业的过剩产能、极高开工率。给了螺纹钢这个品种上足够的利润，一部分带钢就要停产卖钢坯，实现利润最大化，之前使用带钢的用户进而转向采购热卷，使用纵剪分条加工所需要的带钢。这样也是消化了热卷前期累积的高库存。然后还带动了热轧卷板企业的铁水快速流向到螺纹钢，但是这些流入调整卷螺关系，一是每日的量有限，二是需要时间消化库存。每日的量有多少呢？按笔者了解到的多家大型国有钢厂、民营企业来说，一条轧线日均产量到4000吨已经是非常高的了，而轧线总计不过15条，亦即每日不过6万吨，与25万吨的缺口相差甚远。还有一些高线改盘螺生产的，笔者了解到的信息是不到10条左右，加上工业棒材改盘螺生产的，极限也就是20条，亦即每日产量不过8万吨左右。合计只有14万吨，依然有10万吨左右的每日缺口。这10万吨的缺口之前也说过调坯轧材的问题，核心依旧是钢坯，是否有足够的钢坯，目前看明显的没有这么多合适的钢坯。
钢厂的高利润是供需关系的体现，是淘汰中频炉地条钢带来的政策红利，确实高利润亦不可持续，要分流一部分给带钢、钢坯，维持一个动态平横，就看需求的爆发力度。在某种意义上看，下半年钢铁总供给依然呈现偏紧状态。而下半年的需求却是不差的。（至于为什么不差，可以从上半年的卖地收入、基建项目开工力度等各方面去总结。）
螺纹钢的深贴水后面如何演绎修复。其实我们可以参考1705合约。之前很多看空机构、研究团队，不正面看待1705的基差回归历程，拿今年的盘面与2015、2016年去做比较，认为一定是现货下跌的幅度高于期货来完成，对于这一点，我是极不认可的。如果供应端在下半年缩量的问题依旧在发生，为什么就不可能是以期货快速上涨去修复呢？或者进入交割月份的时候，再来一个10连阳，去修复这个巨大贴水呢？贴水的修复路径，笔者倾向于期货合约后续补涨实现，而不是现货的下跌。近期从3385跌至2907这连续几个交易日看下来，我们可以看到，现货成交受到的影响不太大，体现在价格方面螺纹钢的跌幅远远低于盘面400点，现货也就跌了150~200左右，完全不跟的态度。高线之所以出现问题，跌幅略大，核心是邯郸武安地区的高线企业他们的下游客户永年的标准减件受环保因素停产了，需求直接降到0，所以为了实现销售，四处出击，降价销售，局部现象而已。
钢厂在螺纹钢品种上的高利润、社会低库存、深贴水修复，要看的是时间周期，供需关系，六七月份从传统意义上来说，属于消费的淡季，但是钢材市场旺季不旺、淡季不淡已经持续很多年，是否在6月底、7月初重新启动一波修复贴水的行情，期货向现货回归500点左右的贴水后，进入移仓换月中来。我们是可以推演一下，预估的。从2900到3500之间，是否可以走这个路。从笔者在三月份的分析、推演的周期来看，六月中下旬，是该启动了，对于螺纹钢的技术形态看法，各自不一，下图供大家参考（如果沿用江恩大师的理论，可能会走的更高。欢迎技术大师留言交流画图）。
铁矿石港口库存的问题之前说过，现在已经实现了1.4亿吨，下一步就是1.5亿吨。这在5月8日发表的《黑色产业调研笔记之未来之路》中曾经提及过。
毫无疑问后面港口铁矿库存再创新高不用怀疑，库存创新高，价格未必会创新低。主要原因在于后续到港以钢厂长协为主，贸易商落地接现货的意愿降低，而目前港口现货中高品与中低品矿的价差已经拉大，很多中品矿的价格已经到了2015年11月、12月时的水平，当前的港口库存中有很大一部分是一些市场接受度不高的资源，如罗伊山粉/块、塞拉利昂粉/块、吉普森粉/块、南非阿斯芒粉/块、印度粉/块、委内瑞拉粉/块、还有一些朝鲜精粉/粗粉、马来粉/块、印尼粉/块、伊朗粉/块等很多非主流资源。笔者获知的日照港、京唐港、曹妃甸港、岚山港、岚桥港、连云港港等港口现货资源上，纽曼、PB以外的资源占据到了80%左右的份额。笔者只是提醒从事交易的朋友，盘面铁矿到目前位置，笔者建议对于1709铁矿430以下不追空，480以上不追多，1801合约上建立多单。未来会有收获的，关键看你是否有足够的耐心。（6月27日已经给了你丰厚的回报）
由于废钢价格压制铁水成本，钢厂实行随用随采的策略，铁矿厂内库存维持在较低水平，以及源源不断的非主流资源的涌入等多方面因素，港口库存继续上行基本面无悬念，螺矿比个人看很有可能到7.5~8左右的水平。以后可能有较长一段时间会维持在6.5以上。螺矿比今年亦是专教做人的品种，一路扩大到7.2附近。虽短暂收缩到6.8附近，但是很快再次扩大，笔者预计1801合约上实现回归到6左右的概率还是有的。
下半年随着八一阅兵的环保因素、19大环保因素、高层人事调整后，经济在四季度应该有收官之战，笔者不认为下半年会累积较高库存，下半年还有大约1500万吨的钢铁产能要去呢，生铁与粗钢即使各一半，亦有750万吨左右的产能要在供给侧改革的旗帜下淘汰，至于寄希望新增产能，笔者认为十分渺茫（减量置换或许可以）。大家要看到中央供给侧改革，行政化产能出清是非常有决心的，在环保、供给侧改革上，积极推行、执行中央政策的官员工信部徐乐江副部长提正部级干部，环保部陈吉平部长调任北京市长，这都是明显的对其工作能力、执行能力的肯定。令出必行，重塑法治法律威严、重树中央权威，供给侧改革与环保是最为有效的，如果做不到这一点，或许人民群众对中央政府的最后一点期望就会破灭。我们要坚信中央的领导集体权威，在大政方针，讲政治大局观面前，没有谁敢去顶风作案、欺下瞒上。有则欢迎大家积极举报、提供线索。
3、对于盘面的交易策略制定
盘面交易的策略，特别是螺纹钢、铁矿石曾经多次提及，多次也指出了阶段性的底部区域。还是维持之前所讲的RB1710螺纹在3000以下要慎空，看空不追空。靠近2800~2900区域平空单、建多单；RB1801则是在2800以下或者2750以下控制仓位向下买入即可。RB1801突破2850箱体后，在2880~2900之间是可以加仓买入的。这都是做多做比做空安全系数高太多的。
铁矿之前也是多次讲，这次再重复一遍，1709铁矿430以下不追空，480以上不追多；1801铁矿430以下该建立多单；1805铁矿415以下再不建立多单，行情启动的时候都晚了；铁矿往下跌的空间是有，但是空间是不大的。控制好仓位买入即可。做个中长线的趋势交易又如何。
热卷不用说了，2017年的成材我是看好的，更看好钢厂的利润。买入螺纹的时候，同步买入热卷即可。
至于焦炭，受环保因素比较多，看好1801冬季合约，受物流、环保等多重因素影响，买入点位在三季度策略中曾经提过，不再熬述。
如果要在这所有品种中选一个最弱的品种，笔者愿意选焦煤。从套利的交易来看，可以多螺纹空焦煤、多热卷空焦煤、多焦炭空焦煤（收益不会太大）、多铁矿空焦煤（收益也不大）。焦煤选择的那个点位比较好，卖货的不怕价格高，从技术的角度来看，焦煤之前已经形成了破位，1000以上或者1010、1050等价格区间建立空单是合适的了。如果能到1100去空当然最好。（这是之前的策略，现在仅供参考）
从整个黑色产业链品种上强弱关系来看，螺卷最强，次之焦炭，其次再铁矿，最弱焦煤。焦炭与铁矿分阶段替换强弱关系。主要是环保限产对于焦化的影响。
延伸到整个黑色产业链的逻辑性相关来看，沥青、玻璃、橡胶等品种，很多一直读者在操作，分属性来看，玻璃与房地产相关，沥青与基建、公路建设相关，橡胶与工程机械、商用车、乘用车相关。大家可以从交易的角度进行套利策略研究或者找到合理的逻辑关系，通过仓位的管理，等待后市行情的爆发。
最后的话笔者不是经常发文章，如果本周不是因为看到信息管理上很多读者留言，亦不会梳理这些线条出来。宏观利空的因素房地产调控与金融去杠杆，笔者亦无需再继续多说。由于笔者是经常熬夜整理、复盘，颈椎不是很好，经常去做理疗、盲人按摩。所以建议大家在没有新文章发布前，就多多翻翻历史文章吧。笔者依然记得2001年高中毕业后，加盟LKM龙记集团后，2003年的那个春节后，那一轮的铁矿石涨价幅度是75%，所在企业进口的日本日立、大同、瑞达一胜百等一些世界炼钢企业中的优秀代表，其进口的738、718、NAK80、8344、2311等等一些钢种动辄数万每吨，高者十几万一吨的亦有，深感中国炼钢工业与国外的差距。故进入此行业，一直未曾离开，2008年以后致力于推广国产替代进口，特别是在高强钢、耐磨钢、高端不锈钢等品种上做了有益的尝试。在此笔者认为工程机械行业的如三一、中联、徐工等企业应该感谢以宝钢为代表的一批国有大型骨干钢铁企业，是他们孜孜不倦的致力于科技创新、技术突破。以前以来进口的高强钢如SSAB的Weldox700、Weldox900、Weldox960等都实现了国产替代进口，当年动辄数万每吨的Weldox700在国内钢铁企业的竞争下，已跌至不足万元/吨。十多年快20年了，笔者一直都在围绕钢铁而生活。特附上这首歌《这一生只为你》，此曲又名《画地为牢》。
最后一位未曾谋面的大咖、智者劝诫我：你是傻还是傻，天天苦口婆心的劝人家跟随你的方向，节奏，付出那么多心血、精力，值得吗？有谁对你感恩戴德？对你感激不尽？为此你还四处树敌，得罪那么多人。笔者细想，是呀，何尝不是？哎！佛渡有缘人，一切随缘吧!!!
很长时间没有发新文，大家回头去多看看以前的文章吧！黑色系的基本研究架构已经全在这里了。 如果作为散户，有感恩之心的可以与笔者联系，将你的期货公司开户做做转移，让笔者剥削剥削期货公司的交易手续费。具体详情可添加微信：tsxx1982
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