|
专栏名称: 招商宏观静思录
| 市场探路者。分享国内外宏观、贵金属、外汇、股市、基金等领域的个人研究成果；分享优秀研报及市场信息。 |
目录
相关文章推荐
|
内涵社 · 【每日内涵图精选】男朋友用手指插进包里，太吓 ... · 昨天 |
|
不正常人类研究中心 · 终于知道为什么说俄语不用张开嘴了 · 昨天 |
|
冷兔 · 鹤立鸡群我见过，鸡立鸭群还是第一次见！ · 3 天前 |
|
采采 · 当家里老人掌握手机后，画风有多离谱|搞笑囧图 · 4 天前 |
|
不正常人类研究中心 · 山西人真的这么爱彩灯吗哈哈哈 · 3 天前 |
正文
国内宏观经济小组
文 | 招商宏观张静静团队
核心观点
正文
（一）出行和迁徙
今年春运期间跨区域出行再创新高。根据交通运输部数据，从腊月十六至正月初六，全社会跨区域人员流动量日均为22784.92万人次，较2023年同期平均增长13.83%，较2019年同期（疫情前）平均增长11.57%。
从不同交通方式看，今年春运期间，公路日均客运量仍居首位，但与2023年和2019年相比，铁路、民航日均客运量同比涨幅较大。 腊月十六至正月初五，铁路、民航日均客运量分别为1152.42万人次、210.39万人次，远超2019年、2023年同期水平，其中铁路客运量分别较2023年、2019年同期增长60.97%、24.18%，民航客运量分别较2023年、2019年同期增长70.75%、18.60%；公路、水路日均客运量分别为2555.7万人次、74.175万人次，其中公路客运量分别较2023年、2019年同期增长-9.20%、-55.67%，水路客运量分别较2023年、2019年同期增长43.62%、-44.61%。另外，腊月十七至正月初六期间，2024年高速公路小客车平均流量为18961.4万人次，较2023年同期增长477.42%。
春运期间，主要城市地铁日均客运量明显高于2023年和2019年同期，百城交通拥堵程度高于2021、2023年同期。 腊月十六至正月初六期间，18个主要城市日均地铁客运量为5425万人次，较2023年同期增长51.94%，较2019年同期增长27.76%，地铁客流量2019年春运以来新高；本次春运期间，城市交通拥堵程度高于2021、2023年同期。腊月十六至正月初六期间，2024年百城拥堵延时指数均值为1.43，2023年同期为1.41，2021年为1.34，同比增长分别为0.91%、6.69%，相比之下，一线城市的交通拥堵状况较轻，2024年同期日均拥堵延时指数为1.38，2023年同期为1.41，2021年同期为1.31。
（二）快递
腊月十六至正月初六期间，主要快递企业分拨中心的吞吐量指数好于 2023 年但不及 2021 年同期。 具体来看， 2024 年指数均值为 6 1.91 ，而 2023 年同期为 57.78 ， 2021 年同期为 85.08 ，较 2023 年同期增长 7.15% ，而较 2021 年同期增长 -27.23% 。
（三）境内外旅游
春节假日期间旅游消费热度持续上升。一方面，今年春节有“8+1”的超长假日，且大部分假期安排在春节以后，更方便居民进行出游安排。另一方面，春节旅游模式发生转变，不少游客选择返乡+旅游“1+1”模式度过春节。 据携程的数据，假期首日旅游订单、门票订单、国内接送机订单均大幅超过2019年同期水平 [1] 。飞猪发布的《2024春节假期出游快报》显示，今年春节成为史上最火爆的春节旅游假期，国内游预订量已大幅超越2019年同期，其中中长线游同比去年大增超3倍，自由行的 平均旅行日期较去年提升30% [2] 。 目前2024年春节假期期间的全国旅游数据尚未公布，但综合多方面信息来看，今年的旅游人数、旅游收入或将在2019年的基础上出现较为明显的提升 。
国内多地旅游数据表现较好。自大年初一开始，热门城市与景点的游客数量持续增长。 央视财经的数据显示，春节假期首日，河北、河南、山东、山西四省在假期首日的旅游订单同比增幅均超15倍，哈尔滨相关门票订单同比增长40倍[3] 。美团、大众点评的数据显示，春节假期前4天，住宿、景区、交通等旅游订单量同比增长超过1倍。一线、新一线城市的酒店、景点门票订单也有较大幅度的增长[4] 。多个省份公布的旅游数据好于2023年、2019年同期。 从已公布数据的地区来看，黑龙江哈尔滨、北京、上海、江西、山东等地的接待游客数量较2023年同期增幅达50%以上，江西、河南、湖北较2019年同期增幅明显。
此外，旅游热度提升带动出行、酒店、免税产品等消费增长幅度较大。 去哪儿平台的数据显示，正月初一至初七节中出行的机票预订量同比增长1.23倍[5] 。根据同城、飞猪等旅游平台发布的数据，春节期间国内高星级酒店、主要县城酒店的预订量均较去年同期有较大幅度增长。据央视财经数据显示，春运首日到年三十（1月26日到2月9日）这15天，海南离岛免税购物金额22.6亿元，比去年同期增长了4.9倍，购物人数33万人次，增长3.7倍，购物件数增长4.3倍[6] 。海口海关2月15日公布数据显示，2月10日至14日海口海关共监管离岛免税销售金额15.85亿元，免税购物人数19.63万人次，人均消费约8000元[7] 。
出境旅游强劲复苏，对部分热门境外目的地的旅游热度已恢复至疫情前水平。 春节前多个国家宣布对中国实行免签，为游客的出行安排提供了便利。飞猪公布的数据显示，对多个免签国家的旅游商品预订量超越2019年同期，东南亚、卡塔尔、阿联酋等地的旅游热度较高 [8] 。支付宝的数据显示，春节期间用户境外消费笔数达到2019年同期的107%，消费金额同比2023年增长140% [9] 。 国家移民管理局预测，今年春节假期全国口岸日均通关人数将达180万人次，较去年春节增长约3.3倍，与2019年春节出入境流量相当 [10] 。从航班数量上来看，今年春节期间的国际航班数量已恢复至2019年同期的七成左右。
（四）春节档期电影票房
春节档电影市场延续火爆态势，票房收入约为 75 亿元，基本与去年持平，高于疫情前 2019 年的 64 亿。 今年电影票房的头部集中效应明显，《热辣滚烫》《飞驰人生 2 》《熊出没·逆转时空》《第二十条》暂列档期票房前四位，单片档期票房均超过 10 亿，合计占档期大盘票房 97% 。
今年票房收入占比中，一二线城市所占比重为45%，三四线城市所占比重为51%，与往年票房构成相比，三四线城市逐渐超过一二线城市成为主要的票房拉动力。 具体来看，2024年和2019年，一、二、三、四线城市的票房占比分别为9.1%、35.9%、23.5%、27.3%和12.4% 、41.3%、22.0%、24.3%。
今年票房观影人次超过1.5亿人，超过2019年同期水平。 具体来看，一二线城市观影人数近年来逐渐减少，三四线城市观影人次增幅较大，2024年三四线城市观影人次合计约为7700万人。
（五）回乡置业
多省市推出“春节档”楼市助力活动，但从30大中城市的二三线城市商品房成交面积数据看，回乡置业成交量低于2019年同期水平。 根据58同城、安居客调研统计，超八成意向人群选择在春节期间看房及买房，其中有37.1%的人群在春节期间有明确购房意向，有46.2%的人群更倾向利用春节假期去看房，主要原因是假期将有充分的空闲时间和更多购房优惠 [11] 。 “春节档”楼市助力活动对房地产成交量的影响需要继续观察。
服务消费尤其是金银首饰消费火爆。 2月15日美团发布2024春节“吃喝玩乐”消费洞察，2024年春节生活服务业实现“开门红”，数据显示春节假期日均消费规模同比增36%，同比2019年增长超155%，广东、江苏、四川、浙江、山东等省份消费规模居全国前列。商务部重点监测零售企业绿色有机食品、金银珠宝销售额同比增长10%以上。重点监测电商平台住宿营业额同比增长超六成。 [12]
服务消费带动线上支付交易额持续增长。 中国人民银行数据显示，春节除夕至初五，网联清算公司和中国银联处理的全行业网络支付交易持续增长，共计处理交易153.8亿笔，金额7.74万亿元，同比分别增长15.8%和10.1%。其中，餐饮、住宿、旅游、零售、影视娱乐等消费场景尤其受到青睐，同比增长均超过20% [13] 。
生活必需品价格表现平稳。 据商务部商务大数据监测，全国百家大型农副产品批发市场粮油、肉类、禽蛋、蔬菜库存充足；粮食、食用油、猪牛羊肉、鸡肉、鸡蛋价格与节前基本持平，蔬菜价格比节前下降1.2% [14] 。
注：
[1]https://www.caitongnews.com/live/2281949.html
[2]http://field.10jqka.com.cn/20240217/c655071875.shtml
[3]https://news.cctv.com/2024/02/15/ARTItSGjIHWkCZDFkt6AlATC240215.shtml
[4]http://www.news.cn/fortune/20240214/df31c10c35db4626ad6d644c10585d16/c.html
[5]https://news.10jqka.com.cn/20240217/c655071688.shtml
[6]https://wap.peopleapp.com/article/7343264/7178459
[7]https://www.hainan.gov.cn/hainan/5309/202402/55a8cea75dc4459b9cf7905c90aa8743.shtml
[8]https://wallstreetcn.com/livenews/2626696
[9]https://www.chinanews.com.cn/cj/2024/02-17/10164591.shtml
[10]https://www.nia.gov.cn/n794014/n1050181/n1050489/c1630117/content.html
[11] http://m.ce.cn/bwzg/202402/02/t20240202_38891110.shtml
[12]https://wallstreetcn.com/livenews/2627319
[13]https://app.xinhuanet.com/news/article.html?articleId=2131a06ea7a57a8c03ecaf4902d4bdc7
[14]http://finance.people.com.cn/n1/2024/0216/c1004-40177963.html
风险提示
数据测算有误差
。
以上内容来自于2024年2月17日的《 春节假期国内数据看点 》报告， 报告作者张静静，联系人罗丹， 详细内容请参考研究报告。
往期文章
20240214 服务业通胀的压力持续——美国1月CPI点评
20240209 建筑施工增量放缓——卫星视角下的1月基建地产边际变化
20240207 人员返乡 数据趋缓——显微镜下的中国经济（2024年第6期）
20240205 市场期待更为持续的积极政策 —— 宏观周观点（ 2024年2月4日 ）
20240204 国内债市明显走强——大类资产配置跟踪（1月29日-2月2日）
20240203 需求侧景气带动部分行业工资增速——2024年1月美国就业数据分析
20240202 上下游部分行业或已进入主动补库——2023年11月美国行业库存数据点评
20240201 降息预期会不会一降再降？——2024年1月美联储议息会议点评
20240131 2024年1月28日“总量的视野”电话会议纪要
20240130 政策环境趋于积极——显微镜下的中国经济（2024年第5期）
20240129 内外部的三点确定性变化——宏观周观点（2024年1月28日）
20240128 部分行业进入主动补库存 —— 2023年12月工业企业利润分析
20240128 原油价格大涨 —— 大类资产配置跟踪（ 1月22日-1月26日 ）
20240126 消费动能强化软着陆前景——2023年四季度美国GDP数据点评
20240123 制造业高频数据低位震荡——显微镜下的中国经济（2024年第4期）
20240122 抢跑的中美降息预期均被修正——宏观周观点（2024年1月21日）
20240121 国内债市走强——大类资产配置跟踪（1月15日-1月19日）
20240117 年底数据的几个关注点 —— 2023年经济数据点评
20240116 春节错位效应开始显现——显微镜下的中国经济（2024年第3期）
20240115 一些积极信号 —— 宏观周观点（ 2024年1月14日 ）
20240114 全球市场风险偏好持续分化 —— 大类资产配置跟踪（ 1月8日-1月12日 ）
20240113 2024年出口增速表现可期——2023年12月进出口数据点评
20240110 制造业供需两侧高频指标维持低位——显微镜下的中国经济（2024年第2期）
20240109 建筑施工增量显著提升——卫星视角下的12月基建地产边际变化
20240108 好消息是预期不高——宏观周观点（2024年1月7日）
20240107 全球主要权益市场均表现偏弱——大类资产配置跟踪（1月2日-1月5日）
20240106 市场对于降息预期的抢跑面临调整——2023年12月美国就业数据分析
20240105 全年经济目标有望顺利达成——宏观经济预测报告（2023年12月）
20240104 制造业供需均走弱——显微镜下的中国经济（2024年第1期）
20240103 以进促稳——2023年中国金融稳定报告解读
20230102 暂时延续弱 季节性 —— 宏观周观点（ 2023年12月31日 ）
20231231 人民币汇率大幅升值——大类资产配置跟踪（12月25日-12月29日）
20231228 盈利持续改善：中游>上游>下游——2023年11月工业企业利润分析
20231227 如何理解欧元区内部经济失衡？——欧洲经济结构研究系列一
20231226 寒潮结束 生产回升——显微镜下的中国经济（2023年第47期）
20231225 寒潮暂时强化了季节性——宏观周观点（2023年12月24日）
20231225 国内长短端利率均下行——大类资产配置跟踪（12月18日-12月22日）
20231221 静待增发国债形成支出——11月财政数据点评
20231219 高频指标转弱 ——显微镜下的中国经济 （2023年第46期）
20231219 招商证券 总量的视野-电话会议纪要（20231217）
20231218 共识与分歧——宏观周观点（2023年12月17日）
20231217 10年美债下行幅度较大 ——大类资产配置跟踪（12月11日-12月15日）
20231216 全年经济增速大概率略超5％——11月经济数据点评
20231214 加息结束后美债的变数——12月FOMC点评
20231213 对中央经济工作会议的五点理解
20231212 水泥产量大幅下降——显微镜下的中国经济（2023年第45期）
20231211 延续“波浪式”复苏格局——宏观周观点（2023年12月10日）
20231211 建筑存量续降，道路明显提升——卫星视角下的11月基建地产边际变化
20231211 黄金价格转跌——大类资产配置跟踪（12月4日-12月8日）
20231209 美债或再度进入观望期——2023年11月美国就业数据分析
20231208 美股60年及其政治周期规律
20231205 钢铁生产形势持续改善——显微镜下的中国经济（2023年第44期）
20231204 仍处被动去库尾声——宏观周观点（2023年12月3日）
20231203 全球市场风险偏好分化 ——大类资产配置跟踪（11月27日-12月1日）
20231201 适应货币信贷新特点——2024年货币流动性展望
20231130 重返潜在增速—— 2024年度国内宏观经济展望
20231128 高频指标表现继续改善——显微镜下的中国经济（2023年第43期）
20231127 生产端强于需求端——宏观周观点（2023年11月26日）
20231126 人民币汇率强势反弹——大类资产配置跟踪（11月20日-11月24日）
20231123 财政收支同步改善 —— 10月财政数据点评
20231122 高频指标止跌反弹——显微镜下的中国经济（2023年第42期）
20231120 经济新平台，突破须努力——宏观周观点（2023年11月19日）
20231119 美债收益率和美元下行幅度较大——大类资产配置跟踪（11月13日-11月17日）
20231118 2023年APEC峰会的主要共识
20231115 如期降温——美国10月CPI点评
20231115 国内经济步入淡季——显微镜下的中国经济（2023年第41期）
20231113 怎么看内外边际变化？ —— 宏观周观点（ 2023年11月12日 ）
20231113 原油价格跌幅明显 —— 大类资产配置跟踪（ 11月6日-11月10日 ）
20231112 被低估的美国消费还能继续超预期吗？——兼谈2024年美国消费前景
20231111 建筑施工小幅回落 —— 卫星视角下的10月基建地产边际变化
20231108 为何出口增速维持低位？——2023年10月进出口数据点评
20231107 短期数据波动不是当前A股走势的主要矛盾 ——显微镜下的中国经济 （2023年第40期）
20231106 怎么看10月全球制造业PMI同步降温？ —— 宏观周观点（ 2023年11月5日 ）
20231105 全球主要权益市场反弹明显——大类资产配置跟踪（10月30日-11月3日）
20231104 就业数据如期转差——10月美国就业数据分析
20231104 怎么看日本央行微调YCC？——日本央行10月货币政策决议点评
20231103 经济恢复波浪式发展——10月宏观经济预测报告
20231031
值得关注的几组高频数据——显微镜下的中国经济（2023年第39期）
20231031 资金面“紧平衡”——10月流动性月报
20231030 积极财政能否进一步提振补库情绪？——宏观周观点（2023年10月29日）
20231029 国内权益市场表现较好——大类资产配置跟踪（10月23日-10月27日）
20231028 转向主动补库的信号愈加明显——2023年9月工业企业利润分析
20231027 为何Q3数据公布后美股下跌？——2023年三季度美国GDP数据点评
20231026 基本面延续改善势头 ——显微镜下的中国经济 （2023年第38期）
20231023 内外政策基调变化是关键 —— 宏观周观点（ 2023年10月22日 ）
20231022 全球主要权益市场均下挫——大类资产配置跟踪（10月16日-10月20日）
20231019 “一带一路”峰会有哪些主要成果？
20231018 超预期复苏的内生动能在哪？——3季度经济数据点评
20231017 生产迅速回升——显微镜下的中国经济（2023年第37期）
20231016 美国10债收益率高位回落——大类资产配置跟踪（10月9日-10月13日）
20231016 经济仍有恢复空间——宏观周观点（2023年10月15日）
20231014 出口结构亮点与前景展望——9月进出口数据点评
20231013 建筑施工基本平稳——卫星视角下的9月基建地产边际变化
20231013 通胀无法消除FED政策分歧——美国9月CPI点评
20231012
中国主要出口产业链的竞争力如何？——出口专题（四）
20231011 长假导致生产高频数据有所波动——显微镜下的中国经济（2023年第36期）
20231010 内需改善——宏观周观点（2023年10月8日）
20231003 汽车、机械等五大产业链竞争力如何？——重点出口产业链拆解
20231001 向全年经济目标迈进——9月宏观经济预测报告
20230930 升破荣枯线之后，制造业PMI怎么走？——9月PMI点评
20230927 当月利润增速已大幅转正——8月工业企业利润分析
20230926 国内经济活跃度继续改善——显微镜下的中国经济（2023年第35期）
20230925 积极因素增加——宏观周观点（2023年9月24日）
20230924 内地权益市场表现较好——大类资产配置跟踪（9月18日-9月22日）
20230923 长债利率与政府杠杆率有何联系？——新兴国家篇
20230921 软着陆不是首要目标——9月美联储议息会议点评
20230920 物流数据持续回暖——显微镜下的中国经济（2023年第34期）
20230918 经济回暖的确定性增强——宏观周观点（2023年9月17日）
20230917 人民币汇率反弹回升——大类资产配置跟踪（9月11日-9月15日）
20230916 经济回暖，全年目标进度如何？——8月经济数据点评
20230915 护航资金面——9月MLF操作点评兼论降准
20230914 耐心等待就业打败通胀——美国8月CPI点评
20230913 政策效果在一线城市二手房挂牌指数已有所呈现——显微镜下的中国经济（2023年第33期）
20230912 8月金融数据点评
20230912 建筑施工继续回暖——卫星视角下的8月基建地产边际变化
20230911 产业政策接力总量政策——宏观周观点（2023年9月10日）
20230911 消费回暖的持续性与投资、出口底部的信号——年内宏观形势研判
20230910 原油价格涨幅明显——大类资产配置跟踪（9月4日-9月8日）
20230910 通胀如期回升，动力结构是关键——8月通胀点评
20230908 当前应关注哪些高频指标——显微镜下的中国经济（2023年第32期）
20230906
长债利率与政府杠杆率有何联系？——发达国家篇
20230905 重回宽松——央行金融报表评析
20230904 全球主要权益市场普遍上行——大类资产配置跟踪（8月28日- 9月1日）
20230902 我们正站在美联储政策一阶导拐点左侧——2023年8月美国就业数据分析
20230831
9月制造业PMI有望重上荣枯线——8月PMI点评
20230830 日本央行政策转向：黑天鹅变灰犀牛——海外流动性专题系列（一）
20230829
供需关系的脆弱平衡何时能打破——显微镜下的中国经济（2023年第31期）
20230828 利润累计增速降幅继续收窄——2023年7月工业企业利润分析
20230827 黄金价格涨幅较大——大类资产配置跟踪（8月21日- 8月25日）
20230827 认房不用认贷：宏观影响几何？
20230826 Jackson Hole全球央行会议释放了怎样的信号？
20230825 中国企业全球竞争力系列（三）——从全球价值链看产业转移和长期出口
20230824 中国企业全球竞争力系列（二）——竞争力和产品依赖度看出口变化
20230823 中国企业全球竞争力系列（一）——下半年哪些商品出口增速有望回升？
20230822 生产改善 价格走弱——显微镜下的中国经济（2023年第30期）
20230821 转弯进行中——宏观周观点（2023年8月20日）
20230820 价值链重塑下的全球资本开支上升周期——全球价值链重塑系列（一）
20230820 权益市场避险情绪升温 ——大类资产配置跟踪（8月14日- 8月18日）
20230818 基调转松——二季度《货币政策执行报告》解读
20230817 从全球价值链看产业转移和长期出口——出口专题（三）
20230816 价松量紧的不对称降息—— 8月MLF操作点评
20230816 总量特征、定量估算和结构亮点——7月经济数据点评
20230814 短期扰动需待政策破局——宏观周观点（2023年8月13日）
20230813 各行业库存周期走到哪了？——周期的拐点系列之二
20230813
原油价格继续上行——大类资产配置跟踪（8月7日- 8月11日）
20230812 存贷款同步回落——7月金融数据点评
20230812
建筑施工同增止跌——卫星视角下的7月基建地产边际变化
20230811 核心CPI或将快速下行——美国7月CPI点评
20230809 看透库存周期：底层逻辑、路径预测和资产映射——“周期的拐点”系列之一
20230809 今年的当月出口增速低点已至——2023年7月进出口数据点评
20230808
关注出口集装箱运价指数企稳后的出口形势——显微镜下的中国经济（2023年第28期）
20230808 从竞争力和产品依赖度看出口变化——出口专题（二）
20230807 慢就是快——宏观周观点（2023年8月6日）
20230806 下半年哪些商品出口增速有望回升？——出口专题（一）
20230806 美债收益率继续上行——大类资产配置跟踪（7月31日- 8月4日）
20230723 国内债券市场走强——大类资产配置跟踪（7月17日- 7月21日）
20230721 从美国各行业库存周期看美股——海外库存周期系列（二）
20230720 美国各行业库存周期走到哪了？ ——海外库存周期系列（一）
20230719 居民收支数据中的消费需求预期差——显微镜下的中国经济（2023年第25期）
20230719 招商证券总量的视野-电话会议纪要（20230716）
20230717 哪些结构存在内外共振机会？——宏观周观点（2023年7月16日）
20230717 人民币对美元汇率大幅回升——大类资产配置跟踪（7月10日-7月14日）
20230716 跌破100后，美元怎么走？
20230715 出口增速底部将现——2023年6月进出口数据点评
20230715 央行新闻发布会的三个看点
20230714 打开预期管理工具箱——揭开汇率的“面纱”之二
20230713 下半年核心向下，非核心反弹——美国6月CPI点评
20230713 上周二手房供需失衡局面加剧——显微镜下的中国经济（2023年第24期）
20230712 社融增速或开启低斜率回升——6月金融数据点评
20230710 为何商品最为敏感？ ——宏观周观点（2023年7月9日）
20230709 再议美国结构性变化：就业、经济错位、生活习惯
20230709 全球主要权益市场下行——大类资产配置跟踪（7月3日-7月7日）
20230708 趋于平衡为就业转弱埋下伏笔——6月美国就业数据分析
20230704 国内供需正在确立新的平衡点——显微镜下的中国经济（2023年第23期）
20230703 Q3经济大概率环比改善 —— 宏观周观点（ 2023年7月2日 ）
20230703 国内债市情绪由谨慎转暖 —— 大类资产配置跟踪（ 6月26日-6月30日 ） 20230702 为什么我们对人民币汇率并不悲观？
20230701 暖风轻拂——6月宏观经济预测报告
20230626 什么因素将打破暂时的平衡？——宏观周观点（2023年6月25日）
20230626 全球主要权益市场均下挫——大类资产配置跟踪（6月19日-6月23日）
20230624 复盘“失去的30年”：日本经济的特征与挑战
20230621 超常规但未超预期的10BP——2023年6月LPR报价点评
20230620 国内环比快速下滑的阶段可能已结束——显微镜下的中国经济（2023年第22期）
20230619 当性价比足够高——宏观周观点（2023年6月18日）
20230619 债市演绎利多出尽行情——大类资产配置跟踪（6月12日-6月16日） 20230618 曙光已现——大类资产配置的脉络（2023年6月）
20230617 价格高频指标出现止跌回稳迹象——显微镜下的中国经济（2023年第21期）
20230616 美国CPI加速放缓，一如预期——美国5月CPI点评
20230616 宏观逻辑进入关键阶段——5月经济数据点评
20230615 实际利率转正后的以进为退——6月美联储议息会议点评
20230614 “弱社融”打破货币政策空白期——5月金融数据点评
20230612 当差数据不再冲击市场——宏观周观点（2023年6月11日）
20230611
债市走强，权益微幅收涨——大类资产配置跟踪（6月5日-6月9日）
20230611 假若出口回升与FED降息同时在H2发生
20230610
卫星视角下的5月基建地产边际变化
20230608 出口如期换挡后走向何方？——2023年5月进出口数据点评
20230607 下半年经济的另一种情景——显微镜下的中国经济（2023年第20期）
20230605
积极因素开始浮出水面——宏观周观点（2023年6月4日）
20230604 市场风险偏好有所回升——大类资产配置跟踪（5月29日-6月2日）
20230603 非农是否是强弩之末？——5月美国就业数据分析
20230601 等待破晓——2023年中期国内宏观经济展望
20230531 价格水平不断下跌的影响——显微镜下的中国经济（2023年第19期）
20230529 政策重心或将切换——宏观周观点（2023年5月28日）
20230528 A股、港股下挫幅度较大——大类资产配置跟踪（5月22日-5月26日）
20230527 中游装备制造业利润增速明显回升——2023年4月工业企业利润分析
20230524 生产形势继续走弱——显微镜下的中国经济（2023年第18期）
20230523 负债成本是LPR下调阻碍——5月LPR报价点评
20230522 还会更差吗？——宏观周观点（2023年5月21日）
20230521 美元反弹，黄金大跌——大类资产配置跟踪（5月15日-5月19日）
20230520 中亚峰会的五方面主要成果——中亚峰会点评
20230519 财政收支进度节奏加快——2023年4月财政数据点评
20230517 投资需求可能还在下滑——显微镜下的中国经济（2023年第17期）
20230517 复苏之路走向何方——4月经济数据点评
20230516 宽货币不再是债牛动力——2023年一季度《货币政策执行报告》解读
20230515 “弱”和“复苏”哪个更重要？——宏观周观点（2023年5月14日）
20230514 全球主要权益市场均表现不佳——大类资产配置跟踪（5月8日-5月12日）
20230511 三重周期压制，通胀何时企稳——4月通胀点评
20230511 美国通胀迎来关键分项拐点——美国4月CPI点评
20230509 两院分裂如何影响美国债务上限？
20230508 天量信贷去哪儿了
20230507 夯实经济底——宏观周观点（2023年5月7日）
20230506 就业韧性将引发FED政策预期波动——2023年4月美国就业数据分析
20230505 “逆周期”与“跨周期”切换的锚是什么？——“就业—通胀”政策框架
20230504 距离降息还有多远？——美联储5月FOMC点评
20230503 服务业的强劲修复不会昙花一现——显微镜下的中国经济（2023年第16期）
20230501 债市明显走强——大类资产配置跟踪（4月24日-4月28日）
20230429 冷热不均——宏观经济预测报告（2023年4月）
20230428 美联储加息：结束的开始——美国一季度GDP点评
20230428 提质，稳量，防风险——政治局会议的三个要点
20230427 现实与预期的分化如何收敛——大类资产配置的脉络
20230427 工业企业利润开始爬坡——3月工业企业利润分析
20230425 4月政治局会议的看点——显微镜下的中国经济（2023年第15期）
20230424 怎么看经济运行逻辑与政策思路的变化？——宏观周观点（2023年4月23日）
20230424 避险情绪驱使权益市场回调——大类资产配置跟踪（4月17日-4月21日）
20230423 为什么人民币汇率“不动”了？
20230421 一季度金融数据发布会的几个亮点
服务消费与出口可能是2 季度经济成色的决定性因素——显微镜下的中国经济（2023年第14期）
20230417 两指标确认经济的“位置”
——宏观周观点（2023年4月16日）
20230416 降息博弈进行时——2023Q1货币政策例会点评
20230416 债市对经济基本面反应钝化——大类资产配置跟踪（4月10日-4月14日）
20230414
必然多于偶然——2023年2023年3月进出口数据点评
20230413 哪些资产尚未Price-in美国通胀加速回落前景？——3月美国CPI点评
20230411 稳就业关键期 政策环境将继续优化——显微镜下的中国经济（2023年第13期）
20230410
预期正在修复；人民币积蓄升值动能——宏观周观点（2023年4月9日）
20230410 国内权益市场延续上涨态势——大类资产配置跟踪（4月3日-4月7日）
20230408 美国就业供需缺口加速修复——3月美国就业数据分析
20230406
站在人民币国际化的起点——兼谈宏观与大类资产研究范式的变化
20230404 供给改善 需求换挡——显微镜下的中国经济（2023年第12期）
20230404 2023年4月2日“总量的视野”电话会议纪要
20230403 预期渐明——宏观周观点（2023年4月2日）
20230402 数据方差收敛；社融持续改善——3月宏观经济预测报告
20230402 风险偏好回暖带动权益市场上行——大类资产配置跟踪（3月27日-3月31日）
20230401 复苏即将进入换挡期——3月PMI点评
20230331 小荷才露尖尖角，预期开始起变化
20230329 需求继续回暖仍需政策支持——显微镜下的中国经济（2023年第11期）
20230328 工业企业利润增速触底——2023年1-2月工业企业利润分析
20230327 阶段性预期底部——宏观周观点（2023年3月26日）
20230326
从财政四本账看2023年财政发力重点
20230326 国内权益市场表现好于债市——大类资产配置跟踪（3月20日-3月24日）
20230323 “预期陷阱”与“临门一脚”——3月FOMC点评
20230322 经济环比修复速度向均值回归——显微镜下的中国经济（2023年第10期）
20230321 怎么理解海外风险传导的逻辑与影响？
20230320 “盲人摸象”阶段即将告一段落——宏观周观点（2023年3月19日）
20230319
原油大跌，黄金大涨——大类资产配置跟踪（3月13日-3月17日）
20230318
收入降速，前置财政将持续发力——2023年1-2月财政数据点评
20230318 怎么看超预期的降准？
20230316 开年经济复苏的成色和亮点——1-2月经济数据点评
20230316 超额续作下，降准概率降低——3月MLF操作点评
20230315 FED政策转向前的代价——硅谷银行事件跟踪
20230315 通胀或逐渐成为次要矛盾——2月美国CPI点评
20230314
总理答记者问的要点总结和学习体会
20230314
投资需求继续扩张——显微镜下的中国经济（2023年第9期）
20230313 债强股弱——大类资产配置跟踪（3月6日-3月10日）
20230313
警惕海外负面因素的传导——宏观周观点（2023年3月12日）
20230312
就业未传递更坏消息——2月美国就业数据分析
20230311 信贷“大小月”规律终被打破——2月金融数据点评
20230311 怎么看海外流动性风险？先“危”后“机”——硅谷银行事件点评
20230310 怎样理解CPI大幅低于预期——2月通胀点评
20230308
出口好于预期，进口恢复仍需等待——1-2月进出口数据点评
20230307 如何理解5%的GDP目标增速——显微镜下的中国经济（2023年第8期）
20230306
预期波动后，需关注复苏结构——宏观周观点（2023年3月5日）
20230305 从有限信息中能看到什么——政府工作报告点评
20230305 权益市场表现强劲——大类资产配置跟踪（2月27日-3月3日）
20230304 美国通胀将如何演绎？从货币和通胀的关系谈起
20230302 PMI提供的三个事实和三个猜想——2月PMI点评
20230301 社融回升，持续关注生产端修复——2月宏观经济预测报告
20230228 经济复苏能否持续——显微镜下的中国经济（2023年第7期）
20230227 有“安全垫”的守候——宏观周观点（2023年2月26日）
20230226
美元继续走强——大类资产配置跟踪（2月20日-2月24日）
20230224 社融与M2增速差回升下的资产特征——“中国式QE”系列报告第四篇
20230223 消费复苏的两个阶段——内需复苏系列报告（三）
20230222
地方政府债务处置及风险
20230221 高频指标仍处于季节性回升过程中——显微镜下的中国经济（2023年第6期）
20230221 LPR不变，房贷利率下行——2月LPR报价点评
20230220 低斜率但更可持续——宏观周观点（2023年2月19日）
20230219 信用债收益率继续下行——大类资产配置跟踪（2月13日-2月18日）
20230217
上、中、下游行业库存周期分别走到了哪儿？
20230215 弃旧立新的日本央行——日本央行行长提名点评
20230214 生产形势加速从底部回升——显微镜下的中国经济（2023年第5期）
20230214 2023年2月12日“总量的视野”电话会议纪要
20230213 好消息、坏消息与预期分歧——宏观周观点（2023年2月12日）
20230212 原油价格走高——大类资产配置跟踪（2月6日-2月10日）
20230211 冰火两重天的信贷——2023年1月金融数据点评
20230207 经济低水平改善不会影响稳增长政策节奏——显微镜下的中国经济（2023年第4期）
20230206 两个预期差——宏观周观点（2023年2月5日）
20230205 大宗商品价格普遍走弱——大类资产配置跟踪（1月30-2月3）
20230201 经济修复，通胀先行——1月宏观经济预测报告
20230131 如何评估复苏力度和政策映射——1月PMI点评
20230131 当月利润增速降幅已现收窄——2022年12月工业企业利润分析
20230131 经济修复，财政收支差额缩小——2022年12月财政数据点评
20230130 节前热度可持续吗？——宏观周观点（2023年1月28日）
20230127 疫后美国消费行为变化：一次性，还是可持续？
20230125 房地产复苏的经济意义超越地产链本身——内需复苏系列（二）
20230123 外资持续布局我国权益市场——大类资产配置跟踪（1月16-1月20）
20230122 供需触底 静待节后反弹——显微镜下的中国经济（2023年第3期）
20230118 经济数据的几个意料之外和启示——12月经济数据点评
20230117 复苏初现——宏观周观点（2023年1月14日）
20230116 一月降息落空怎么办？——1月MLF操作前瞻
20230116 权益市场表现积极——大类资产配置跟踪（1月9-1月13）
20230115 价格先行——显微镜下的中国经济（2023年第2期）
20230114 哪些行业受外需掣肘最大？——12月进出口数据点评
20230114 美国CPI年内跌破3概率大增——12月美国CPI点评
20230109 经济短周期低点已过 ——宏观周观点（2023年1月7日）
20230108 人民币资产保持强劲——大类资产配置跟踪（1月2-1月7）
20230107 就业韧性与经济衰退前景——12月美国就业数据分析
20230106 制造业向左 服务业向右——显微镜下的中国经济（2023年第1期）
20230103 不乏积极信号——宏观周观点（2022年12月31日）
20230102 辞旧迎新之际，轻装上阵之时——12月PMI点评
20230102 权益市场交易量低迷——大类资产配置跟踪（12月26-12月30）
20221231 防疫优化闯关冲击高频数据——显微镜下的中国经济（2022年第36期）
20221230 从居民两张表看疫后消费复苏——内需复苏系列（一）
20221228 黎明之前——2022年11月工业企业利润分析
20221226 市场计入了怎么样的预期？——宏观周观点（2022年12月24日）
20221225 债市回暖——大类资产配置跟踪（12月19-12月23）
20221223 箭在弦上的中国式QE——全国金融工作会议前瞻
20221221 全年财政收入或不及预期——11月财政数据点评
20221220 等待调降MLF破局——12月LPR报价点评
20221220 2022年12月18日“总量的视野”电话会议纪要
20221219 强预期与弱现实收敛——宏观周观点（2022年12月17日）
20221219 内外市场风险偏好下降——大类资产配置跟踪（12月12-12月16）
20221218 季末冲量还是防疫优化的影响——显微镜下的中国经济（2022年第35期）
20221215 短鹰；长鸽——2022年12月FOMC点评
20221214 站在新周期的起点——2023年大类资产配置展望
20221214 23Q2美实际利率将转正——11月美国CPI点评
20221211 中美权益市场情绪分化——大类资产配置跟踪（12月5-12月9）
20221208 政治局会议两个关键变化——显微镜下的中国经济（2022年第34期）
20221207 是时候扩大内需了——2022年11月进出口数据点评
20221206 春天不再遥远
——宏观周观点（2022年12月4日）
20221204 积极信号下的交易——大类资产配置跟踪（11月28-12月2）
20221203 需要担心时薪增速吗？——2022年11月美国就业数据分析
20221202 加速出清有助经济重启——显微镜下的中国经济（2022年第33期）
20221128 利润增速筑底——2022年10月工业企业利润分析
20221127 生产形势边际企稳——显微镜下的中国经济（2022年第32期）
20221127 疫情波动加剧市场博弈——大类资产配置跟踪（11月21-11月25）
20221125 越南、中国港台放松防疫后的经济、政策与资产——海外防疫放开观察系列（三）
20221124 日、韩、新“躺平”后的经济、政策与资产表现——海外防疫放开观察系列（二）
20221123 美欧英“躺平”后的经济、政策与资产表现——海外防疫放开观察系列（一）
20221122 波澜再起的数字货币市场——海外风险预警系列（二）
20221121 风口浪尖上的越南——海外风险预警系列（一）
20221120 内需是基本盘——宏观周观点（2022年11月19日）
20221119 “货币桥”测试落地，数字人民币跨境结算加速
20221118 货币政策开始收敛了吗？——三季度〈货币政策执行报告〉解读
20221117 10月经济数据中的星星之火——显微镜下的中国经济（2022年第31期）
请到「今天看啥」查看全文
推荐文章
|
|
内涵社 · 【每日内涵图精选】男朋友用手指插进包里，太吓人了，不建议模仿！ 昨天 |
|
|
不正常人类研究中心 · 终于知道为什么说俄语不用张开嘴了 昨天 |
|
|
冷兔 · 鹤立鸡群我见过，鸡立鸭群还是第一次见！ 3 天前 |
|
|
采采 · 当家里老人掌握手机后，画风有多离谱|搞笑囧图 4 天前 |
|
|
不正常人类研究中心 · 山西人真的这么爱彩灯吗哈哈哈 3 天前 |
|
健康温州 · 温州年轻医生一边挂点滴一边抢救病人！朋友圈获点赞！ 7 年前 |
|
物业观察 · 致敬母亲！妈妈，我画了一组关于您的图 7 年前 |
|
物流沙龙 · 中物联“物流模式创新典型案例”和“物流年度智能新产品”申报开始，6月22日长春见 7 年前 |
|
募格学术 · 独自摸索直到牛津读博 我在英国的文学之旅 | 留学圈 7 年前 |
|
中国政府网 · 都是利好！国务院一周新政准时到来，别错过！ 7 年前 |